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    金银期货报告——美国就业数据不及预期限制黄金跌幅

    发布时间:2024-05-07 08:22:46    

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    金银期货报告

    ——美国就业数据不及预期限制黄金跌幅 


    上周,美联储利率决议结果显示,美联储如期保持高利率。并且自6月起,美国国债的月度缩表上限降至250亿,下调幅度350亿美元超出市场预期,机构MBS上限不变。同时,美联储继续重申要对通胀降至2%更有信心才会降息、就业和通胀达标的风险更趋平衡。新增指出,近几个月缺乏通胀下降的进一步进展。美联储主席鲍威尔也表示获得降息信心的时间将比预期更加漫长,但下一步不太可能加息。如果劳动力市场出乎意料地疲软,那将保障FOMC降息。

    之后,美国劳工部公布数据显示,美国4月非农就业人口增加17.5万人, 4月非农就业人口增幅显著不及预期的增加24万人,为六个月以来的最小增幅。美国4月非农失业率意外上升至3.9%,且大致处于2022年1月以来的最高水平。此外,美国4月平均每小时工资同比3.9%,预期4%,前值4.1%。美国4月平均每小时工资环比0.2%,预期0.3%,前值0.3%。总体上薪资增幅下降,有利于通胀回落。美国就业数据不及预期,增强市场降息预期。利率期货市场的数据显示,目前市场对美联储今年降息的预期回升至两次,具体降息时间为9月和12月。

    图一. 美国新增非农就业人数和失业率

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    数据来源:iFind,中衍期货

    此外,世界黄金协会公布的2024年一季度需求报告显示,一季度,全球央行保持净购金态势。全球各经济体官方黄金持有量净增290吨,这其中仅部分净购金量反映在了国际货币基金组织的相关数据中。其中,土耳其、中国、印度和哈萨克斯坦央行购金规模领衔全球。在国际地缘政治动荡以及美元信用下滑的背景下,全球央行对于黄金的需求不断增加,给黄金价格提供长期支撑。

    图二.全球央行购金

    undefined 数据来源:世界黄金协会,中衍期货

    最后,从持仓数据来看, COMEX黄金期货净多头持仓继续小幅增加,显示投机性资金偏向看涨黄金;黄金ETF持仓有所减少,显示配置型资金态度略微悲观。总体上,黄金市场情绪方向不一。

    图三. 黄金ETF持仓和COMEX黄金期货净多头持仓

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    数据来源:iFind,中衍期货

    综合来看,虽然近期黄金价格因避险情绪回落而出现调整,但是市场降息预期增强以及央行购金都对黄金价格产生支撑,限制黄金跌幅。策略上,建议等待调整结束后做多。


    作者:李卉(投资咨询号:Z0011034)

    审核:王莹(投资咨询号:Z0017889)

    报告制作日期:2024-05-06


    END

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