短期市场的主要矛盾点仍在需求端,3月15日统计局公布一系列经济数据,整体情况好于预期。工业增加值、固定资产投资、房地产投资以及新开工、销售等数据环比均出现超预期的改善,随后螺纹在3月16日以长阳线作为回应。对于3月15日的诸多经济数据,市场上有颇多质疑的声音,比如微观数据与宏观数据在某些地方出现了背离,市场走势选择相信经济数据超预期。随后全国多地出现疫情反复,并 伴随个别地区有停工情况,对后市需求预期造成了干扰。根据钢联统计的螺纹表观数据,在3月18日当周环比上周出现了24.86万吨(或7.46%)的下滑,无法判断疫情反复带来的下游停工具体的影响幅度。但可以看到的是,短期内政策对需求依然是偏宽松,比如多地出现房贷利率下调措施, 3月21日国务院常务会议再提“防止出台不利于市场预期的政策”,在当前的宏观背景下,稳增长依然是经济的主基调。
图3基础设施投资
但考虑到地产行业并不景气,不宜对今年整体的螺纹需求有过高预期。近几个月房地产企业拿地数据持续下滑,根据先拿地后开工的关系,今年新开工带动的需求作用会很弱。更大可能是4月初短期出现需求冲击后,需求逐步走弱,按照往年惯例,需求走弱大概开始与5月初左右的时间。如果今年这个路径依然成立,那么螺纹的阶段高点很可能出现在4月下旬。
短期市场依然是需求驱动,在疫情扰动下,市场情绪以及预期占比作用较大。而且复工后会有可能出现需求短期冲击,短期内价格大概率维持反弹,建议不轻易言顶。
更多研报详询客户经理
- END -