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    需求预期偏弱,玻璃弱势下行

    发布时间:2024-03-08 08:08:27    

    01玻璃主力合约:延续弱势

    截至前一个交易日收盘,玻璃冲高回落,收中阴线。日k线延续弱势,近期连续横盘整理,有向下突破迹象。

    策略建议:玻璃破位下行后弱势整理,短期内建议空头思路为主。策略3月5日收盘首次推荐。

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    02白糖主力合约:维持弱势 

    截至前一个交易日收盘,白糖高开低走,收小阴线。日k线整体呈弱势,大跌后连续多个交易日底部盘整。

    策略建议:白糖连续两个交易日上冲无果,上方压力较强,短期内建议空头思路操作为主。策略首次推荐3月7日收盘。

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    03焦炭主力合约:震荡下行

    截至前一个交易日收盘,焦炭冲高回落,收小阳线。日k线震荡下跌,近期遇压力持续下行。    

    策略建议:焦炭大方向仍维持弱势,短期内建议空头思路为主,下方关注前低附近支撑。策略3月6日收盘首次推荐。

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    04豆粕主力合约:延续反弹

    截至前一个交易日收盘,豆粕震荡上行,收小阳线。日k线底部横盘后向上突破,延续反弹形态。

    策略建议:豆粕底部放量反弹,盘整不改趋势方向,短期内建议多头思路操作为主,关注上方3250附近压力。策略首次推荐3月5日收盘。

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    05熊市套利:空05多09沥青(新)

    基本面,本周产量环比增加,但部分企业检修,供给压力有所缓和。需求持续偏弱,沥青盘面承压。成本上看,日度加工沥青利润为负,现货贴水期货,基差为负,短期内现货支撑转弱。加之库存持续累库,原油价格震荡走弱,成本支撑转弱。

    操作建议:空05多09焦煤为熊市套利策略,建议重点关注。若二者差价上破120取消关注。

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    06跨期套利:空05多09焦煤

    原煤供应回升,整体焦煤价格偏弱,节后洗煤厂开工率恢复较慢,市场观望情绪加重,焦企限产较多。焦炭企业第四轮焦炭提降快速落地,焦企限产力度较大,短期焦煤需求减弱,钢材价格依旧偏弱,钢厂焦炭需求偏弱。

    操作建议:空05多09焦煤为跨期套利策略,建议重点关注。

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    07跨品种套利:空玻璃多纯碱05

    隆众资讯称,目前全国浮法玻璃行业开工率产能利用率分别为83.88%和85.24%。日平均产销率较上周增加5.8%。全国样本企业总库存5572.2万重箱,续创7个半月新高,环比增加146.7万重箱或2.7%,现货整体成交一般。纯碱方面,下游采购意愿不强,但成本支撑较强,宏观面继续改善,近期下游或有补库需求,预计下方空间受限。

    操作建议:空玻璃多纯碱05为跨品种套利策略,建议重点关注。

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    08跨品种套利:多豆粕空玉米05

    近期,受天气因素的影响,阿根廷大豆作物状况评级下降。巴西植物油行业协会本月第二次下调了对巴西 2024 年大豆产量的预期,最新产量预计为1.538 亿吨大豆,低于 2 月份预测值,也低于 2023 年的 1.59 亿吨的预测值,利多大豆盘面。另外,近期南美进口大豆升贴水走高,进口大豆成本增加。玉米方面,随着东北产区天气逐渐转暖,农户售粮进度将逐步展开,令盘面价格承压。

    操作建议:多豆粕空玉米05为跨品种套利策略,理论上未来二者差价可能走强,建议重点关注。该策略和下方的多菜粕空玉米05选择其一进行关注。

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    09跨品种套利:多菜粕空玉米05

    菜粕方面,菜粕作为饲料高蛋白原料,在水产、禽料、猪料中都可以添加使用,需求范围广。春节过后随着气温回暖,2、3、4月我国水产养殖逐渐进入旺季,菜粕需求量预计显著回升。另外,国内冬油菜籽集中上市期为每年5-6月,但收割、运输、加工整理后可用于当月05交割的数量偏少。相比菜粕,我国玉米基本自给自足,产量稳定、库存显著回升,加之进口量充裕,2022/2023年度国际市场玉米处于供大于求的局面。其次,我国玉米总体价位仍处历史高位区,春节过后生猪养殖需求量预计回落,高价抑制消费,促使替代品用量增加,对其价格形成不利影响。节后随着天气回暖,产区玉米储存难度较大,节后可能会出现集中抛售。从二者历史差价来看,目前05菜粕和玉米差价仅为97,从五年长期差价图跟踪分析,二者合理差价大致600-800区间附近,由于目前二者差价极度不合理,预计低差价难以继续维系。预计未来二者差价走强的可能性较大,有较安全套利获利空间。

    操作建议:多菜粕空玉米05为跨品种套利策略,理论上未来二者差价可能走强,建议重点关注。

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    10跨期套利:空05多09铁矿石

    现阶段,矿石消费暂未实质性好转,钢厂复产不及预期,矿价继续承压。Mysteel统计:全国45个港口进口铁矿库存为13892.68万吨,环比增289.29万吨,日均疏港量293.07万吨增23.42万吨。钢厂生产情况来看,钢厂高炉开工率和产能利用率连续4个月下滑。由于钢厂需求下降,矿石消耗减弱。中长期来看,货币政策宽松,地产、基建企稳,远期需求有向好预期。故可中长期关注该策略。

    操作建议:空05多09为跨期套利策略,预期未来中长期二者差价可能走弱。若后期差价回升至90-110区间值得中期关注,耐心等待交易时机。

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    11跨期套利:空05多09豆油

    美国进口大豆到港价格下行,南美进口大豆升贴水下行、原料端供给充裕,继续对豆油价格施压。目前预计阿根廷大豆维持丰产,巴西本月出口量高于此前预期,后期南美大豆供应潜在压力增加,共同压制着国际油脂价格。预计豆油近月合约价格较远期合约压力偏大。

    操作建议:空05多09豆油为跨期套利策略,预期未来二者差价继续走弱,建议加以重点关注。若差价上破134取消关注。

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    12跨期套利:空05多09豆粕

    随着去年10月中下旬以来北半球大豆的集中上市,近月主力合约继续承压下行,国际市场大豆供应增加,以及进口大豆成本回落,导致国内大豆、豆粕现货价格下行。预计随着养殖业需求开始转弱,豆粕整体价格依旧不乐观。由于远月合约不确定性较强,可能面临的潜在利多题材较多,预计价格相对坚挺。

    操作建议:空05多09豆粕,为跨期套利交易,建议可适当关注。若差价上破-60取消关注。

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    13跨品种套利:多热卷空螺纹05

    上游铁矿石焦炭原料供应偏紧钢材成本支撑较强。由于钢厂出现亏损,炼钢产量下降,库存压力减轻;近年车船等制造业需求表现强劲,热卷总体需求稳定。螺纹钢方面,地产政策虽支撑价格高位企稳震荡,但总体需求相较热卷仍可能偏弱,其库存继续回升,表需疲软。

    操作建议:多热卷空螺纹05,为跨品种套利交易,建议可关注该套利的机会。若差价下破50取消关注。

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    以上图片来源:博易大师,iFinD

    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)

    审核:卢   旭(投资咨询号:Z0011867)

    作者:卢   旭(投资咨询号:Z0011867)

    审核:李   琦(投资咨询号:Z0017426) 

    报告制作日期:2024-03-07


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