双焦弱势震荡
一、 行情回顾
本周双焦继续震荡下跌,虽然行情小幅反弹,但又重新跌回前期日线低点附近,随着钢厂亏损下维持减产,近期检修较多,铁水产量持续下降,焦炭炼钢需求疲软,下游钢厂多轮提降,原料煤同步让利,焦化利润坚挺,焦炭减产速度偏慢,黑色负反馈仍将持续,预计双焦弱势震荡为主。
图1 焦煤焦炭行情走势
数据来源:钢联数据
二、 焦炭供需分析
2.1 焦炭需求
根据钢联数据,本周螺纹钢高炉利润平均亏损-366.24元/吨,前值-416.01元/吨,本周铁水产量224.46万吨,前值228.77万吨,产量减少4.31万吨,环比下降1.88%,钢厂亏损严重,钢厂检修较多,铁水产量下降,原材料价格下跌,利润有所改善。
图 2 铁水产量
数据来源:钢联
2.2 焦炭供给
根据钢联数据,本周焦炭产量113.08万吨,前值113.81万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量47.02万吨,前值47.12万吨,产量环比降低,独立焦化企业焦炭日均产量66.06万吨,前值66.69万吨,环比减少0.94%,焦炭产量持续下降。
图 3焦炭产量
数据来源:钢联
2.3 焦炭库存
根据钢联数据,本周焦炭库存803.64万吨,上周792.94万吨,焦炭库存小幅提高,由于近期钢厂检修较多,铁水产量下降,对原材料需求下降,焦炭库存小幅增长。
图 4焦炭库存
数据来源:钢联
三、 焦煤供需分析
3.1 焦煤供给
数据来源:钢联
根据钢联数据,本周精煤周度产量56.71万吨,上周55.237万吨,产量增加1.47万吨,环比提高2.67%。本周开工率67.29%,上周66.2%,环比提高1.65%,开工率的提高导致产量小幅抬升。
3.2 焦煤库存
根据钢联数据,本周炼焦煤库存2203.87万吨,前值2191.09万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为717.61万吨,环比提高1.59%,独立焦化企业炼焦煤库存802.7万吨,环比下降1.04%,精煤库存328.19万吨,环比下降0.62%,港口炼焦煤库存355.37万吨,环比上升3.5%,炼焦煤库存小幅增加。
图5炼焦煤库存
数据来源:钢联
四、 行情展望
本周铁水持续减产,钢厂高炉检修较多,焦炭采购持续下降;焦化厂焦炭被动垒库、减产,焦煤维持主动去库。随着焦炭第六轮提降,降幅50-55元/吨,部分企业已至盈亏边缘,蒙煤进口恢复,中蒙边境口岸通关车数维持高位,短期内炼焦煤将继续承压下行,价格易跌难涨。短期来看,在需求未有大幅改善以前,双焦可能延续偏弱格局,重点关注后续钢厂利润变化和预期是否利好因素,操作方面,建议短空为主,注意风险控制。
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作者:张国军(投资咨询号:Z0019540)
审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889)
报告制作日期:2024-08-25
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