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    猪价整体波动有限 可留意情绪行情

    发布时间:2023-06-14 08:32:57    


    猪价整体波动有限 可留意情绪行情


    一、行情回顾


    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    近期生猪价格整体震荡运行在7元/斤以上,生猪养殖整体依然处于亏损阶段。外购仔猪养殖亏损幅度有明显缩小,仔猪价格则呈现明显跌幅。目前仔猪价格在469左右,处于仔猪成本价上方。生猪养殖来到年度关键时间节点,年内理论出栏量依然较充足,虽外购仔猪养殖状态恢复较快,但整体市场依然较为谨慎。
    二、产能供给

    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    卓创数据显示5月份能繁母猪存栏量继续下滑,但绝对存栏数量依然处于近年较高水平。同时当前仔猪价格在断奶仔猪成本上方,能繁母猪淘汰产能速度可能依然较慢;另外根据能繁母猪存栏数据可知在2023年10月份迎来生猪理论出栏量的减少,全年理论出栏绝对量依然处于同期相对较高水平。
    数据来源:卓创资讯、中衍期货  
    2023年以来生猪养殖基本持续处于亏损状态,在供应压力偏大情况下养殖户情绪较为谨慎。另外近期随着仔猪价格回落,外购仔猪亏损幅度快速缩小,也说明散养户补栏意愿并不强。5月初相关部门发布后续可能启动收储计划,生猪价格基本小幅震荡格局,收储尚未进行,如果后续生猪大幅下跌将触发收储机制。
    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    由于全年生猪供应充足,养殖户情绪普遍谨慎。出栏量在5月前后达到高峰,出栏平均体重缓慢下降到2022年同期水平附近,压栏情况在逐渐减少。从理论上看当前猪肉供应也是充足的,在产能充足情况下后续应特别留意出栏节奏对行情的影响。如果体重持续偏高,则下半年行情波动相对偏小;如果体重继续下降,则下半年行情可能呈现前低后高特点。
    三、生猪需求

    数据来源:卓创资讯、中衍期货
    重点屠宰企业开工率在5月份达到顶峰后回落,意味着6月份以来出栏量有所减少。虽然体重处于持续下降中,在收储预期下大量出栏概率不大,但生猪供应充足也影响了目前大幅度压栏可能性也不大,出栏大概率保持相对稳定状态。
    数据来源:卓创资讯、中衍期货

    目前屠宰企业冻肉库存已经维持在35%上方,处于相对偏高水平,后续继续增加库存可能性不大,同时在近期鲜销率有所提升,终端消费需求相对稳定,整体看当前处于消费淡季,猪价难有较大波动。

    四、行情展望

    现货方面近期猪价整体运行平稳,出栏量在5月份达到峰值后有所回落,在生猪供应充足前提下大量压栏概率极低。另外在消费淡季阶段,收储计划并未实施也将对后续猪价有一定支撑,因此生猪出栏水平大概率保持稳定,短期端午需求因素和二次育肥也可能产生情绪性波动,整体猪价涨跌幅度均有限。

    生猪期货09合约近期略有反弹,目前处于养殖成本以下,盘面依然偏弱但继续下跌空间有限,空单可关注止盈或暂时观望,后续或有低位后试多机会,关注盘面情绪变化。


    作者:卢旭(投资咨询号:Z0011867)

    审核:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    报告制作日期:2023-06-13



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