欢迎访问中衍期货官方网站!
  • 登录/注册
  • 智能客服
  • 全国统一客服热线:4006881117
  • 投研中心

    投研中心
    热点文章
    您的位置: 首页 投研中心 热点文章

    出栏放缓 预计猪价反弹有限

    发布时间:2024-12-25 08:00:47    


    出栏放缓 预计猪价反弹有限


    一、行情回顾

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期全国生猪平均价格下跌企稳后反弹,整体依然处于弱势状态,下游需求整体依然偏弱,毛白猪价差收窄,但膘肥价差持续扩大,随着气温下降,下游终端腌腊需求提振对大肥猪的需求依然较好。目前生猪养殖整体依然处于盈利状态,前期出栏增加后缓解后续供应压力,但市场对后市情绪的好转又促使养殖户出栏减少,可能再次导致后续市场面临的压力增加。

    二、产能供给

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期生猪饲料原料价格整体稳定,近期生猪价格下跌后企稳,生猪养殖利润依然处于盈利状态,由于近期肥猪需求偏好,同时前期出栏增加也缓解了后续出栏压力,市场情绪有所反转,养殖户出栏积极性降低,出栏体重下降,整体看近期出栏量有所减少。

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    上期能繁母猪存栏量环比增加,卓创样本数据显示能繁母猪继续增加,根据前期能繁母猪存栏量和生产状况看,结合前期出栏节奏看,当前生猪供应大概率呈现增加状态,预计2025年生猪供应整体依然处于偏多状态。

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货  

    卓创资讯数据显示样本企业生猪存栏量持续增加,规模场占比可能仍有提升,市场竞争依然较为激烈,预计生猪供应能力整体仍然保持较高水平或增加的状态,预计生猪存栏量整体增加。

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货  

    出栏方面看,近期市场生猪出栏整体呈现增加趋势,卓创数据显示出栏可能存在分化,整体上散养户出栏积极性较高,出栏体重呈现下滑态势,但随着生猪供应压力得到一定释放,近期膘肥价差继续保持较高水平,养殖户出栏积极性有所降低,生猪供应有所减少,猪价企稳后反弹。

    三、生猪需求

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    今年9月份以来生猪消费量整体表现较好,屠宰企业屠宰量处于持续增加状态,屠宰企业冻肉库存也有所下降,因此随着猪价不断下跌对终端需求起到一定刺激和提振作用,但经过近期猪价再次下跌后,市场情绪有所转变。需求方面近期屠宰企业冻肉库存有略微增加,屠宰开工率下降,白条猪肉周度鲜销率有所降低,整体看近期需求主要集中在对肥猪的需求上,整体需求并没有增量很多。

    四、行情展望

    近期猪价企稳反弹,一方面由于腌腊需求启动的提振,膘肥价差不断走扩,另一方面近期出栏较多,在一定程度上缓解近期生猪供应压力,但目前仍处于养殖利润正区间,养殖户反而对春节前市场重燃希望,出栏开始减少,这可能又会对当前猪价反弹有压制。整体看预计后续猪价波动幅度可能增加,同时整体猪价反弹空间有限,生猪期货主力合约近期反弹上涨,但仍处于弱势状态,建议保持偏空思路,关注上方技术性压力。


    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2024-12-24



    END



    更多研报详询客户经理 

    ↓↓↓

    中衍期货免责声明

    1.公司声明

    中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。

    2.文件/图片/视频声明

    本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。

    本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。

    市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。

    3.作者声明

    作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

    4.版权声明

    本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

    若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。


    微信公众号

    关注中衍资讯
    关注官方微信

    在线客服

    4006881117服务时间:8:30-17:00

    根据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定:
    资产管理计划应当向合格投资者非公开募集。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力,投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织:
      (一)具有2年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元;
      (二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
      (三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会
    (以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
      (四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
      (五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
      (六)中国证监会视为合格投资者的其他情形。
      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。