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中衍资讯提醒各位投资者朋友：

交易理念是道，是根本，找到一个正期望值的交易系统做好资金管理，克服恐惧与贪婪，遵守规则，保持一致性，见行则行见止则止跟随市场，小亏大赚长期坚持必有所获。此谓大智若愚、大巧若拙。

纪律第一，有了纪律，才能保证风险控制。
运用规则来约束自己，克服恐惧和贪婪。
一定要轻仓，并杜绝在亏损头寸上加仓。
截断亏损，让利润奔跑。
简单+重复+坚持。

2022年5月26日星期四

#头条

热点追踪

纯碱09：震荡上行

纯碱震荡走高，收中阳线。日k线遇到趋势线支撑，站稳60日均线压力，前期回调或已结束，后市有望延续反弹，建议多头思路操作。

沥青09：多头趋势

沥青跳空高开，收十字星。日k线整体呈上行趋势，近期突破3700-4000箱体震荡。下方10日均线有支撑作用，建议多头思路操作。

原油06：多头思路

原油震荡走高，收小阳线。600附近是重要支撑，日k线在600上方附近低点逐渐抬升。整理三角形形态有向上突破迹象，调整不改趋势方向，后市仍建议偏多思路看待。

PVC09：震荡下行

PVC震荡走低，收中阴线，连续4个交易日收阴线。日k线整体呈下行趋势，下方有望继续寻求前期低点支撑，建议空头思路操作，同时关注前期低点的支撑力度。

头条套利篇

跨期套利：

多09空01豆油（新）

全球油脂供给偏紧，加之南美大豆减产、全球大豆结转库存继续下降，国际市场原油价格或将继续保持坚挺，俄乌战局不稳的情况下，使国际间油脂油料供应紧张局面难以彻底缓解。预计未来9月合约走势相较01合约走势更为坚挺。也就是说当未来豆油价格上涨过程中，9月合约较01合约涨幅或更大，而下跌中，9月合约或较01合约跌幅要小。此外，01合约离交割月较远，未来不确定性较大，走势相对9月合约偏弱。

跨期套利：

多09空01黄大豆一号

09合约正处于我国大豆未上市期，往往大豆较为短缺。因此，价格相对坚挺；01合约为国产大豆集中供应期后期，价格往往承压。另外，本年度巴西阿根廷大豆减产已定，全球大豆和主产国美国大豆结转库存继续下降，支撑国际大豆价格，而下年度预计国产大豆播种面积增加，产量或有增加的可能，故可关注该套利策略。

跨品种套利：

多棕榈油空豆粕09

截止2022年05月17日，棕榈油港口库存为30.05万吨，环比减少2.3万吨，从季节性来看，棕榈油港口库存位于历史较低水平。国际市场方面，马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量较4月同期增加29.11%。劳动力短缺仍是制约其棕榈油增产的重要原因，预计5月马来西亚产量或减少，库存可能再度下降。加上印尼首先保证国内棕榈油的供应，未来国际市场棕榈油供应仍处偏紧之中。最新的USDA报告下调阿根廷大豆产量，继续下调2021/2022年度全球及美国大豆结转库存等，报告总体中性偏多，对国际油脂市场利多影响。此外，国际油价因俄乌战争等因素继续保持高位，支撑棕榈油价格。全球最大的葵花籽油出口国乌克兰出口几乎停滞中，可能加剧国际间油脂的紧张。目前国内基差坚挺，对期价构成支持。豆粕方面，进口大豆供应有所加大，国内进口大豆拍卖继续，市场原料供应短缺有所缓解。故可关注该策略。（该套利策略与下面的多豆油空豆粕策略任选其一进行关注。）

跨品种套利：

多铜空铝07

上周沪铜库存继续小幅回升至55,372吨，但仍位于二十年的相对低位。上周，纽铜库存有所回落，最新库存水平为82,491吨。中国上海疫情形势有所好转，房贷利率下降，市场风险情绪回升，有助于铜需求预期的提振，铜价或将重新获得支撑。沪铝方面，消费暂未恢复至正常水平的情况下，铝价反弹空间暂受限。中国国家统计局发布的数据显示，统计局数据显示：4月份中国原铝产量环比提高0.3%，这也是连续第二个月创下历史新高。因为电力限制放松，有助于冶炼厂提高产量。考虑到目前市场供给端增量释放相较消费端需求更为确定，供给端压力较大，铝价短期仍将承压。若差价下破50000取消关注。

跨品种套利：

多锌空铅07

锌方面，据了解，截至5月16日SMM七地锌锭库存总量为26.11万吨，本周库存延续去库。国际市场方面，欧洲能源问题所导致的供应端成本支撑犹在。目前市场情绪有所好转，稳增长政策提振市场信心。另外沪锌价格大幅下跌后，目前价格已接近国内外冶炼成本线附近，预计继续向下空间受限。铅方面，LME库存维持低位，但国内库存有所增长。据SMM调研，截止5月16日，五地铅锭库存总量至10.86万吨，库存有所回升。4月全国电解铅产量27.15万吨，环比上升2.88%。4月全国再生铅产量34.91万吨，环比上升19.39%，同比上升13.54% ，2022年1-4月累计同比上升12.31%。随着疫情逐渐得到管控，运输问题得到解决，再生铅方面产量或稳步恢复。需求方面，出口方面受到运输的影响；5月份是更换电池的淡季，蓄电池企业生产订单量偏少，开工率低于去年同期。此外，受疫情影响国内汽车业铅需求量有所下降。若差价下破10000取消关注。

跨品种套利：

多豆油空豆粕09

因拉尼娜天气导致油料作物的产量下降，最新USDA报告预计南美阿根廷大豆大幅减产，全球大豆、美国大豆结转库存下降，全球植物油市场面临原料短缺局面。因国际局势动荡，将继续支撑原油价格保持坚挺。俄乌战争也使得全球油脂市场供应紧张加剧，在此背景下预计国际油脂价格易涨难跌。豆粕方面，因国内抛储进口大豆，大豆供应阶段性增加，对豆粕价格上涨起到一定抑制作用，总体走势来看，豆油走势或较豆粕偏强。若下破6850取消关注。

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库存持续下行，纯碱震荡走高

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