欢迎访问中衍期货官方网站!
  • 登录/注册
  • 智能客服
  • 全国统一客服热线:4006881117
  • 投研中心

    投研中心
    热点文章
    您的位置: 首页 投研中心 热点文章

    猪价持续偏弱 期货偏空思路

    发布时间:2024-11-13 08:00:18    

    undefined


    猪价持续偏弱 期货偏空思路



    一、行情回顾

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期全国生猪均价持续震荡下跌,生猪毛白价差有所缩小,肥标价差持续回落。上游养殖端近期出栏量增加后开始减少,下游整体需求一般。前期看涨预期落空,市场挺价情绪又有抬升。整体看生猪市场现阶段仍面临一定供应压力,上游出栏对猪价有一定抑制作用。生猪期货01合约近期整体反弹,技术面仍处于弱势。

    二、产能供给

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    生猪理论饲料价格在近期抬升后有所回落调整,不过近期猪价整体震荡走弱,整体养殖利润呈现震荡萎缩态势。在一定程度上刺激了上游养殖户短期的挺价情绪,目前市场供应端仍然有一定压力,预计春节前养殖利润回暖有限,可能整体保持利润走弱的态势。

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    据农业农村部公布,9月份全国能繁母猪存栏量环比略有增加。卓创数据统计显示10月份能繁母猪存栏量也呈现环比增加态势。近期卓创样本数据的生猪存栏量处于持续增加状态,市场整体供应能力处于增强阶段,预计后续生猪供应整体增加。

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货  

    卓创样本数据显示,10月份生猪出栏量增幅较大,出栏体重整体略有下降,供应端出栏积极性有所提升。虽然整体出栏体重处于平稳阶段,但绝对出栏体重处于往年相对较高水平,预计后续市场整体生猪供应和猪肉供应依然有压力。

    三、生猪需求

    undefined

    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    今年以来,屠宰企业冻肉库容率处于持续性降低阶段,且8月份之后库容率有加速降低迹象,同时屠宰企业开工率整体处于回升阶段。整体看,终端需求呈现季节性逐步增加态势,状况并不如此前市场预期。一方面有猪价不断回落的刺激作用,另一方面近期肥标价差持续走弱,终端对肥猪需求并不强。后续腌腊需求启动对猪价也有一定支撑,但在前期猪价持续回落和出栏体重整体偏高的情况下,预计腌腊需求对猪价反弹的支撑力度有限。

    四、行情展望

    近期猪价持续震荡下跌,市场情绪较为谨慎,前期出栏增加在一定程度加速了猪价下跌,随着养殖利润不断缩小,近期市场有一定挺价情绪,上游养殖端出栏量整体有所减少。春节前生猪供应整体宽松,供应压力仍然存在。随着近期气温下降,后续南方地区腌腊需求将对猪价有一定支撑,目前市场需求预期不佳,后续需求可能对猪价支撑有限。整体看在供应压力仍存和需求偏弱状态下,预计后续猪价整体偏弱运行。

    生猪期货主力合约近期呈现反弹态势,技术上面临一定压力,预计反弹空间有限,整体保持偏空思路为主,留意反弹风险。

    undefined

    数据来源:博易大师


    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2024-11-12



    END



    更多研报详询客户经理 

    ↓↓↓

    中衍期货免责声明

    1.公司声明

    中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。

    2.文件/图片/视频声明

    本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。

    本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。

    市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。

    3.作者声明

    作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

    4.版权声明

    本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

    若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。


    微信公众号

    关注中衍资讯
    关注官方微信

    在线客服

    4006881117服务时间:8:30-17:00

    根据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定:
    资产管理计划应当向合格投资者非公开募集。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力,投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织:
      (一)具有2年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元;
      (二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
      (三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会
    (以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
      (四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
      (五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
      (六)中国证监会视为合格投资者的其他情形。
      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。