金银期货报告
——短期黄金走势或震荡偏弱
上周,美国劳工部公布的数据显示,美国12月21日当周首次申请失业救济人数21.9万人,低于预期的22.3万人,低于前值的22万人。而续请失业金人数大幅上升,截至12月14日当周,续请失业金人数增加了46000人,经季节性调整后达191万人,高于预期的188.1万人,创下三年来的最高水平。总体上,上周美国首次申请失业救济人数降至一个月以来的最低水平,显示出美国就业市场保持稳定。
图一. 美国申请失业金人数
数据来源:iFind,中衍期货
利率方面,12月美联储利率决议之后,市场对于美联储降息的预期受到削弱,美债价格仍在缓慢下降,美债收益率逐步上升。根据利率期货市场的数据,目前市场预期明年美联储仅仅降息25基点,时间可能是明年4月份。整体上,市场降息预期已经降至低位,需留意特朗普上台后政策实施情况对美联储的影响。
图二. 美联储降息概率
数据来源:Investing,中衍期
商品方面,虽然中国扩大财政支出,刺激经济的预期给铜价带来支撑。但是,特朗普的关税政策可能伤害全球经济,给铜价也带来一定压力。受此影响,铜价维持弱势。从LME铜持仓来看,铜净多头持仓仍在下降,显示市场对于铜价看法依然偏空,短期铜价涨幅或有限。
图三. LME铜期货持仓
数据来源:iFind,中衍期货
最后,从持仓数据来看,本期COMEX黄金期货和期权持仓数据未公布,黄金ETF持仓小幅回落,整体上,市场看多情绪减弱。综合来看,美联储降息预期减弱推升美债收益率,铜价反弹幅度或受限,短期黄金走势可能震荡偏弱。
图四. 黄金ETF持仓和COMEX黄金期货净多头持仓
数据来源:iFind,中衍期货
作者:李卉(投资咨询号:Z0011034)
审核:王莹(投资咨询号:Z0017889)
报告制作日期:2024-12-30
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