发布时间:2022-02-23 08:32:57
数据来源:博易大师
焦炭一直是市场上趋势性较强的品种,价格上涨或下跌的持续性均较强,同时波动幅度大。在螺纹、铁矿盘整的期间,焦炭突破前期高点,走出连阳行情。
图3钢厂焦化厂产能利用率
数据来源:钢联数据
焦炭生产端产能利用率处于低位,一方面是冬奥以及取暖限产季导致的减产,同期可以看到钢厂高炉开工率同样处于低位,另一方面是焦化生产处于亏损边缘。在成本端居高不下且同样供给首先的情况下,较低的产量对焦炭价格形成有力支撑。
需求端,铁水产量目前处于低位, 按照钢联统计口径周产量为203.01万吨。目前市场对未来铁水产量具有较强的增加预期,主要缘于目前钢厂成材仍有一定利润,但在当前价格下由于焦炭是亏损的,在冬奥结束后的复产过程中,焦炭的产量增量预计小于需求增量,未来或处于去库存周期。
目前市场对未来铁水产量具有较强的增加预期,主要缘于目前钢厂成材仍有一定利润,但在当前价格下由于焦炭是亏损的,在冬奥结束后的复产过程中,焦炭的产量增量预计小于需求增量,未来或处于去库存周期。
图7 钢厂焦化厂库存
焦炭整体处于累库阶段,但是绝对水平不高,钢厂铁水生产量处于低位,焦炭可用天数处于高位。供给端对焦炭在可预见的未来仍有很大的支撑,需求端目前市场对钢厂复产的预期较足,春节后按照惯例钢厂均有增产的行为。但需要警惕的是,市场对成材复产的预期太足,而且成材的终端需求何时能显现存疑。从去年下半年拿地数据分析,今年新开工会弱于过往几年,螺纹需求如果在3月不及预期出现了去库放缓,或是钢厂提前复产导致库存高点延后的话,焦炭的上涨动力将会受到需求端很大的限制。从上下游分析,焦炭适合做多头配置,可以考虑多焦炭空铁矿的策略。单边角度,焦炭在3月之前在预期很难证伪的情况下,仍将维持强势。
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