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    二育热情降温 关注近期空单机会

    发布时间:2024-03-13 08:18:36     来源:中衍资讯


    二育热情降温 关注近期空单机会


    一、 行情回顾

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    上周全国生猪均价约14.31元/公斤,环比上涨。近期整体处于持续上涨态势,标肥价差走势基本稳定。玉米价格相对稳定,豆粕价格处于上涨阶段,整体饲料成本增加,养殖利润处于修复阶段,目前仔猪育肥已经处于盈利状态,自繁自养利润接近盈亏平衡点,二育积极性有所降温。

    二、 产能供给

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    2024年1月份全国能繁母猪存栏量为4067万头,环比有所减少。2024年下半年理论生猪供应有所减少,可能支撑猪价筑底。卓创资讯数据显示样本企业能繁母猪存栏量为573.75万头,环比增加约3.5万头。相关部门下调全国能繁母猪合理保有量,意味着目前阶段母猪生产性能提高。牧原公布数据显示2023年底每头母猪每年提供断奶仔猪数约为28头,预计行业整体母猪生产性能有较大幅度提升,意味着2024年实际生猪供应依然相对充足。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货  

    卓创资讯数据显示2024年2月份样本企业生猪存栏量为4668.63万头,环比增加超过100万头。从对应的母猪存栏看后续存栏下降速度将放缓。2023年猪病影响当年10月份后产能损失,预计2024年二季度末三季度初理论生猪供应降幅较大。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期玉米受政策提振上涨,豆粕由于原料库存减少,市场供应相对紧张也导致价格上涨,生猪养殖饲料原料价格整体上涨。饲料成本上涨也支撑猪价反弹。整体看上周整体养殖利润继续好转,外购仔猪利润由负转正,自繁自养利润也接近盈亏平衡点。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货 

    上周全国生猪出栏均重为122.59公斤,环比增加0.64公斤,相比近期有明显提升。养殖户看涨和二育进场对猪价有明显提振,但近期全国二育热情整体有所下降,我的农产品网数据显示近期仔猪供应量整体环比下降,后继关注二育节奏。

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    卓创资讯数据显示2024年2月样本企业生猪出栏量为693.28万头,环比明显减少。主要由于春节假期影响,春节后整体出栏水平有所提升,从目前情况看整体出栏偏少,留意供应后移的影响。

    三、 生猪需求

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    卓创数据显示2024年2月份冻肉库容率为23.62%,上期为23.59%,环比略有增加,和往年相比依然处于偏高水平。库存量将影响后续关键节点的猪价反弹高度。屠宰企业白条肉鲜销率为83.69%,上期为84.13%,环比有所降低。整体看目前猪肉供应压力仍在,终端需求依然疲软。

    四、 行情展望

    现货方面生猪价格近日依然偏强,养殖利润有明显修复。2023年疫病导致的理论生猪供应有所下降,当前也处于需求淡季,仔猪供应减少。近日二育积极性有所下降,但出栏体重明显增加。整体看上半年理论供应充足,留意市场情绪对出栏情绪的影响,同时调低下半年猪价预期。

    生猪期货05合约07合约持续反弹上涨,留意后续压力,暂时观望不建议追多,同时关注近期空单机会。



    作者:卢旭(投资咨询号:Z0011867)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2024-03-12



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