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鸡蛋价格跌幅有限 7月产能将继续增加
一、行情回顾
数据来源：卓创资讯、中衍期货
上周全国鸡蛋价格整体偏弱运行，全国鸡蛋平均价为4.3元/斤，环比下跌0.23元/斤，不过近日有企稳态势。养殖利润虽有回落，但依然处于盈利状态，蛋鸡苗平均价为3.24元/羽，环比上涨0.02元/羽，现阶段补栏积极性依然相对偏高，主产区淘汰鸡出栏1374万只，环比增加96.0万只，但依然处于往年偏少水平。整体看经过调整回落后，鸡蛋价格有望企稳反弹，但涨幅可能有限。
二、产能供给
数据来源：卓创资讯、中衍期货
受鸡蛋价格下跌影响，上周全国蛋鸡养殖平均利润为1.09元/斤，缩小0.22元/斤，蛋鸡养殖利润有所萎缩，不过依然处于盈利状态，2024年上半年养殖利润状况整体不佳，目前阶段的盈利空间对养殖户有较强吸引力，养殖户整体积极性偏高，淘汰量依然不多，同时补栏量相对偏多。
数据来源：卓创资讯、中衍期货
主产区淘汰鸡出栏1374万只，比上周增加96.0万只，淘汰鸡出栏日龄平均526天，延后2.0天，上周全国淘汰鸡平均价为6.81元/斤，环比下跌0.05元/斤，淘汰鸡价格虽有下跌，但整体依然处于相对较高水平，整体淘汰出栏量虽有增加但依然不多，在中秋需求结束前预计淘汰量难有较大幅度增加。
数据来源：卓创资讯、中衍期货
蛋鸡苗周度平均价为3.24元/羽，比上周上涨0.02元/羽，鸡苗价格有所上涨，养殖户补栏积极性处于偏高水平，6月份全国主产区补栏量约为3998万羽，比上月减少456.0万羽，个人了解7月份补栏积极性较高，预计实际补栏量大概率环比有明显提升，并且补栏量也将处于往年较高水平，后续产能大概率维持继续增加的状态。
数据来源：卓创资讯、中衍期货
由于前期鸡蛋价格上涨，对下游需求有一定抑制，市场库存有一定增加，上周全国鸡蛋生产库存平均有1.07天，增加0.17天，流通库存平均有1.02天，增加0.16天，产区库存虽有增加但基本正常，流通库存处于往年中等水平，后续需求依然存在，库存继续增加可能性较小。
三、消费需求
数据来源：卓创资讯、中衍期货
代表销区销量为8723吨，比上周减少260.0吨，销量处于往年同期较高水平，今年整体需求较高，对产能不断增加的行情形成有效支撑，后续中秋国庆需求依然对市场有支撑，但需要留意中秋备货结束后的需求下滑，届时可能对鸡蛋价格形成较大压力。
四、行情展望
近期鸡蛋价格下跌调整，主要由于前期涨幅对需求有一定抑制作用，库存天数有所增加，同时淘汰量虽有增加但依然不多，补栏量预计有明显增加，整体产能增加的趋势难以改变，后续中秋需求依然对市场有支撑，预计近期鸡蛋价格企稳后仍然有一定上涨空间，但留意中秋需求结束后落价风险。鸡蛋期货近期走势整体震荡偏弱，暂时观望不杀跌，操作上依然保持逢高做空思路。
作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）
审核：李琦（投资咨询号：Z0017426）
报告制作日期：2024-07-30
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