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焦煤焦炭期货报告
——安全检查影响偏短期，双焦后劲不强
本周五大材减产去库，而铁水产量增加，说明非五大材对铁水的需求增加。高的铁水产量对原料需求形成支撑，但目前铁水已在历史高位，后续提升空间有限，预计高位震荡，需求偏稳运行。供给端近期煤矿安全检查升级，但前期检修煤矿也有复产，供给总体持稳。近期，在焦煤安检信息带动下，双焦涨幅较大，后市缺乏新的驱动，后劲不强。
非五大材对铁水需求增加，铁水延续高位运行，对原料焦煤、焦炭消耗量偏强。钢厂近期通过补库，焦炭库存有所增加，但同比仍处在低位。在高消耗的背景下，焦炭需求稳中偏强运行。目前，铁水产量处在历史高位，关注后续铁水产量变动情况。
2.2 焦炭供给
钢厂焦炭产量持续下行，而焦化厂焦炭产量持续增加。焦化厂焦炭产量同比已处在高位，本周焦化厂利润小幅恢复，但仍在零轴附近，焦化厂受利润限制，生产仍旧偏谨慎，供给预计维持现状。
焦煤供给近期偏稳，一方面近期焦煤主产地山西、陕西和内蒙均在进行安全检查；另一方面8月停产煤矿在逐渐复产，综合来看，焦煤国内供给总体偏稳运行。进口端，今年1-8月进口煤3.06亿吨，增加82%，每吨812.5元，下跌20.8%，进口量增幅较大，且进口价下行。进口增量主要来自蒙煤和澳煤，蒙煤进口稳中有增，甘其毛都口岸通车数维持在1100车以上，后续仍有增长空间。国内供给稳定，进口偏强运行，焦煤供应稳中有增。
3.2 焦煤库存
铁水产量处在高位，对原料消耗量较大，需求短期延续强势。供给端，煤矿安全检查的扰动依旧存在，但前期检修煤矿也在逐渐复产，供给偏稳运行。矿区本周坑口价持续上涨，但贸易商采购偏谨慎，涨价和需求出现断层，坑口涨价或难以维系。焦煤进口对国内供给形成较强补充，供给稳中有增，需求短期受高铁水支撑，但铁水产量上涨空间受限，焦煤库存后续有逐渐回升可能。
| 焦煤相关 | 焦炭相关 | ||
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平煤股份 | 盘江股份 | 宝泰隆 | 山西焦化 |
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