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    母猪性能明显提升 猪价终将回归常态

    发布时间:2024-07-10 08:26:55    


    母猪性能明显提升 猪价终将回归常态


    一、 行情回顾

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期以来全国生猪价格整体反弹上涨,养殖情绪依然偏好,养殖利润继续保持回升,出栏量保持稳定,但出栏体重略有下降,屠宰企业鲜销率有所提升,终端需求可能略有好转。养殖户对后续行情整体有较乐观期待,主要由于2023年底病疫导致一定程度产能受损,加上能繁母猪存栏处于持续性减少过程中,产业对2024年猪周期转向有较一致预期,产业情绪普遍向好。

    二、 产能供给

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期玉米价格整体稳定,但豆粕价格从5月底开始逐步走弱,生猪饲料成本整体降低,随着猪价反弹,生猪养殖利润也进一步提升,养殖户积极性整体稳定向好,目前出栏量整体稳定,出栏体重略有下降但依然保持往年相对偏高水平。

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    数据来源:农业部、中衍期货  

    农业部数据显示5月份全国能繁母猪存栏量为3996万头,环比略有增加,整体看母猪去化基本结束。从此前能繁母猪存栏量看,2024年整体生猪出栏量呈现逐步减少状态,加上2023年四季度猪病对产能的影响,可能导致现阶段生猪出栏量偏少,但自从非洲猪瘟后生猪产能恢复以来,相关部门多次下调能繁母猪合理存栏水平,可能更多地意味着母猪生产性能的提升。

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    数据来源:我的农产品网、中衍期货  

    经历2018年非洲猪瘟后,母猪产仔数和仔猪存活率均有较大幅度提升,根据我的农产品网数据显示,主要由于窝均健仔数的明显提升,MSY也呈现逐年增加的态势,2018年度MSY为20.5头,而受非洲猪瘟影响导致2019年母猪生产性能大幅下降至13.4头,2020年为14.3头已经开始回升,后续在规模化快速发展中防疫和养殖技术明显提高,到2023年度MSY已经达到18.9头,因此2024年下半年实际生猪供应量可能高于市场预期。

    三、 生猪需求

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    根据卓创咨询数据显示,上周屠宰企业开工率基本稳定,当前市场供应相对稳定,同时屠宰企业鲜销率也保持稳定,屠宰企业冻肉库容率略有下降,整体看下游终端需求大概率整体稳定。

    四、 行情展望

    生猪产业情绪整体稳定向好,能繁母猪存栏量整体稳定转增,由于2023年能繁母猪开始减少,并且2023年底猪病对产能有一定损失,市场比较关注2024年猪价向好,但留意能繁母猪存栏量下降同时的母猪性能提升。整体看,2024年生猪理论出栏量可能环比增加,2024年下半年实际生猪供应量可能高于市场预期,后续猪价高点可能有限,产业朋友应该留意后续市场风险。生猪期货近期整体处于震荡阶段,后续关注前高点压力,保持逢高做空思路。

     


    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2024-07-09



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