发布时间:2021-11-30 09:20:43
近期,铁矿石期货盘面走势似有企稳反弹的势头,分析其原因,大概有三点:一、在经历了长达4个月的阴跌后,价格腰斩,下方空间愈发有限;二、炒作复产,市场传言12月华北、华东钢企大面积复产,对于原材料需求走强;三、房地产边际改善,部分资金重燃对房地产的信心,入场抄底铁矿。使得近期铁矿石价格呈现上行趋势。
12月大型钢厂的复产预期,可谓时时牵动着市场的神经,有的投资者认为,在供暖季谈增产,实在是要打个问号的。据Mysteel调研显示:当前, 全国钢厂目前处于检修状态的高炉约 220 座, 影响日均铁水产量约66.37 万吨,处于近三年来较为严格水平;检修高炉主要集中在北方区域, 南方区域钢厂检修对整体铁水产量影响有限, 而北方钢厂主要受采暖季、临时性限产政策等影响, 钢厂检修较多, 部分大型国有企业钢厂因需完成11 月底前减产计划而检修,仅个别钢厂因成材亏损原因检修,检修结束后尚未进行高炉复产计划。且近期仍有七座高炉计划检修。12月份, 调研结果显示有 12 家钢厂总计 16 座高炉预计将在月内有复产计划(主要是中下旬), 其中 13 座明确复产, 另有 3 座将视钢材利润及钢厂订单情况待定。由此可见,复产目前仍然是在炒作预期,实际的矿石需求目前还是比较弱的。近期部分钢企亏损或年度产量指标用完而自发进行减产。在控产背景下,钢厂短期复产动力仍不足,加之近期仍有新出检修计划高炉,铁水产量或将继续小幅下行。
本期发运、到港量呈现双增趋势,海外港口泊位检修及矿山检修结束后,澳巴发运量整体大幅回升,整体供应量保持宽松状态。
钢企在趁低价阶段性补库后,长期仍以按需采购为主。受到粗钢减产持续推进的影响,叠加明年一季度华北限产大概率仍较为严格,所以钢厂都采取低库存模式,钢企库存将持续低于去年同期。所以冬储补库对矿价的带动作用或许有限。港口库存方面,在持续的供需宽松格局中,港口库存持续累积,但累积速度暂时放缓。
澳巴发运整体明显回升,而当前铁水产量处于低位,铁矿供需格局整体仍然较为宽松。粗钢减产目标11月基本可以完成,市场此前预计部分利润较好、前期受到产量指标抑制的钢企12月有复产预期,但华北、山东地区冬奥前减产有加码趋势,且新冠疫情再次出现变种毒株,等等原因为终端需求的回升增添了不确定性。但总体上明年上半年终端需求有边际好转的预期,可能带动钢厂复产,但复产空间可能相对有限,铁矿石盘面价格或将出现宽幅震荡。
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