鸡蛋价格企稳 期货偏空思路
一、行情回顾
数据来源:卓创资讯、中衍期货
近期全国鸡蛋均价呈现季节性回落,主要在于国庆节需求结束后,下游需求不足以支撑当前供应压力,同时屠宰场屠宰意愿降低也压制了淘汰鸡价格,但由于目前养殖利润仍然可观,上游养殖户淘汰出栏量依然不多,蛋鸡苗价格整体表现稳定,目前看市场补栏意愿依然偏高。当前鸡蛋价格处于节后落价调整后的稳定阶段,由于国庆后补货需求和蔬菜价格支撑,后续市场落价幅度有限,并且可能存在反弹行情。
鸡蛋期货主力合约盘中回落,主要由于在产存栏继续增加的压力作用,技术上也存在一定压力,当前处于偏弱阶段,整体保持偏空思路。
二、产能供给
数据来源:卓创资讯、中衍期货
卓创资讯数据显示2024年9月份全国蛋鸡在产存栏为12.9亿只,依然处于环比增加阶段,整体看处于往年偏高水平,目前阶段淘汰依然偏少,同时补栏积极性也偏高,预计后续在产存栏量整体处于较高水平。由于今年整体产蛋率偏低,可能一定程度减小供应压力,但整体压力仍然不可轻视。
数据来源:卓创资讯、中衍期货
卓创资讯数据显示,近期以来主产区蛋鸡淘汰量整体依然不多,甚至在近期出现一定下滑态势,目前待淘老鸡偏多,淘汰少主要由于利润提振养殖积极性,短期看可能较难出现大规模集中淘汰,后续随着行情转弱可能促进淘汰。
数据来源:卓创资讯、中衍期货
根据卓创最新数据显示,2024年8月份补栏量环比明显增加,根据市场了解预计9月份甚至到11月份的补栏量整体依然不少,但目前新开产存栏环比有所减少,可能缓解短期产能增加压力,整体看供应增加仍是大趋势。
数据来源:卓创资讯、中衍期货
由于国庆节前需求旺盛,产业各环节库存整体不高,节日期间库存有所增加,但仍然处于正常水平范围内,节后随着补货需求和蔬菜价格偏高的替代需求存在,预计短期库存整体平稳,对后续市场仍有一定支撑作用。
三、消费需求
数据来源:卓创资讯、中衍期货
今年下半年以来,蔬菜价格开始走高,并且长期处于较高水平,对鸡蛋需求有较明显提振作用,加上鸡蛋本身的季节性需求,近期周度销量逐步增加,后续看,蔬菜对鸡蛋需求的刺激作用可能在短期内仍然存在,鸡蛋需求有望保持相对偏高水平,将对四季度鸡蛋价格有一定支撑,一定程度缓解供应压力。
四、行情展望
现货方面目前鸡蛋价格处于季节性回落阶段,由于目前蔬菜价格仍处高位,鸡蛋的替代作用仍然存在,可能节后落价幅度有限,同时供应压力大概率将保持较高水平,也不利于去产能,一旦下游需求转弱,鸡蛋价格可能将有较大跌幅。鸡蛋期货主力合约近期整体偏弱运行,技术上面临压力,建议保持偏空思路,但不追空留意风险控制。
作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)
审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)
报告制作日期:2024-10-08
END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。