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    相关部门高度关注 猪价犹豫了

    发布时间:2022-07-13 08:34:01    

    中衍期货投资咨询部

    作者:卢旭  |  投资咨询证号:Z0011867


    上周生猪均价整体呈现先强后弱的态势,白条猪也是涨至高位后震荡,6月中下旬以来猪价再次启动急速上涨模式,养殖户压栏惜售情绪高涨,引起相关部门关注,对猪价过快上涨受到一定抑制。仔猪价格上周也开启再次上涨,目前正是补栏节点仔猪需求旺盛,淘汰母猪同样也是同步上涨,并且之前调整时间要短于仔猪和生猪。

    价格波动的背后是供需错配

    目前供应基本正常,实际供应偏紧,从农业部最新数据(上周修正)看,21年7月母猪存栏下降以来,对应今年5月后生猪出栏也将呈现减少趋势,并且21年11月行情低迷一定程度打击产业生产积极性,会影响今年5月至7月的实际生猪出栏数量,因此当前阶段理论生猪供应偏紧张。

    这段时间养殖户压栏惜售,实际供应更少,但要留意在母猪确定的情况下,生猪的出栏量基本确定,实际供应存量并不变,压栏主要是在时间上起到供应调配的作用,因此要留意后续供应释放的影响,价格波动的背后是供需错配,存量供应集中释放也必然对价格有所影响。

    关注八月前后需求

    从需求角度看,回顾今年以来整体屠企屠宰量并不少,加上屠宰体重的整体高位,实际猪肉产量要比正常年份同期多,生猪需求量并不弱。近期看,重点屠企屠宰量下滑较多,面对养殖户压栏挺价,养殖利润进一步下滑,上周冻肉库存下滑,鲜销率略有回升,整体看现阶段整体需求偏弱,关注八月前后需求释放。

    关于后市的一些看法

    进入7月以来,仔猪价格再次上涨,而这波上涨实际是从4月开始至今,前期主要说明当时低迷行情下导致仔猪供应少,后期则主要反映养殖效应好转后,压栏补栏较为积极,同时看好三季度猪价,于是养殖户对仔猪需求旺,8月后仔猪需求可能转弱,因此后续再上仔猪要谨慎。这里也反映出今年10月至23年1月生猪出栏应该处于相对增加趋势。

    从母猪角度看,21年二季度以来后备母猪市场欠佳,而今年5月随着行情火爆,母猪淘汰更少,5月母猪存栏已经比4月回升,留意对明年上半年猪价影响。

    总体看,农业部存栏数据修正后,当前整体产能并不多,加上压栏挺价,猪价偏强运行属于正常情况,但在相关部门高度关注下,再度大涨行情概率很小,后续出栏体重大概率下降,会抑制猪价上涨高度。

    盘面上看,近期呈现高位震荡态势,产业朋友可适当套保;单边操作上,主力合约不建议追涨,暂时观望。

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