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    下游需求欠佳,纸浆弱势下行

    发布时间:2024-06-14 08:30:23    


    01.  原油主力合约:底部反弹   

    截至前一个交易日收盘,原油高开低走,收小阴线。日k线570下方是前期密集成交区,是重要支撑位。

    策略建议:原油遇支撑位反弹,建议短期内多头思路操作为主,关注615附近压力。策略首次推荐6月7日收盘。

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    02.  塑料主力合约:震荡走高 

    截至前一个交易日收盘,塑料高开低走,探底回升。日k线震荡上行,节奏偏缓。              

    策略建议:塑料延续涨势,短期内建议多头思路操作为主,关注前高8700附近压力。策略首次推荐6月12日收盘。

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    03.  纸浆主力合约:弱势下行 

    截至前一个交易日收盘,纸浆震荡下行,收长阴线。日k线突破近期震荡区间下边界,打开下行空间。

    策略建议:纸浆连续盘整后选择向下突破,短期内建议空头思路为主。策略6月13日收盘首次推荐。

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    04.  铁矿主力合约:趋势下跌  

    截至前一个交易日收盘,铁矿探底回升,收小阴线。日k线高位回落,近期持续下行。              

    策略建议:铁矿跌破60日均线关键支撑,短期内建议空头思路操作为主,关注780附近的支撑。策略首次推荐6月11日收盘。

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    05

    跨品种套利:空豆粕多玉米09(新)

    最新6月份美国农业部报告显示:2023年/2024年美国大豆单产及总产与上月持平,美国大豆结转库存略有增加,整体来看报告中性偏空。数据对大豆市场产生一定利空影响。另外,国内生猪存栏缓慢下降,未来豆粕需求或有下降。玉米方面,近期国内东北玉米产区余粮基本见底,贸易商挺价意愿较高,部分深加工企业现货价格稳中趋升支撑期价。

    操作策略:空豆粕多玉米09,为跨品种套利策略,建议可适当关注。

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    06

    跨期套利:多09空01玉米淀粉

    5月USDA报告利多,美国玉米期末库存的预估低于预期,另受5月俄罗斯低温冷害天气影响,带动了CBOT小麦、玉米期价上行。近期国内东北玉米产区余粮基本见底,贸易商挺价意愿较高,部分深加工企业现货价格稳中趋升。6月份,中国玉米库存量总体或将继续呈现下降态势,预计终端玉米需求总量环比增长,但生猪存栏继续缓慢下降,在一定程度上限制玉米消费增幅。6月份,国内玉米供应量总体依旧充足,但玉米供应或有趋紧表现。本轮玉米淀粉上行的主要动力来自于原料玉米,预计未来玉米淀粉09合约较01合约走势偏强概率较高。

    操作策略:多09空01玉米淀粉,为跨期套利策略,建议可适当关注。

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    07

    跨品种套利:多沪金空沪银07

    6月4日晚间美国4月份职业空缺数量降至三年多以来最低,劳动力市场的放缓,抬升了美联储今年降息的预期。最近,黄金走势明显强于白银,原因在于黄金的避险属性和白银的工业用途属性导致了两者的分化。目前,白银上涨动力减弱,现货白银走势调整可能性较大,预计二者差价可能重回上升趋势。若下破近期低点支撑位则取消关注。

    操作策略:多沪金空沪银07,为跨品种套利策略,建议可适当关注。

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    08

    跨期套利:空07多09沥青

    上周 EIA 数据显示:尽管原油库存去库明显,但成品端累库超预期,拖累市场价格。5月炼厂沥青累库, 6月份梅雨季节,道路施工受限,沥青需求下降。远期来看,欧佩克+集团同意将当前 220 万桶/日的自愿减产量延长至2024 年 9 月底,预计仍将有 160 万桶/日的减产措施将延长至明年年底,这对油价起到较强支撑。 

    操作策略:空07多09沥青,为跨期套利策略,建议可适当关注。

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    09

    跨期套利:多09空01豆粕

    豆粕受养殖业规模和季节性影响较大,每年5-6月往往多以震荡走势为主,由于正值北半球大豆关键生长期,对土壤湿度和降雨有一定要求。未来几个月进口大豆增加,大豆压榨量或增加,豆油、豆粕产出提高。目前国内养殖处于亏损阶段,生猪出栏继续下降,随着生猪存栏量不断减少,生猪养殖饲用需求量缩减,远期豆粕价格将可能承压。另外,远期1月合约处于未来北半球大豆上市后期阶段,或也将面临压力较大。

    操作策略:多09空01豆粕,是跨期套利策略,可适当关注。

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    10

    跨品种套利:空甲醇多尿素09

    甲醇方面,据卓创资讯报道,部分春检装置重启,开工率回升。上周港口库存总量60.2万吨,较上期增加6.7万吨。需求方面,进入传统淡季,近期关于沿海MTO亏损检修传闻较多,港口基差快速回落。尿素方面,近期尿素供应减少,农需旺季,偏低库存对价格有所支撑。

    操作策略:空甲醇多尿素09为跨品种套利组合策略,可适当关注。若破近期高点暂停关注。

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    11

    跨期套利:多09空01豆油

    豆油市场,新大豆种植因美国大豆产区天气良好播种进展顺利,对盘面构成压力。09合约在进入6-7月仍将面临北半球天气升水行情;1月合约属于大豆季节性压力较大的月份,未来北半球大豆集中上市后将对1月合约构成较大压力。

    操作策略:多09空01豆油,为跨期套利策略,建议可适当关注。若差价跌破-97取消关注。

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    12

    跨期套利:空09多01焦炭

    经过连续四轮上调现货价格,焦企利润逐步好转,焦企生产和出货的积极性提高,厂内焦炭库存呈下降趋势。据我的钢铁数据显示,独立焦企库存47.5万吨,总样本库存800.7万吨,较上周减少14.1万吨。与此同时,焦企产量有所提升。基差方面,期货处于升水状态,对期货盘面价格构成一定压力。此外,终端需求恢复缓慢,焦煤出现降价,生产成本随之下降,令短期焦炭价格承压。

    操作策略:空09多01焦炭为跨期套利,建议适当关注短线套利机会。

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    以上图片来源:博易大师,iFinD

    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)

    审核:李   琦(投资咨询号:Z0017426)

    作者:李   琦(投资咨询号:Z0017426)

    审核:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934) 

    报告制作日期:2024-06-13


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