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    鸡蛋需求迟缓 供应增加下空单持有

    发布时间:2023-10-25 08:29:14    


    鸡蛋需求迟缓 供应增加下空单持有


    一、行情回顾
    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    近期全国鸡蛋均价继续回落,市场并未出现今年两年的反弹行情,今日北京及周边地区再次下跌。并未出现上涨行情主要因为需求趋于正常,同时产能呈现继续增加态势,整体呈现供多需少的格局。

    数据来源:文华财经、中衍期货

    鸡蛋期货主力2401合约继续走弱,目前市场运行依然偏弱,近月2311和2312合约也同步走弱,同时近月跌幅相对更大。

    二、产能供给
    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    自从9月份以来,玉米和豆粕价格不断下跌,饲料价格回落,养殖成本降低。随着鸡蛋价格不断回落,养殖利润空间也在萎缩。淘汰价格依然处于高位,目前养殖利润依然可观,养殖积极性相对较好。
    数据来源:卓创资讯、中衍期货  
    根据卓创统计数据显示,上周出栏老鸡1443万只,老鸡淘汰量进一步减少。虽然养殖利润有所下降,但淘汰鸡价格处于相对高位,并且春节前待淘老鸡量应该并不多,因此预计近期实际淘汰量大概率依然偏少。
    数据来源:卓创资讯、中衍期货 
    近两年来蛋鸡养殖整体效益可观,去年整个行业补栏积极性并不高。今年随着疫情后生活回归常态和饲料价格回落,补栏情绪出现较为明显的回升。今年以来补栏量处于近年来相对较高水平,预计10月以来补栏量依然不低。
    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    卓创数据统计显示,上周度鲜鸡蛋生产库存和流通库存分别为1.27天和1.17天,整体库存有增加。由于双节后需求恢复缓慢,下游需求端谨慎。在产能逐步增加和蛋率逐渐提高的情况下,生产环节库存进一步累积。由于价格不断走弱,贸易环节拿货相对谨慎。
    三、消费需求
    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    从主销区代表市场销量看,目前需求恢复确实不佳,这与节前充分备货有直接关系。目前北方蔬菜已经上市,南方蔬菜供应也在逐步增加,短期看对鸡蛋需求有一定替代效应,虽然临近双11,会有电商平台的节日促销拉动需求,但短期鸡蛋需求拉动可能有限。
    四、行情展望

    现货方面近期鸡蛋价格继续回落,市场需求恢复依然缓慢。同时前期补栏蛋鸡逐步开产上高峰,蛋率逐步回升,鸡蛋供应量有所增加。蔬菜上市对鸡蛋需求有挤压,需求低于预期使产业态度谨慎,也导致库存增加。后续在产能逐步增加态势下,双11需求拉动有限,预计四季度蛋价环比降低,同时季节性涨价高度有限,需求节点过后蛋价整体可能维持偏弱走势。

    期货方面01合约经过短暂整理后继续下跌,目前看盘面依然偏弱,近期可能继续走弱,保持逢高做空思路,空单继续持有。


    作者:卢旭(投资咨询号:Z0011867)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2023-10-24



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