上周五，棕榈油主力合约最高上探至5458，离前高6518仅一步之遥，午后多头高位获利了结，期价上演高台跳水行情，紧接着连续两天深跌300元/吨。上周五，前半场多头狂喜，后半场空头狂欢，当日行情上演的过山车行情，为什么这波多头势来汹汹，因何又跌的如此酣畅淋漓呢？接下来行情怎么走呢？

首先，我们简要分析一下棕榈油上涨原因：

一是，受国内疫情控制得力，餐饮和旅游恢复、学校复课大幅提升棕榈油需求。另一方面，我国经济复苏势头总体强劲，市场信心逐步得到恢复。在疫情影响中，我国采取积极应对措施，采取企业减费降税措施、金融业深化全面开放，发行抗疫特别国债等，采取积极措施来刺激和恢复国内经济，使我国经济稳健运行。

短期下跌原因：

一是CBOT大豆价格因受南美天气改善，降雨促使南美大豆播种进度加快而下跌；另外，疫情也加重了市场对原油需求担忧，导致国际原油价格大幅下跌所拖累。

后期棕油价格怎么走？应该重点关注两点：

一方面，要看南美天气变化， 对CBOT大豆价格走势影响；另一方面，马来西亚棕榈油基本面状况。为什么要关注南美天气？因为南美是大豆主产地，今年受到拉尼娜天气影响较大，如果未来南美的确因恶劣天气而严重影响大豆产量，这将会对棕榈油构成中长期利多影响。

此外，马来西亚棕榈油供需状况也是重要影响因素。

首先，从最新马来西亚数据来看，10月马来西亚库存继续下降、月度产量因疫情使得沙巴州种植园缩短劳动日时间，进而对其产量构成一定的影响，市场对植物油供应收紧担忧加剧，且供应收紧或可能会持续到明年一季度。

再次，10月马来西亚出口数据依然良好。船运调查机构的数据显示，马来西亚棕榈油10月份出口量，环比增加6%，因为对印度的出口增加，且印度正在考虑降低植物油进口关税。因此，棕榈油在基本面利好的支撑下，价格在震荡结束后，中期来看，期价仍有继续选择向上的可能。

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编辑：小超

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