发布时间：2022-06-01 08:30:31
5月即将结束，下周做月度总结，这次就从另一个角度简单聊聊生猪，看看老大打算打造什么样的生猪市场，以及生猪未来行情方向。生猪目前最热的话题无疑是“猪周期”，不论现货还是期货市场，也不管是多头还是空头，目前阶段说到生猪都绕不开这个话题，最终观点的不同无非是所占立场不同，或者说是自己定位的“周期”不同，有的看的近有的看得远一些。我一向观点还算是明确的，那么这篇文章就阐述下我对老大调控目标的理解，以及生猪未来大方向走势的判断。生猪4年一周期的时间跨度是行业公认的，也是有准确数据考证的，从能繁母猪存栏变化和生猪价格走势看，当前生猪产业确实已经处在下轮猪周期的“拐点”。但市场上还是有两种声音，从去年四季度的一致看好，到近期的多空分歧越来越明显，究其看法不同的原因在于考虑的因素不完全相同，或者说侧重不同。多头认为：目前猪周期达到拐点处，产能已经在持续去化，能繁母猪在21年7月出现减少，对应生猪出栏减少应该在今年5月，而且对后续消费的恢复较为有信心，认为下半年供不应求，生猪行情将有不错的表现。空头认为（我个人这样认为）：多头的看法咱也明白，但猪周期的拐点可能来的并没有那么快，尤其是当前能繁母猪生产效率较非瘟期间有很大改善，一旦产业情绪好转将会阻碍去产能进度，并且多头认为的拐点仅仅是“产能”而不是“供应”，就我掌握的情况看，目前无疑还是“供大于求”的大情况，至于4月猪价上涨主要由产业内外多重因素共同推动。总之，个人认为当前仅仅是在去产能过程中，但绝对供需还远远没有达到平衡，多空分歧在于动态供需和静态供需的区别，绝对和相对是有根本性差异的。从目前情况看，农业部给出的能繁母猪合理区间为：4100万头——3700万头，而4月分能繁母猪存栏为4177.3万头，严格来说还算不上完成去产能。那么当前的消费怎么样？看看4月的相关数据，从社会零售总额的数据来看。2022年1—4月，社零总额为138142亿元，同比下降0.2%。4月社零单月额为29483亿元，同比下降11.1%，其中餐饮服务业受到的冲击更大，同比降幅高达22.7%，商品零售降幅相对有限，仅录得9.7%。自2021年3月以来，我国社零增速整体处于下行区间，居民消费意愿相对偏弱。居民消费意愿偏弱的主要因素有三：一是在新冠疫情持续反复以及国际形势复杂多变的大背景下，居民消费偏好受到冲击，消费意愿整体下滑；二是居民可支配收入相对偏低，据国家统计局数据2022年一季度全国居民人均可支配收入10345元，扣除价格因素，实际仅增长5.1%；三是居民失业率明显上升，将进一步挫伤居民消费意愿，据国家统计局数据2022年4月中国城镇失业率录得6.1%，较2021年同期下降一个百分点。5月上海疫情影响也很大，当前整个经济环境是有由新冠、贸易摩擦、地区局势等多重因素共同作用的，造成的副作用需要更长时间来恢复，短期内难以较快恢复，而且目前这三大因素还在持续并没有结束影响。所以，生猪、鸡蛋等后续消费主要集中在家庭消费，而户外、食品加工等需求短期内难以完全恢复，在供需矛盾分析层面也就不能完全按照以往的数据简单推测供需状况，而是要保持实事求是的态度。一是生猪产业的不断收储和补贴。从九批次的收储结果看，量不算大，但价格确实逐步提高，老大意向已经很明显，收多少不是重点，重点在于要提振行业信心，虽然前期房产领域风险得到控制，但不能让生猪行业成为下一个风险点。所以要不断收储来提振市场信心，不能让出现惯性去产能而导致“供不应求”，但行业面对成本太高、消费确实疲软等因素造成的亏损，所以补贴也就需要精准到风险点，把好钢用到刀刃上。二是5月的与此前经济压力对应的12万亿刺激计划，其中的退税、国融担保、小微贷等措施不但有利于稳定生猪产能状况，还在有利于转化为消费动力。以上刺激扶持主要还是围绕保供稳价，保的是不能出现过度去产能，保的是价格不能过低，避免谷贱伤农导致真正供不应求的高价。那么在这种引导下猪价能否一飞冲天？我认为路很长、很艰难，期待持续性涨到周期中段很难很难。
没有只涨不跌的行情，即使上涨趋势也是在反复调整中进行的，这里要看下老大的初衷“保供稳价”，如果保住了产能而出现了高价伤民的情况也等于白忙活，所以价格也要稳，产能本来就不少更不能出现价格过高而影响民生问题。
说白了，从生猪供需角度看，当前周期很可能没有大家预期的那样顺畅，同时逆周期调节是要达到“稳”的目的，如果出现过度激进情况，将受到产业修正和反向指导，关于生猪三季度价格你怎么看？欢迎留言交流、也可以翻阅此前生猪、鸡蛋等相关观点。
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