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    节后复苏待确认,双焦底部震荡

    发布时间:2023-02-13 08:30:33    
    钢材成交增加,社会库存增加幅度大于钢厂累库幅度,在强预期的支撑下钢厂本周小幅增产,对原料双焦的需求持稳运行。国内煤矿基本复工复产,供给逐渐增加;蒙煤进口也呈增加趋势;澳煤虽然开始进口,但近期澳煤价格上行,缺乏替代优势,对供给增量作用有限,结合国内增产和蒙煤进口供给短期呈增长趋势。

    焦炭需求:
    建材成交量增加,下游强预期的作用下钢厂小幅增产,铁水产量环比增加0.71%,本周钢厂小幅累库,社会库存显著增加,下游缓慢复工,终端采购偏缓,成材累库明显,下游需求有所增加但释放缓慢。目前钢厂亏损较大,对焦企提涨接受力度有限,钢厂铁水增量有限,生产持稳运行,钢厂对焦炭的需要持稳运行。

    焦炭供给:
    焦企利润小幅修复,钢厂亏损加剧,焦钢博弈激烈,焦企生产积极性不强,短期焦企偏谨慎,生产节奏放缓,产量变化不大,持稳运行。

    焦炭库存:
    本周焦炭库存小幅提升,需求终端虽逐渐复产但节奏偏缓,铁水产量维稳运行,需求提升有限。供给端焦企亏损,生产积极性不强,短期延续目前生产节奏的可能性较大,库存底部回升,但幅度预期有限,短期可能低位徘徊。
    焦煤供给:

    国内煤矿基本复产,供给逐渐增加。策克口岸今日正式启动散装车运输,甘其毛都口岸昨日受降雪影响,通关车数小幅下滑,排除个别扰动因素,蒙煤进口总体呈增长趋势。澳煤价格近期上涨较大,缺乏竞争优势,短期对国内供给影响减弱,综合来看焦煤供给预期小幅增加。

    焦煤库存:
    焦煤库存再次下行,短期澳煤因为价格原因对市场的影响减弱,随着节后复工焦煤供给呈增长趋势,但短期受节前停工的影响焦煤库存处在低位,对价格依旧有支撑。

    未来展望:

    澳煤价格持续上行,竞争力下滑,对国内供给影响减弱。蒙煤偶然受天气扰动但进口总体呈增长趋势。国内随着节后复产,焦煤供给稳步增加,但目前焦煤库存依旧在底部,供给压力依旧存在。需求端,建材成交量增加,下游逐渐复工,但进度偏缓,短期需求提升有限,成材依旧在累库阶段,短期钢厂对双焦需求预期维持稳定,提升空间有限。供给有增长预期,需求维稳,双焦低位震荡为主,建议空单继续持有,关注后期基建和房地产的开工情况。

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关

    焦炭相关

    山西焦煤

    000983

    华阳股份

    600348

    安泰集团

    600408

    金能科技

    603113

    潞安环能

    601699

    冀中能源

    000937

    云煤能源

    600729

    美锦能源

    000723

    淮北矿业

    600985

    兰花科创

    600123

    云维股份

    600725

    陕西黑猫

    601015

    平煤股份

    601666

    盘江股份

    600395

    宝泰隆

    601011

    山西焦化

    600740


    作者:徐宪鹏 (投资咨询号:Z0015934)
    审核:卢    旭(投资咨询号:Z0011867)
    报告制作日期:2023-02-12


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