数据来源：博易大师

锰硅硅铁近期高位回落，从最高点计算出现较大跌幅，预计后市仍将维持弱势。

供给端，截至10月22日，全国锰硅、硅铁产量分别为15.2万吨、8.3万吨，环比增长1.5万吨和1.2万吨。产量结束了9月以来的快速下跌，10月上旬开始，产量出现了快速回升。

数据来源：钢联数据

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需求端，截至10月22日，全国锰硅、硅铁产量分别为13.08万吨、2.24万吨，环比下降1000吨和4200吨。环比出现了不同程度的下降，且在钢厂限产的背景下，需求数据处于较低水平。

数据来源：钢联数据

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需求端持续下滑主要是钢厂限产导致，全国高炉开工率维持较低水平，预计在短期内很难回升，锰硅硅铁的需求也会维持弱势局面。

数据来源：同花顺

在供给走高，需求偏弱的情况，锰硅、硅铁库存同步走高，四季度库存低点或已经在10月初出现了。

策略方面，锰硅硅铁近期大幅回落一方面是自身供需在近期出现了供给增加，需求减少的情况，导致库存不断累库，另一方面也是市场对未来供给预期发生了改变。前期在各地双控政策短期趋严的情况，双硅限产幅度增加，出现了短期的供给紧张局面，市场对供给收缩给予了极大的预期，双硅在9月出现较大涨幅，近期的回调等于对之前预期的修正。我们看到双硅的整体供应水平即使回升了一些，也处于历史同期相对低的水平，供给收缩的事实确实发生了，市场剧烈波动的根源在于对供给收缩幅度的不同预期，经过近期的大幅回调，已经释放了一部分供给回升的风险，未来市场仍会关注于限产与去产能的力度。周度级别看，近期需求下滑时不争的事实，价格上更大可能会呈现弱势震荡，然后视产量的情况决定方向。

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