登录/注册
智能客服
双焦偏震荡
一、行情回顾
本周双焦震荡下行，价格重心下移，当前宏观利好减弱，旺季市场需求疲软，终端采购节奏放缓，蒙煤市场偏弱运行。焦炭首轮提降逐步落地，焦化利润承压回落，抑制焦炭开工积极性和焦煤补库需求，现货市场重归下行趋势，且高炉复产进度放缓，行情震荡走弱，短期内，宏观预期刺激有限，双焦回归弱现实基本面，行情处于宽幅震荡区间，可能延续震荡态势。
图1 焦煤焦炭行情走势
数据来源：钢联数据
二、焦炭供需分析
2.1 焦炭需求
根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润-35.38元/吨，前值99.99元/吨，本周铁水产量235.69万吨，前值234.36万吨，产量增加1.33万吨，环比提高0.57%，钢厂利润收缩，旺季需求疲软，后续增幅受限，铁水产量小幅增加。
图 2 铁水产量
数据来源：钢联数据
2.2 焦炭供给
根据钢联数据，本周焦炭产量113.73万吨，前值113.98万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量46.86万吨，前值46.85万吨，产量环比提高0.02%，独立焦化企业焦炭日均产量66.87万吨，前值67.13吨，环比降低0.39%，焦炭供应小幅下降。
图 3焦炭产量
数据来源：钢联数据
2.3 焦炭库存
根据钢联数据，本周焦炭库存832.16万吨，上周815.33万吨，钢厂利润收缩，旺季需求仍然较弱，后续增幅有限，焦炭库存持续累库。
图 4焦炭库存
数据来源：钢联数据
三、焦煤供需分析
3.1 焦煤供给
数据来源：钢联数据
根据钢联数据，本周精煤周度产量57.333万吨，上周58.421万吨，产量减少1.09万吨，环比降低1.86%。本周开工率68.22%，上周69.53%，环比降低1.88%，由于开工率的下滑，焦煤产量降低。
3.2 焦煤库存
根据钢联数据，本周炼焦煤库存2354.32万吨，前值2364.1万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存为737.53万吨，环比增加0.25%，独立焦化企业炼焦煤库存923.29万吨，环比降低3.57%，精煤库存276.84万吨，环比增加6.31%，港口炼焦煤库存416.66万吨，环比增加1.49%，炼焦煤累库放缓。
图5炼焦煤库存
数据来源：钢联数据
四、行情展望
本周铁水产量环比小幅提高，铁水产量接近顶部，需求预期走弱，焦炭第一轮提降全面落地，焦企开工率和产能利用率预计小幅回落，焦煤方面，供应端偏宽松，蒙煤通关车数回升，国内洗煤厂开工率提升，需求边际走弱，随着天气转冷，北方施工逐渐停止，建材需求或将进一步减少，目前宏观利好减弱，双焦震荡的概率较大。盘面上，行情依旧处在宽幅震荡区间，操作方面，建议观望。
相关股票合约如下，请多加关注行情变化，控制好持仓！
焦煤相关 | 焦炭相关 | ||
山西焦煤 | 华阳股份 | 安泰集团 | 金能科技 |
潞安环能 | 冀中能源 | 云煤能源 | 美锦能源 |
淮北矿业 | 兰花科创 | 云维股份 | 陕西黑猫 |
平煤股份 | 盘江股份 | 宝泰隆 | 山西焦化 |
作者：张国军（投资咨询号：Z0019540）
审核：王 莹（投资咨询号：Z0017889）
报告制作日期：2024-10-27
END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。
关注中衍资讯
关注官方微信
