图1螺纹行情
钢厂复产的路径与预期基本一致,根据钢联数据,截至3月4日,全国247家钢厂日均铁水产量219.76万吨,环比上升10.91万吨,或5.22%,钢厂复产增加了炉料需求和成材供给。按照往年规律,钢厂复产一般能持续到5月,在旺季需求带动下预计上半年铁水日均产量或能达到240万吨左右,与2019年高点产量相当,小于2020年以及2021年高点产量。
钢厂铁矿库存消耗比从高位快速下行,库存绝对水平处于中等水平。
未来决定螺纹、热卷价格方向的更多应该是需求的实际情况。国内需求占比最高的领域仍旧是房地产建筑行业,其他领域或能成为短期的需求亮点,但很难持续。从土地成交角度看,2022年的地产新开工很难带动地产领域需求。
对地产开工的长期悲观预期,不代表价格会立刻下跌,这种预期应该已经反应到10月合约贴水5月合约的市场预期中。3-4月仍是需求的旺季,在需求环比回升阶段对价格仍有不小支撑,对地产的悲观预期更多是反应到需求回升幅度以及价格上升幅度方面。目前市场的主要情绪仍是向上的,只是考虑到价格高度以及需求回升力度,我们认为上升的空间不要有过高预期,当前不轻易言空,行情下跌仍需要等待一定时间。
更多研报详询客户经理
- END -