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    双焦超跌反弹

    发布时间:2024-04-15 09:12:28    

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    双焦超跌反弹 


    一、行情回顾

    本周双焦都触底反弹,收复上周下跌失地,行情再次来到上方压力区间,由于近日钢厂盈利情况好转,加上近日钢坯价格上涨,市场信心得到提振,铁水复产预期偏强,但钢材库存依旧高于去年同期水平,也在压制复产节奏。另外焦企亏损增加,对焦煤仍以刚需为主。整体上看,市场情绪有所转变,国内炼焦煤价格或弱稳续市。05合约临近交割期,次主力09合约表现活跃,预计后期大概率震荡整理,等整理完成后,等待交易机会,暂时观望为主。

    图 1 焦煤焦炭行情走势
    image.png
    二、焦炭供需分析

    2.1 焦炭需求

    根据钢联数据,本周螺纹钢高炉利润平均亏损-160元/吨,前值-182元/吨,本周铁水产量224.75万吨,前值223.58,环比增长0.52%,焦炭八轮降价后,钢厂利润有所恢复,铁水产量持平,传导至上游有一定的提振作用,但是需求端依旧偏弱,并未有大幅改善的预期。
    图 2 铁水产量

    image.png

    数据来源:钢联

    2.2 焦炭供给
    根据钢联数据,本周焦炭产量105.31万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量46.43万吨,独立焦化企业焦炭日均产量58.88万吨,前值105.63万吨,小幅减少,尽管近期行情大幅反弹,但在亏损的大背景下,焦炭企业生产意愿不强,产量比2月有所下滑,短期内焦炭产量依旧将维持在低位。
    图 3焦炭产量

    image.png

    数据来源:钢联

    2.3 焦炭库存
    根据钢联数据,上周焦炭库存由增转降,本周焦炭库存921.84万吨,上周910.14万吨,库存由小幅增加,整体库存处于历史相对高位,主要是铁水产量虽有小幅提升,但是钢材库存依旧高于去年同期水平,在地产并未出现大幅利好前,需求好转幅度有限,焦炭去库存将依旧缓慢。
    图 4焦炭库存

    image.png

    数据来源:钢联
    三、 焦煤供需分析

    3.1 焦煤供给

    image.png

    数据来源:钢联

    根据钢联数据,本周精煤日均产量56.268万吨,上周57.478万吨,环比下降2.11%。本周开工率66.93%,上周68.17%,环比下降1.82%,由于开工率的下降,产量小幅减少,供应端产量整体依旧稳定,供给相对充足。
    3.2 焦煤库存
      根据钢联数据, 本周炼焦煤库存2005.46万吨,前值2038.95万吨,去库存效果显著,其中247家钢厂炼焦煤库存环比上周下降26.28万吨,环比减少3.58%,独立焦化企业炼焦煤库存环比上周下降26.45万吨,环比下降3.25%,港口炼焦煤库存环比上周下降9.13万吨,环比下降4.29%,但是精煤库存依旧持续累库,精煤库存前值316.48万吨,356.95万吨,环比增加12.79%,焦煤整体去库存显著。

    图5炼焦煤库存

    image.png


    数据来源:钢联
    四、行情展望

    本周焦炭库存有所小幅增加,供给端产量环比上周减少,焦煤由于开工率的下降,在供应端产量也下降,焦煤库存已经连续下降,焦企库存压力暂缓。短期来看,双焦供需边际有所好转,后续持续关注钢厂复产情况,双焦预计反弹后将偏弱势震荡整理,等待整理结束后,等待交易机会,暂时观望为主。

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关焦炭相关
    山西焦煤
    000983

    华阳股份
    600348

    安泰集团
    600408

    金能科技
    603113

    潞安环能
    601699

    冀中能源
    000937

    云煤能源
    600729

    美锦能源
    000723

    淮北矿业
    600985

    兰花科创
    600123

    云维股份
    600725

    陕西黑猫
    601015

    平煤股份
    601666

    盘江股份
    600395

    宝泰隆
    601011

    山西焦化
    600740


    作者:张国军(投资咨询号:Z0019540)
    审核:王   莹(投资咨询号:Z0017889)
    报告制作日期:2024-04-14




    END



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