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    需求阶段放缓,工业硅维持弱势

    发布时间:2024-02-06 08:25:17     来源:中衍资讯

    01工业硅主力合约:趋势下行

    截至前一个交易日收盘,工业硅窄幅波动,收十字星。日k线大方向呈跌势,沿着10日均线震荡下行。    

    策略建议:工业硅跌势未见终结迹象,短期内建议空头思路为主。策略1月23日收盘首次推荐。

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    02豆二主力合约:趋势下行

    截至前一个交易日收盘,豆二窄幅波动,收十字星。日k线整体呈跌势,沿着10日均线震荡下行。    

    策略建议:豆二大跌后底部盘整五个交易日,跌势未改,短期内偏空思路为主。策略2月2日收盘首次推荐。

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    03苯乙烯主力合约:多头配置

    截至前一个交易日收盘,苯乙烯低开高走,收中阳线。3月合约日k线在8600附近存在一定支撑。

    策略建议:苯乙烯整体表现偏强,短期内建议作为交易组合中的多头配置。策略首次推荐1月11日收盘。

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    04苹果主力合约:破位下跌 

    截至前一个交易日收盘,苹果震荡下行,收小阴线。日k线近期连续收阴线,并跌破8100附近的关键支撑。 

    策略建议:苹果破位下跌,短期内建议空头思路操作为主。策略首次推荐2月2日收盘。

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    05跨品种套利:多菜粕空玉米05

    菜粕方面,菜粕作为高蛋白饲料,在水产、禽料、猪料中都可以添加使用,需求范围广。春节过后随着气温回暖,我国水产养殖逐渐进入旺季,菜粕需求量预计显著回升。另外,国内冬油菜籽集中上市期为每年5-6月,但收割、运输、加工整理后可用于当月05交割的数量偏少。相比菜粕,我国玉米基本自给自足,产量稳定、库存显著回升,加之进口量充裕,2022/2023年度国际市场玉米处于供大于求的局面。其次,我国玉米总体价位仍处历史高位区,春节过后生猪养殖需求量预计回落,高价抑制消费,促使替代品用量增加,对其价格形成不利影响。节后随着天气回暖,产区玉米储存难度较大,节后可能会出现集中抛售。从二者历史差价来看,目前05菜粕和玉米差价仅为97,从五年长期差价图跟踪分析,二者合理差价大致600-800区间附近,由于目前二者差价极度不合理,预计低差价难以维系。预计二者差价未来走强的可能性较大。

    操作建议:多菜粕空玉米05为跨品种套利策略,预期未来二者差价可能走强,建议重点关注。

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    06跨品种套利:空05多09豆油

    美国进口大豆到港价格下行,南美进口大豆升贴水下行、原料端供给充裕,继续对豆油价格施压。目前预计阿根廷大豆维持丰产,巴西本月出口量高于此前预期,后期南美大豆供应潜在压力增加,共同压制着国际油脂价格。预计豆油近月合约价格较远期合约压力偏大。

    操作建议:空05多09豆油为跨期套利策略,预期未来二者差价继续走弱,建议加以重点关注。若差价上破134取消关注。

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    07跨品种套利:多豆一空豆二05

    基本面,国际市场大豆基本面整体偏空。黄大豆一号作为国产非转基因大豆,产量总体偏低,且黄大豆一号除部分用于压榨外,还有一半用于食品加工,比如做豆瓣酱和豆腐、豆皮、豆粉等,以及用于医药方面等,有较好的经济价值。长期来看,黄大豆一号的价格要高于黄大豆二号。一般情况下,当价格上涨时,往往豆一强于豆二;而当价格下跌时,豆一跌幅小于豆二。故关注做多二者差价的机会。

    操作建议:多豆一空豆二05,为跨品种套利交易,关注做多二者差价的机会。若差价下破1100取消关注。

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    08跨期套利:空05多09豆粕

    随着去年10月中下旬以来北半球大豆的集中上市,近月主力合约继续承压下行,国际市场大豆供应增加,以及进口大豆成本回落,导致国内大豆、豆粕现货价格下行。预计随着养殖业需求开始转弱,豆粕整体价格依旧不乐观。由于远月合约不确定性较强,可能面临的潜在利多题材较多,预计价格相对坚挺。

    操作建议:空05多09豆粕,为跨期套利交易,建议适当关注。若差价上破-60取消关注。

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    09跨品种套利:多热卷空螺纹05

    上游铁矿石焦炭原料供应偏紧钢材成本支撑较强。由于钢厂出现亏损,炼钢产量下降,库存压力减轻;近年车船等制造业需求表现强劲,热卷总体需求稳定。螺纹钢方面,地产政策虽支撑价格高位企稳震荡,但总体受房地产影响,螺纹钢需求相较热卷总体仍可能偏弱,其库存继续回升,表需疲软。

    操作建议:多热卷空螺纹05,为跨品种套利交易,建议关注该套利的机会。若差价下破50取消关注。

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    10跨期套利:空03多05菜粕

    据我的钢铁网数据显示:目前沿海地区主要油厂油菜籽库存为 35.5万吨,较上周增 3 万吨,菜粕库存为 1.69 万吨。目前国内需求淡季,后期油菜籽到港增加,预计近月菜粕走势承压回落。相对近月合约,远期价格走势的不确定性较强,可考虑空近月多远月方式操作。

    操作建议:空03多05菜粕,为跨期套利交易,建议关注该套利的机会。若差价上破40取消关注。

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    11跨品种套利:多L空PP 05

    塑料基本面,预计2024年L新增产能投产力度放缓, 而且随着国内经济修复增长,未来需求增长潜力较大。PP方面,2023 年下半年,PP有多套新产能持续投放,产量继续增长, PP供给压力较大。从二者产能恢复状况推断,预计2024年上半年 PE 整体规划产能或小于 PP,故关注逢低做多二者价差交易策略。

    策略建议:多L空PP 05为跨品种套利策略,可适当加以关注。若差价下破720取消关注。

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    12跨品种套利:多淀粉空玉米05

    淀粉方面,据我的农产品网信息显示,截至1月3日,全国玉米淀粉企业淀粉库存总量68.2万吨,较前一周下降0.55万吨,年同比降幅16.37%。玉米方面,春节前,农户销售进度加快,贸易商存货跌价,采购意愿不强,整体市场心态偏弱。

    策略建议:多淀粉空玉米为跨品种套利策略,可适当加以关注。若二者差价下破430暂取消关注。

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    13跨期套利:空03多07生猪

    生猪基本面方面,冷冻肉库存仍处于高位,四季度生猪出栏量大,对近月合约价格形成压制。盘面观察,相对近月合约而言,远月07合约价格抛压相对较轻。预计二者差价长期仍有一定下行空间。

    策略建议:空03多07生猪,为跨期套利交易策略,可适当加以关注。若二者差价上破-1265取消关注。

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    以上图片来源:博易大师,iFinD

    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)

    审核:卢   旭(投资咨询号:Z0011867)

    作者:卢   旭(投资咨询号:Z0011867)

    审核:李   琦(投资咨询号:Z0017426) 

    报告制作日期:2024-02-05


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