发布时间：2022-07-18 08:30:19
交易理念是道，是根本，找到一个正期望值的交易系统做好资金管理，克服恐惧与贪婪，遵守规则，保持一致性，见行则行见止则止跟随市场，小亏大赚长期坚持必有所获。此谓大智若愚、大巧若拙。纪律第一，有了纪律，才能保证风险控制。
运用规则来约束自己，克服恐惧和贪婪。
一定要轻仓，并杜绝在亏损头寸上加仓。
截断亏损，让利润奔跑。
简单+重复+坚持。
截至前一个交易日收盘，沪铜午后大幅下跌，收中阴线。周k线向下突破震荡区间下边界，或预示长周期沪铜已经转势。日k线自10日均线附近连续回落，下行趋势并未改变。策略建议：沪铜长时间横盘超过一年，最终市场选择向下突破，大方向建议空头思路看待，但需谨防短期或存在超跌反弹。截至前一个交易日收盘，焦炭低开低走，收中阴线。日k线呈下行趋势，跌破前期低点支撑。
策略建议：焦炭跌破重要支撑位，打开下行区间，大方向空头思路看待，但需谨防市场出现超跌反弹。
截至前一个交易日收盘，棕榈油冲高回落，收小阴线。日k线形成双头形态，目前延续下跌趋势。我们在6月15日收盘后提示可能出现下跌机会，目前观点未变。策略建议：棕榈油自高点大幅回落，大方向仍建议保持空头思路，但底部或出现技术性反弹概率增加。
截至前一个交易日收盘，甲醇冲高回落，收小阳线。日k线呈下行趋势，未见止跌迹象。策略建议：甲醇做底部整理，建议延续空头思路操作，不要盲目抄底。
为经济和通胀的降温，美联储仍需继续加息，市场担心加息将使美国及全球经济出现衰退，这一忧虑情绪打击了铜的需求。目前国内铜终端消费依旧低迷，也对铜价构成压力。锌方面，欧洲天然气价格大涨，电价高居不下，欧洲部分锌冶炼亏损，冶炼厂仍有进一步减产的可能性。目前国外和国内库存也处于近年同期低位水平，偏低库存对价格构成一定支撑。预计价格下行中，铜的价格较锌价偏弱；反弹中，铜的反弹幅度或较锌的反弹幅度偏小。近期生猪养殖恢复，养殖需求前景看好。从豆粕来看，生猪价格上涨，饲料厂和养猪企业补库积极，豆粕现货成交有所放量。后期大豆到港量将逐渐减少，大豆库存继续下滑。上周压榨量降至170万吨，豆粕产出略有下降。后期养殖对饲料可能提振豆粕需求。玉米方面，国内播种已结束，东北天气有利于玉米生长，新冠疫情有效控制后，物流运输转好，玉米供给宽松。外盘方面，上周四美农发布播种面积报告，报告显示今年美玉米播种面积为8992万英亩，报告偏空。同期公布的季度库存报告显示，截至6月1日，美玉米库存总量为43.5亿蒲，同比增长6%。近期美国玉米带降水充沛，利于玉米单产提高。玉米进口完税成本连续下跌，打压国内玉米现货价格。策略建议：多豆粕空玉米09，该策略为跨品种套利策略，可适当加以关注。若差价跌破1178取消关注。
夜盘国际原油期货大幅下跌，加之宏观层面美联储加息背景下商品市场延续弱势表现，以及为应对通胀，美联储加息缩表使得对全球经济前景的担忧加重，在此背景下，铜基本面仍较悲观。随着7月美国经济数据公布以及美联储议息会议临近，市场对加息预期担忧再次升温。受整体市场恐慌情绪影响，铜价再度爆跌。其终端订单的恢复缓慢，库存开始小幅累积，现货升水出现回落。预计铜价仍将延续弱势下行为主。铝市场方面，大的宏观背景下，铝价总体走势也不乐观，但华东市场购销两旺，需求好转，相对低价刺激下游采购。此外，相较铜价走势来看，由于其成本因素，部分冶炼企业出现亏损，成本因素阶段性地对铝价构成支撑，预计下跌中，铝价跌幅或小于铜，反弹时走势或强于铜。策略建议：空沪铜多沪铝09，该策略为最新推出的跨品种套利策略，可在40500适当加以关注。若差价回升至39790取消关注。
豆油方面，6、7月北半球大豆处于关键生长期，往往受天气影响比较大，一般年份在这一时期往往会出现天气方面的炒作。棕榈油方面，据报道自从5月23日起印尼取消出口禁令以来，印尼政府一共发放了189万吨的棕榈油出口许可证，令国际棕榈油领跌油脂品种，加之欧盟未来可能减少棕榈油工业进口需求，也打压棕榈油价格。策略建议：多豆油空棕榈油01 ，该策略为新推出的跨品种套利策略，可适当加以关注。若二者差价跌破922取消关注。
北半球玉米播种基本结束，近期种植面积相对影响有限。外盘天气炒作暂告一段落，CBOT玉米大幅下跌，带动国内玉米期货价格下跌。此外国内新麦集中上市拖累近期玉米价格。后期关注月底USDA面积报告，预期玉米面积可能会上调。产区近期天气表现良好，盘面价格继续承压，宏观面悲观情绪仍未消退，期价有继续承压回落可能。远月合约因受养殖对饲料需求增加等因素的影响，预计未来价格走势或较09合约坚挺。策略建议：空09多01玉米，该策略为新推出的跨期套利策略，可适当加以关注。若差价上破36取消关注。
从基本面供应端来看，6月13日-6月19日澳巴铁矿石发运有所回升，45港到港总量2387.5万吨，环比增加496.8万吨。全国钢铁库存维持高位，虽然继续呈下降趋势，但降幅有所收窄。部分钢企因亏损严重停产，唐山周边高炉检修数量有所增加，加之压缩粗钢产量的预期等因素，铁矿石需求明显回落。天气方面，华南暴雨影响，以及全国多地夏季高温天气，使得钢材需求有所下滑，预计短期期价呈震荡偏弱走势。从盘面观察，远月01合约价格下行过程中相较较近月09合约更为抗跌，较近月合约因受进口量增加和需求转弱的影响，下行压力明显加大。
策略建议：多01空09铁矿石，该策略为推出的跨期套利策略，可适当加以关注，若二者差价下破-150取消关注。
徐宪鹏 | 投资咨询资格号：Z0015934。
卢 旭 | 投资咨询资格号：Z0011867。
更多研报详询客户经理
- END -
本报告的信息均来源于非保密资料，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。
所载的意见或分析仅反映发布日的观点，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。同时也不作为日内交易参考。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
登录/注册
智能客服
关注中衍资讯
关注官方微信
