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    钢厂亏损持续,双焦需求受限

    发布时间:2023-01-03 08:33:15     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    作者:徐宪鹏  |  投资咨询证号:Z0015934

    接近春节,部分煤矿出现停产,国内供给收紧;进口端,甘其毛都口岸通车量接近900车,随着铁路通车,年后蒙煤进口仍呈增长趋势。澳洲主要煤炭企业计划增产1010万吨左右,一旦国内进口政策调整,进口的焦煤数量可能大幅增加。供给呈现短期弱稳,中长期趋增的局面。需求端短期受冬储的带动,年后地产虽有恢复预期,但总体延续弱势的可能性较大,需求预期呈现短期冬储小幅带动,中长期偏弱运行的态势。

    焦炭需求:
    疫情管控放缓后需求得到明显提振,但钢厂利润维持低位,终端淡季特征延续,本周钢厂库存和社会库存均有增加,钢材总库存增加42.89万吨。本周铁水产量增幅较小,短期需求可能延续弱稳局面。


    焦炭供给:
    本周焦企产量增加0.75%,钢厂焦炭产量减少1.14%,焦企焦炭库存减少4.9%,钢厂和港口库存分别增加3.43%和4%,产量略有减少,总库存有所增加,在需求减弱的情况下供给相对有所增加,目前焦炭经过四轮提涨,利润回升,生产积极性有所提升,供给预期稳中有增。


    焦炭库存:
    本周焦炭库存有所增加,一方面是因为焦企利润修复后生产积极性有所提升,另一方面是因为钢厂持续亏损,生产积极性较差。短期供给呈增长趋势,需求弱稳运行,焦炭库存企稳回升。短期局面很难改变,下周预期延续这一趋势。


    焦煤供给:

    蒙煤进口稳步增加,甘其毛都口岸通车量接近900车,随着疫情缓解,火车通车,蒙煤可能出现增产,通车量有望持续增加。年后主产焦国仍有增产计划,澳洲主要产焦企业预期增产1010万吨左右,一旦我国进口政策出现调整,则对国内焦煤价格可能产生较大冲击。不论是现在的蒙煤进口还是澳煤潜在的供给冲击,进口端的供给总体呈增长趋势。国内年关将至,预期有部分煤矿可能出现停产或减产的情况,供给可能受到影响。综合来看,短期焦煤受春节的影响可能出现小幅收缩,长期供给呈增长趋势。


    焦煤库存:
    焦煤库存呈增长趋势,主要是受进口端蒙煤供给持续增加的影响,前期蒙煤进口的主要扰动因素是疫情管控,近期疫情管控持续放松,供给逐渐增加,随着后期火车运力的加入,蒙煤供给将持续增加,国内供给在保供稳价的作用下中长期是有保障的,短期可能会受春节期间停产的影响,但进口量增幅较大,焦煤库存依旧呈增长趋势。


    未来展望:

    蒙煤进口持续增加,甘其毛都口岸通车量接近900车,随着疫情影响逐渐减弱和火车运力的增加,后续进口可能持续增加。接近春节,国内煤矿可能出现停产或减产的情况,但进口端供给较为充分,短期焦煤供给呈增长趋势。需求端,淡季需求偏弱运行,本周钢材总库存增加,钢厂亏损加剧,生产积极性较差,需求短期弱稳。供给有增加预期,需求短期偏弱,下周双焦预期偏弱震荡,建议多头择机离场,激进者可轻仓试空。 

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关

    焦炭相关

    山西焦煤
    000983

    华阳股份

    600348

    安泰集团

    600408

    金能科技

    603113

    潞安环能

    601699

    冀中能源

    000937

    云煤能源

    600729

    美锦能源

    000723

    淮北矿业

    600985

    兰花科创

    600123

    云维股份

    600725

    陕西黑猫

    601015

    平煤股份

    601666

    盘江股份

    600395

    宝泰隆

    601011

    山西焦化

    600740


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