中衍期货官方网站

中衍期货投资咨询部

作者：徐宪鹏 | 投资咨询证号：Z0015934

本周焦煤焦炭震荡下行，焦炭周五收于3041元/吨，较上周五3300元/吨下跌259元/吨；焦煤周五收于2307元/吨，较上周五2340元/吨下跌33元/吨。本周钢材产量为948.41万吨，环比减少16.11万吨；钢材总库存为2150.45万吨，环比减少70.73万吨，其中，社会库存为1508.04万吨，环比减少37.1万吨，钢厂库存为642.41万吨，环比减少33.63万吨，本周钢材库存有所下滑且下滑幅度大于产量减少幅度，需求端有好转预期。

焦炭需求：

本周247家钢铁厂铁水日均产量为235.96万吨，环比减少1.54%，铁水产量从高位逆转向下。房地产政策的刺激作用由一线城市向二线城市转移，一线城市5月中旬到6月中旬房地产成交量有所上升，6月中旬开始成交量又有所下滑；二线城市从6月中旬开始房地产成交量有所增长，总体来看，房地产市场在缓慢恢复，预期7月需求呈增长趋势。钢材成交量本周有所回升，社会库存和钢厂库存均有所下滑，预期下周铁水产量可能稳中有增。

焦炭供给：

本周独立焦化企业的日均产量为64.78万吨，环比减少1.45%；247家钢厂日均产量47.75万吨，环比-0.02%。供给虽仍有下滑但下滑速度减缓，本周焦化厂的利润为-42元，虽在零值以下，但环比有所回升，在钢材需求好转的情况下，焦炭供给可能会相应的增加，预期下周焦炭供给维稳运行或略有上涨。

焦炭库存：

本周焦炭库存为960.91万吨，同比-5.14%，环比-0.41%，其中港口库存为276.2万吨，环比-4.26%，247家钢厂库存为607.76万吨，环比+0.41%，独立焦化企业库存为76.95万吨，环比+8.27%。港口由上周的累库变为去库，焦化厂依旧累库但累库幅度有所下滑，钢厂库存环比略增，库存从港口和焦化厂向钢厂转移，采购意愿有所增加，预期下周焦炭生产和需求会同步增加，但库存增幅受焦化厂利润低位影响可能有限。

焦煤供给：

蒙煤进口本周表现较好，目前策克口岸突破100车，甘其毛都口岸突破500车，满都拉口岸近期稳定在250-260车区间内，三大口岸通关量总体在800车左右，进口总体稳增。据钢联消息，多地规划煤炭增产，今年国内煤炭产量或增2亿吨。山西省政府通过核增产能和扩产等方式，使2022年同比增加煤炭1.07亿吨，全年产量达到13亿吨，同比增9.2%。在此基础上，2023年再增加煤炭产量5000万吨。陕西全年核增产能800万吨以上，煤炭产量同比增加2.9%至7.2亿吨。煤炭主产地新疆全面推进新增年产能1.6亿吨煤矿项目建设。总体来看，焦煤供给呈增长趋势。

焦煤库存：

本周矿山企业库存307.05万吨，环比+4.24%，港口库存196.73万吨，环比+3.35%，247家钢厂库存867.67万吨，环比-1.18%，独立焦化企业库存1073.76万吨，环比-1.74%。钢厂和焦化厂去库，矿山企业和港口累库，钢材的需求还未传导到焦煤，这与焦煤价格高位，下游利润低位也有关，预期下周下游采购意愿增强，港口可能轻微去库，矿山企业在产量环比增加的情况下库存可能维稳或略降，总体库存可能呈增长趋势。

未来展望：

焦煤进口稳步增加，国内供给也有增产预期，供给总体呈增长趋势。需求端房地产二线城市成交量有所提升，本周钢材成交量有所好转，社会库存和钢材库存在产量下滑的情况下仍去库明显，总体来看后市需求看好，钢材有去库预期。上游煤炭供给增加，下游钢材去库，供需都有增强预期，短期盘整后跟随需求端上涨的可能较大，短期不建议追空。

相关股票合约如下，请多加关注行情变化，控制好持仓！

焦煤相关		焦炭相关
山西焦煤 000983	华阳股份 600348	安泰集团 600408	金能科技 603113
潞安环能 601699	冀中能源 000937	云煤能源 600729	美锦能源 000723
淮北矿业 600985	兰花科创 600123	云维股份 600725	陕西黑猫 601015
平煤股份 601666	盘江股份 600395	宝泰隆 601011	山西焦化 600740

免责声明

本报告的信息均来源于非保密资料，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。

所载的意见或分析仅反映发布日的观点，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。同时也不作为日内交易参考。

在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

需求复苏，焦煤焦炭或企稳反弹

客服部

软件下载

网上开户