双焦震荡偏弱
一、 行情回顾
本周双焦大幅下跌,双焦主力合约都击穿24年低点创出新低,随着会议结束,关于政策预期落空,市场交易回归弱势基本面,焦煤供给下滑,供需整体仍偏宽松。焦企产能利用率下滑,现货市场焦炭首轮提降快速落地,现货承压,钢焦博弈加剧,钢厂亏损加剧,钢厂对原料煤采购比较谨慎,在无预期利好的情况下,双焦市场仍将震荡偏弱运行。
图1 焦煤焦炭行情走势
二、 焦炭供需分析
2.1 焦炭需求
根据钢联数据,本周螺纹钢高炉利润平均亏损-419.49元/吨,前值-351.58元/吨,本周铁水产量236.62万吨,前值239.61万吨,产量减少2.99万吨,环比下降1.25%,铁水产量阶段性见顶。
图 2 铁水产量
数据来源:钢联
2.2 焦炭供给
根据钢联数据,本周焦炭产量115.07万吨,前值115.26万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量47.08万吨,前值46.94万吨,产量环比提高,独立焦化企业焦炭日均产量67.99万吨,前值68.32万吨,环比减少0.48%,焦炭产量微幅下降。
图 3焦炭产量
数据来源:钢联
2.3 焦炭库存
根据钢联数据,本周焦炭库存797.69万吨,上周797.96万吨,焦炭库存环比持平,库存保持在相对低位。
图 4焦炭库存
数据来源:钢联
三、 焦煤供需分析
3.1 焦煤供给
数据来源:钢联
根据钢联数据,本周精煤周度产量56.181万吨,上周58.007万吨,产量下降1.83万吨,环比下降3.15%。本周开工率66.62%,上周68.58%,环比下降2.86%,需求端疲软,导致开工率进一步降低。
3.2 焦煤库存
根据钢联数据,本周炼焦煤库存2236.71万吨,前值2207.77万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为724.29万吨,环比下降1.63%,独立焦化企业炼焦煤库存893.95万吨,环比下降1.14%,精煤库存308.47万吨,环比上升6.11%,港口炼焦煤库存310万吨,环比上升12.12%,炼焦煤库存小幅累库。
图5炼焦煤库存
数据来源:钢联
四、 行情展望
本周铁水阶段性见顶,下游钢厂检修增多,部分焦化厂也停止新签订单,随着钢坯下跌,钢厂亏损加剧,对原料采买积极性不高,其中唐山钢厂已联合对焦炭开启第二轮提降,原料煤需求量阶段性下滑,煤矿出货压力增大。焦企开工率有所下滑,进口蒙煤市场需求低迷,部分煤矿线下签单不佳,库存有所累积,短期来看,后续若无预期利好,双焦仍将震荡偏弱运行,操作方面,由于行情已经跌幅过大,建议等待反弹后,建议逢高做空为主。
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焦煤相关 | 焦炭相关 | ||
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平煤股份 | 盘江股份 | 宝泰隆 | 山西焦化 |
作者:张国军(投资咨询号:Z0019540)
审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889)
报告制作日期:2024-08-04
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