出栏节奏影响猪价波动 但高点有限
一、 行情回顾
数据来源:卓创资讯、中衍期货
上周全国生猪均价总体回落调整,日度生猪平均价格先弱后强,前期随着猪价回路,养殖户情绪出现一定变化,猪价加速下跌,后续在二育进场的支撑下企稳反弹,整体看目前终端需求变化不大,猪价波动主要受到养殖户出栏节奏影响,目前时间节点有利于二次育肥进场,对目前猪价形成一定支撑,但考虑到生猪总体供应充足,预计后续猪价涨幅有心,留意市场风险和出栏节奏。
二、 产能供给
数据来源:卓创资讯、中衍期货
近期受猪价持续性回落影响,生猪养殖利润也呈现同步波动,自繁自养利润和仔猪育肥利润均有所回落,整体看目前养殖利润整体依然可观,处于近年来偏高水平,有利于养殖户压栏延养,对现阶段猪价有一定支撑作用,但延养行为也可能导致供应后移,对后续猪价将有一定压制。
数据来源:农业部、中衍期货
卓创资讯数据显示样本企业能繁母猪存栏量继续环比增加,农业部发布的能繁母猪存栏量也在4000万头以上继续小幅度增加,整体看生猪产能已经处于增加阶段,但增幅相对缓慢,考虑近年来能繁母猪整体生产性能明显提升,因此后续生猪供应整体充足。
数据来源:我的农产品网、中衍期货
卓创数据显示生猪周度出栏体重近期有所提高,而近期猪价整体处于调整阶段,近期猪价快速回落刺激养殖户延养挺价情绪,生猪出栏体重略有提升,在目前阶段养殖利润回落反而导致出栏减少,当前也适合二育进场,产业对年底行情仍有期待,因此目前出栏体重可能还有增加,但留意目前体重已经处于偏高水平。
三、 生猪需求
数据来源:卓创资讯、中衍期货
上周屠宰企业生猪开工率略有降低,近期随着猪价企稳反弹,养猪户出栏有所增加,生猪屠宰企业整体开开工率略有回升,但鲜销率有所回落,屠宰冻肉库容率继续小幅降低,整体看现阶段终端需求变化不大,但鲜销率同比偏低。
四、 行情展望
生猪价格经过回落调整后反弹,目前养殖户存在挺价情绪,近期二次育肥仍有进场,但目前能繁母猪存栏已经处于增加阶段,近两年能繁母猪生产性能明显提升,实际生猪供应充足,不具备大幅上涨空间,同时养殖户的出栏节奏将明显影响猪价波动,目前猪价下跌幅度有限,但后续猪价上涨空间也有限,建议顺势存栏,生猪期货关注逢高做空机会。
作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)
审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)
报告制作日期:2024-09-03
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