金银期货报告
——黄金短期走势或偏震荡
上周,美国经济分析局公布数据显示,美国7月整体PCE物价指数同比增长2.5%,持平预期和前值。美国7月核心PCE物价指数同比上涨2.6%持平前值,略不及预期的2.7%。不过,同时公布的数据显示,美国7月实际PCE支出环比增加0.4%,略高于预期0.3%和前值0.2%,家庭消费保持稳定。
图一. 美国实际个人消费支出
数据来源:金十数据,中衍期货
从上周公布的多项经济数据来看,美国经济韧性仍存,市场对于美联储大幅降息的预期减弱。目前,市场预期9月份大概率小幅降息25个基点。并且市场预期11月份美联储可能依然小幅降息25个基点,但是12月份可能大幅降息50个基点。总体上,市场对于美联储今年降息100个基点的预期没变,只是大幅降息的预期延迟到12月份。
图二. 美联储降息概率
数据来源:Investing,中衍期货
此外,8月31日国家统计局表示,受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响,8月份制造业采购经理指数为49.1%,比上月下降0.3个百分点,制造业景气度小幅回落。中国官方制造业PMI依然维持在50荣枯线下方,将给铜带来一定压力,削弱商品属性对黄金的支撑。
图三. 中国制造业PMI与铜
数据来源:iFind,中衍期货
从持仓数据来看,上周COMEX黄金期货和期权净持仓小幅下降,显示投机性资金看多情绪减弱;黄金ETF持仓增加,显示配置型资金态度好转。整体上,市场情绪方向不明。
图四. 黄金ETF持仓和COMEX黄金期货净多头持仓
数据来源:iFind,中衍期货
综合来看,近期美联储降息预期变化有限;铜短期或依然承压,削弱商品属性带来的支撑。预计黄金短期走势偏震荡,建议暂时观望为好。
作者:李卉(投资咨询号:Z0011034)
审核:王莹(投资咨询号:Z0017889)
报告制作日期:2024-09-02
END
更多研报详询客户经理
↓↓↓
中衍期货免责声明
1.公司声明
中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。
2.报告声明
本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。
本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。
市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。
3.作者声明
作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。
4.版权声明
本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。