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    猪价反弹有落价风险 关注期货机会

    发布时间:2024-01-31 08:08:28     来源:中衍资讯

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    猪价反弹有落价风险 关注期货机会


    一、 行情回顾

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期生猪现货价格整体呈现反弹态势,同时在临近春节节点,养殖户出栏量也在增加,但目前大肥猪相对偏少,肥标价差走扩。另一方面随着饲料成本下降,养殖户对2024年猪价有所期待,仔猪需求回暖价格走高,但后备母猪价格相对稳定,养殖户对2024年整体行情相对谨慎。

    二、 产能供给

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    卓创资讯数据显示2023年12月全国能繁母猪存栏量为4142万头,环比继续减少,但依然高于4100万头,但结合往年产能数据看,2024年二季度理论生猪供应可能出现偏低水平,猪价可能存在阶段性反转可能,具体关注后续猪价运行和养殖户情绪。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    近期玉米和豆粕价格整体走弱,加上猪价近日以来的反弹,养殖利润有所回升,仔猪育肥利润已经由亏转盈,但当前整体猪多情况依然存在。随着春节需求走弱,猪价难免再次陷入弱势,养殖利润恢复还存在反复。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货  

    卓创资讯数据显示上周生猪出栏均重为122.67公斤,环比继续回落,养殖户希望在春节前出栏,短期生猪供应将呈现增加态势,同时出栏体重快速下滑,市场上大肥猪可能不多。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货  

    卓创样本企业出栏量为1160万头,呈现继续增加态势,市场上并不缺猪,但肥猪供应可能偏少,这可能是在春节需求前提下支撑猪价上涨的因素之一。

    三、 生猪需求

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    生猪开工率继续呈现回暖,市场生猪供应增加,虽然近期养殖利润回升,但赶在春节前出栏更为合适,当前猪肉供应应该也处于增加态势,猪价在此时反弹,如果整体猪肉不缺,那么可能是由于肥猪少而带动的猪价上涨。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    屠宰企业冻肉库容率缓慢回落,但依然处于偏高水平,从侧面反映供应相对充足,但也能说明目前市场情绪偏强,市场需求处于增加态势。

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    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    卓创数据显示屠企白条猪肉鲜销率为84.96%,环比有所回升,短期内需求有所增加,但上期鲜销率为83.03%,处于相对较低水平,整体看当前需求有春节需求拉动,后续留意备货结束后需求回落风险。

    四、 行情展望

    现货方面,能繁母猪存栏量继续减少,关注2024年猪价反转机会,但目前生猪供应依然充足,近日猪价上涨可能与春节备货需求和大肥猪供应偏少有关,因此,现阶段猪价供应压力依然存在,后续要留意春节备货需求过后的猪价回落风险。

    生猪期货03合约经过反弹后重新回落,依然可关注轻仓逢高做空机会,下跌空间可能不大留意止盈。生猪07合约继续关注逢低试多机会。



    作者:卢旭(投资咨询号:Z0011867)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2024-01-30



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