预计11月鸡蛋供应充足 保持偏空思路
一、行情回顾
数据来源:卓创资讯、中衍期货
近期全国鸡蛋均价整体下跌,虽然目前蛋鸡养殖利润空间依然可观,但随着时间推进,前期延淘老鸡出栏量开始有所增加,淘汰鸡价整体偏弱下跌,但整体出栏量依然不多,在高利润驱动下整个产业依然有延淘情绪,同时补栏情绪也较为积极,关注近期淘汰情况。鸡蛋期货整体偏弱走势,但市场看跌空间也相对有限。
二、产能供给
数据来源:卓创资讯、中衍期货
前期豆粕受宏观因素短暂上涨后重新下跌调整,玉米价格整体保持偏弱态势,蛋鸡养殖饲料成本整体下降,虽然近期鸡蛋价格也在下跌,但整体养殖利润保持平稳,并且利润空间依然可观,养殖户淘汰积极性较低,补栏积极性偏高。
数据来源:卓创资讯、中衍期货
卓创资讯数据显示上周主产区淘汰量环比增加,但整体淘汰出栏量依然处于偏低水平,平均淘汰日龄整体平稳,但处于历年偏高水平,目前上游养殖户依然有较强延淘情绪,由于鸡蛋价格和淘汰鸡价格偏高,预计后续超淘概率较小,但需要留意后续集中淘汰的影响。
数据来源:卓创资讯、中衍期货
周度蛋鸡苗价格环比上涨,目前处于补栏旺季,在高利润驱动下养殖户补栏积极性依然比较积极,卓创资讯数据显示上月度出苗量环比减少,但依然处于历年偏高水平,预计11月出苗量依然保持较高水平。
数据来源:卓创资讯、中衍期货
卓创资讯数据显示10月份在产蛋鸡存栏环比下滑,但整体依然保持较高水平,由于近期淘汰量不断增加,养殖户整体补栏积极性依然不低,预计11月份在产蛋鸡存栏大概率依然保持高位,预计11月鸡蛋供应整体充足。
三、消费需求
数据来源:卓创资讯、中衍期货
由于10月份节日效应减弱,鸡蛋需求呈现减少状态,11月份伴随双11电商促销在一定程度促进了鸡蛋需求,但在蔬菜价格持续回落影响下,整体鸡蛋需求明显减弱,在供应较为充足情况下,各环节库存天数有所增加,库存压力逐渐显现,市场情绪开始谨慎。目前整体处于需求淡季,需求端对鸡蛋价格支撑减弱,后续随着春节需求启动依然对鸡蛋价格有所支撑,但后续需求整体不强,预计需求对市场的支撑力度有限。
四、行情展望
由于饲料价格偏低,蛋鸡养殖利润整体依然可观,养殖户延淘情绪依然存在,目前淘汰量虽有增加但有限,同时补栏积极性依然偏高,预计11月份难有超淘现象,同时伴随新开产蛋鸡增加,预计11月份在产蛋鸡存栏环比增加或保持较高水平。而需求端随着蔬菜价格持续回落和鸡蛋需求处于淡季,短期对鸡蛋价格支撑有限,在供应充足情况下,预计春节需求对市场支撑力度也有限,留意鸡蛋价格大幅下跌风险。
数据来源:博易大师
鸡蛋期货近期偏弱运行,但目前存在一定技术性支撑,短期可能存在反复,但整体保持偏空思路为主。
作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)
审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)
报告制作日期:2024-11-19
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