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    焦煤供给预期增加,形成下行压力

    发布时间:2022-07-18 08:32:08    

    中衍期货投资咨询部

    作者:徐宪鹏  |  投资咨询证号:Z0015934


    本周焦煤焦炭震荡下行,焦炭周五收于2623.5元/吨,较上周五3028.5元/吨下跌405元/吨;焦煤周五收于2023.5元/吨,较上周五2270元/吨下跌246.5元/吨。本周钢材产量为906.54万吨,环比减少15.72万吨;钢材总库存为2043.02万吨,环比减少47.82万吨,其中,社会库存为1432.74万吨,环比减少34.74万吨,钢厂库存为610.28万吨,环比减少13.08万吨,本周钢材库存和产量均有所下滑,社会库存去库幅度大于钢厂去库幅度,目前房地产各类事件频发,需求端短期或维持弱势。 

    焦炭需求:

    本周247家钢厂铁水日均产量为226.26万吨,环比减少1.98%,铁水产量已连续三周下滑。目前房地产市场多地爆出烂尾楼事件,房地产市场对钢材的需求短期内或较难提升,目前主要消耗社会库存,钢厂库存去库缓慢,建材成交量环比下滑,同比处在历史低位。钢材社会库存和厂内库存同比均处在历史高位,短期依旧有去库压力,预期下周铁水产量维稳或略降,幅度预期不会太大,对焦煤焦炭的需求维稳运行,短期或不会有太大变动。

    焦炭供给:

    本周独立焦化企业的日均产量为61.5万吨,环比减少1.49%;247家钢厂日均产量47.17万吨,环比减少0.33%。本周焦化厂利润略有抬升,但同比处在历史低位且依旧处在亏损阶段,独立焦化厂和钢厂焦炭产量均有下滑,焦炭产量同比较低,但仍旧有下滑空间,短期或维持低位生产,产量提升的可能性不大,后期产量提升或要等到焦煤价格大幅下行让利焦炭之后,短期焦炭供给维稳或略降。

    焦炭库存:

    本周焦炭库存为954.01万吨,同比-9.28%,环比+1.16%,其中港口库存为265万吨,环比-0.6%,247家钢厂库存为612.86万吨,环比+1.01%,独立焦化企业库存为76.15万吨,环比+9.29%。在焦炭产量降低的情况下,钢厂和独立焦化厂均有累库,说明铁水对焦炭的需求确实较弱,短期需求疲软的局势或难以改变,随着焦煤供给增加,若需求持续下滑,焦炭库存或缓慢增加,下周预期焦炭库存可能略有增加。

    焦煤供给:

    蒙煤进口本周较上周日均增加64.75车,本周依旧受疫情的影响,但影响程度有限,澳煤有重新进入中国市场的可能,虽具体政策还未出台,但供给呈增长趋势是大概率事件,澳煤的进口6月份就有了相关传言,市场对这一信息也有所反应,7月14日再次提出这一信息,或预示政策实施日期逐渐靠近,但提示大家澳煤的进口即使恢复其进口量或不及之前,目前中国煤炭的进口格局已发生变化,俄煤和蒙煤均占有一定份额,澳煤进口对供给来说肯定是有利的,但影响幅度仍需持续观察。

    数据来源:钢联数据

    焦煤库存:

    本周矿山企业库存322.2万吨,环比+1.33%,港口库存212.22万吨,环比+1.39%,247家钢厂库存846.3万吨,环比-0.94%,独立焦化企业库存945.73万吨,环比-6.81%。本周下游钢厂略微去库,独立焦化厂去库较多;上游矿山企业和港口库存环比增加,说明下游采购积极性较差,存在观望情绪。可能受澳煤进口信息的影响下周下游采购或更为谨慎,矿山企业预期持续累库,进口端下周疫情对蒙煤进口的影响或有所缓解,蒙煤进口或恢复到正常水平,总体来看,焦煤下周库存或有所增加。

    来展望:

    需求端房地产市场各类问题频出,对钢材的需求或有抑制,钢材成交量本周再次下滑,本周钢材产量和库存均有下滑,其中社会库存下滑幅度大于钢厂库存下滑幅度,以消耗现有库存为主,需求疲软形势短期或难以改善。焦化厂利润略有回升但依旧亏损,短期对焦炭的产量提升有限,后期产能释放或要等到焦煤让利之后,焦炭在产量下滑的情况下库存依旧增加,再次说明上游需求不足。焦煤的供给,短期蒙煤受疫情扰动影响,但影响较小,且下周可能控制,叠加澳煤进口消息的影响,下游观望情绪增加,预期下周焦煤库存增加。焦煤、焦炭总体呈现供给增加,需求疲软的预期,建议逢高做空。
    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关

    焦炭相关
    山西焦煤
    000983
    华阳股份
    600348
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    600408
    金能科技
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    宝泰隆
    601011
    山西焦化
    600740

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