发布时间:2022-05-12 08:30:03
中衍期货投资咨询部
作者:李琦
供应端,上周全球铁矿石发运小幅回落,但澳洲发运略有回升,巴西及非主流发运减少。澳洲发运量1830.7万吨,环比增加27.5万吨;其中澳洲发往中国的量1458.4万吨,环比增加7.7万吨;巴西发运量633.3万吨,环比减少155.4万吨。全球铁矿石发运总量2990.4万吨,环比减少160.4万吨。近期进口矿到港资源依然偏低,5月2日-5月8日中国47港到港总量2225.4万吨,环比减少32.9万吨;中国45港到港总量2125.0万吨,依然低于历史均值。国内,全国186家矿山企业产能利用率为63.34%,环比增0.41%,同比增2.71%。产能利用率小幅升高,华北、华东区域疫情管控较前有所缓解,矿山复产增多,多数矿山能够正常生产,预计后期国内铁精粉产量有望增加。
需求端,随着国内保供保物流的政策实施,近期运输已有所改善,部分疫情管控区的终端企业也在加大力度复工复产。钢厂进口矿日耗量不断上升,目前已经达到290.71万吨,铁矿需求总体维持高位。库存方面,5月10日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14192.6万吨,环比降132.22。钢厂库存总体偏低,随着日耗量不断上升,库存天数继续下降,目前库存天数不高。焦炭市场偏弱运行,部分钢厂开启第二轮降价,降幅为200元/吨,长流程钢厂利润好转,铁矿有望迎来阶段性补库。展望后市,中长期来看,铁矿发运旺季来临叠加国产矿产量恢复,后期供应趋增,同时钢厂产量进一步释放的空间已不大,铁矿总体方向向下。但短期港口库存处于去库阶段,且钢厂库存偏低,主要还是节奏性的补库,铁矿应是震荡下跌,上一轮小周期的下跌行情已进行了验证。今日铁矿大幅反弹,主力09合约如期在关键点位825受阻,建议仔细观察。如不能站稳,则下跌行情大概率会继续开启,待价格突破790时行情基本就会确立;如还具备反弹动力,反弹点位可能高看至855一线。