双焦偏弱运行
一、 行情回顾
本周双焦大幅下跌,焦煤主力09合约创出年内新低,最低触及1462.5元/吨。焦炭09合约跌破三角形整理区间后继续下行。本周随着国家重大会议结束,部分区域短暂停产的集团煤矿已陆续复产,由于淡季需求偏弱影响,钢材价格持续下跌,钢厂利润被进一步压缩,所以对原料煤采购比较谨慎,短期对炼焦煤价格仍难形成支撑,整体上看,短期焦煤需求收缩,预计炼焦煤市场价格偏弱运行。
图1 焦煤焦炭行情走势
二、 焦炭供需分析
2.1 焦炭需求
根据钢联数据,本周螺纹钢高炉利润平均亏损-351.58元/吨,前值-299.83元/吨,本周铁水产量239.61万吨,前值239.65万吨,产量减少0.04万吨,环比下降0.02%,铁水产量微幅下降。
图 2 铁水产量
数据来源:钢联
2.2 焦炭供给
根据钢联数据,本周焦炭产量115.26万吨,前值115.84万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量46.94万吨,前值47.15万吨,产量环比持平,独立焦化企业焦炭日均产量68.32万吨,前值68.69万吨,环比减少0.37%,焦炭产量微幅下降。
图 3焦炭产量
数据来源:钢联
2.3 焦炭库存
根据钢联数据,本周焦炭库存797.96万吨,上周813.97万吨,焦炭库存在前几天小幅累库后,本周继续去库。
图 4焦炭库存
数据来源:钢联
三、 焦煤供需分析
3.1 焦煤供给
数据来源:钢联
根据钢联数据,本周精煤周度产量58.007万吨,上周55.354万吨,产量增加2.65万吨,环比提高4.79%。本周开工率68.58%,上周66.4%,环比提高3.28%,开工率的提高,焦煤产量供应增加。
3.2 焦煤库存
根据钢联数据,本周炼焦煤库存2207.77万吨,前值2226.68万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为736.29万吨,环比下降1.38%,独立焦化企业炼焦煤库存904.28万吨,环比下降3.96%,精煤库存290.7万吨,环比上升5.71%,港口炼焦煤库存276.5万吨,环比上升4.93%,炼焦煤库存持续去库。
图5炼焦煤库存
数据来源:钢联
四、 行情展望
随着上周会议结束之后,太原、吕梁两地除事故煤矿之外基本全面复产,山西炼焦煤产量继续缓慢恢复,进口蒙煤高通关高库存,焦煤供应和库存小幅增加,压制现货价格上涨。当前淡季钢厂亏损扩大,产业链负反馈担忧隐现,压制双焦期货走弱。短期需求端提振有限,黑色系重回基本面偏弱的格局,若后续政策端无预期利好,双焦将继续偏弱运行。操作方面,由于行情已经跌幅过大,建议等待反弹后,逢高做空为主。
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焦煤相关 | 焦炭相关 | ||
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平煤股份 | 盘江股份 | 宝泰隆 | 山西焦化 |
作者:张国军(投资咨询号:Z0019540)
审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889)
报告制作日期:2024-07-28
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