1.1 各地区钻井平台数

二十一世纪以来，全球各地区的原油钻井平台数基本上跟大的宏观经济周期一致，最近的一次大幅收缩生产规模是在2015-2016年的石油价格战期间，持续走低的价格逼迫石油公司不断减产，尽管油价在2016年一季度见底，但是原油钻井平台数一直到2016年二季度才降到最低，实质性缩减产能要比价格滞后一到二个季度。

至2021年二季度，全球共有1366个钻井平台，跟2020年一季度的2172个钻井平台相比终于过半；其中北美有568个钻井平台，环比大增后微减；拉丁美洲有89个钻井平台在运营，继续回升。

图1  全球各地区钻井平台季度数据

从上图也可以看出，可能由于油田和采掘技术的不同，非OPEC地区，尤其是北美地区的钻井平台数量要比OPEC地区大得多，近年来非OPEC地区的钻井平台数量要占到全球平台数量的四分之三左右，而一场新冠疫情和价格战的叠加效应，直接导致非OPEC地区的钻井平台在全球平台中的占比从75%大幅下跌至65%，不过由于OPEC钻井数量恢复过于缓慢，到2021年二季度，这一比例已经快恢复至73.94%，接近疫情前的水平，如下图所示。

图2  非OPEC地区钻井平台数占比

1.2 主要OPEC成员国钻井平台数

自2018年起，特朗普宣布退出伊核协议，伊朗和委内瑞拉的钻井平台数发生了很大变化，这可能反应了美国能源战略的转变。2020年原油价格暴跌后，OPEC厉行减产，从2020年二季度起，伊拉克率先关闭钻井平台，随后三季度沙特、科威特跟进，而其余OPEC国家钻井平台数量变化不大；进入2021年，伊拉克钻井平台数略增，而科威特略降，两国总数几乎不变化，如下图所示。

图3  主要OPEC成员国钻井平台季度数据

1.3 各地区钻机数量

从2020年4月，全球的钻机数量坍塌式下跌，主要体现在陆地钻机的减少，海上钻机数量降幅相对较小，到2020年4月的全球钻机数量已经跟2015-2016年的最低数量相当，2020年7月全球钻机数量则进一步下降至1030部，基本见底，到2021年7月，全球钻机数量增至1379部，其中陆地钻机1187部，继续环比攀升，七月原油价格涨势不再，如下图所示。

图4  全球陆地和海上的钻机数量

分国家来看，包括加拿大、美国和拉丁美洲的钻机数量的锐减是2020年新冠疫情后缩减产能的主力军，中东、亚太、非洲和欧洲的钻机数量基本保持稳定进入2021年，全球钻机数量明显恢复，尤其是加拿大和美国比较突出，但是加拿大的产能恢复好景不长，可能受到拜登以环保为由叫停“拱心石XL”管道项目的影响，三月后加拿大钻机数量再次萎缩，而美国钻机数量却顺势扩张，不过加拿大似乎找到了新的消费渠道；到2021年7月，美国钻机数量恢复至483部，加拿大钻机数量恢复至145部；美洲大陆钻机的数量变化主要受陆地钻机的影响，如下二图所示。

图5  各地区钻机数量

图6  各地区陆地钻机数量

从各地区的海上钻机数量来看，跟陆地钻机数量的骤然萎缩相比，海上钻机的数量变化基本稳定，略有萎缩，疫情期间主要是美国、非洲和中东的海上钻机数量萎缩幅度较大；进入2021年后，以中东和亚太为典型的海上钻机数量激增，全球海上钻机数量在2021年首战告捷后便节节败退，但五月再次崛起，如下图所示。

图7  各地区海上钻机数量

2.1 OPEC成员国月度产量

在连续三年减产后，2020年由于OPEC+谈判破裂，2020年3月，中东主要国家实质性增产，增量部分又以沙特、阿联酋、科威特为主，伊拉克基本保持稳定；伊朗、委内瑞拉和利比亚的产量有所下降。四月沙特更是报复性增产，直到把其他产油国逼回谈判桌，达成G20框架下的减产协议，OPEC原油产量坍塌式下降才稳住奄奄一息的油价，从2020年8月开始至今，OPEC绝大部分成员国的产量保持稳定，增产主要体现为利比亚的战后恢复；从2021年2月起，沙特再次减产，让OPEC原油产量的恢复得以停滞，不过伊朗产量的悄然提升在一定程度上抵消了沙特的减产；而到2021年6月，沙特产量也提升至890.6万桶/天。

图8  OPRC各国原油月度产量

2.2 全球油轮运量

随着2020年原油价格战和新冠疫情的爆发，中东以外地区的油轮运量明显萎缩，而中东运往东西方的运量明显扩展，中东国家的市场份额有所增加；但是在G20框架下的减产协议达成后，中东发往西方的油轮运量骤降，发往东方的油轮运量也有所下降。中东以外地区的油轮运量5月开始骤减，中东发往东部的邮轮运量6月开始骤降，直接拖累了全球的油轮运量，如下图所示。

图9  全球油轮运量

2.3 各地区到岸与在途运量

自从疫情爆发以来，从海上运输的油轮运量来看，从2020年3月起，欧洲到岸的油轮运量持续下挫直到7月后基本见底，同时北美到岸的油轮运量自2020年7月起已现企稳迹象。拐点出现在2021年1月，欧洲最明显，抵达的油轮运量明显提升，而以中国为代表的抵达远东的油轮运量在去年四季度突破疫情前水平的基础上再上层楼，至此，由于中国补足了其它地区暂停的原油需求与能化供应，全球的到岸油轮运量已经完全恢复至疫情前的水平;随后的五个月，到达远东的油轮运量基本持稳，而欧美需求明显改善，导致全球到岸的邮轮运量节节攀升，超出疫情前水平。

图10  各地区到岸与在途运量

3.1. 我国的原油加工

由于2020年的新冠疫情，我国的原油加工量在一季度出现了大幅萎缩，但二季度后出现了报复性反弹，截止到2020年底，我国原油加工量当月同比上升2.1%，累计同比上升3.0%；到2021年6月，我国的原油加工量环比回升，当月同比上升5.1%，累计同比回升10.7%，如下图所示。

图11  我国的原油加工量的当月和累计同比

随着我国经济规模的持续扩大，我国近年来的原油加工量持续地逐年增长，例外情况只出现在2008年金融危机、2014年春节附近和2020年春节后期；截止到2020年12月，我国当月的原油加工量为6000万吨，当年累计的原油加工量为6.74亿吨；而到2021年6月，我国当月的原油加工量为6082万吨，环比继续回升，而累计加工量为3.53亿吨；如下图所示。

图12  我国的原油加工量的当月值和累计值

3.2. 我国成品油的生产

跟我国的原油加工类似，我国的成品油的生产规模也呈现逐年扩大的态势，但不同的是，自2017年起，我国成品油的生产出现了增长乏力的迹象，这种迹象在2019年尤其明显；到2019年6月，我国的成品油产量当月同比下降4%，当年累计同比下降1.8%。到2020年12月，我国当月的成品油产量为2847.5万吨，当月同比下降9.3%，累计同比下降8.06%，即使中国疫情控制良好，但是成品油这块仍然不可避免地遭到了重挫，如下图所示。

图13  我国成品油产量的当月和累计同比

我国成品油的生产在2019年上半年出现了明显的衰退，但是随着我国能源政策的调整，2019年下半年我国成品油的生产出现了明显的好转；不过2020年受疫情影响，截止到2020年12月，我国当月生产成品油2847.5万吨，当年累计生产成品油3.3亿吨；而2021年前六个月的成品油生产要好于去年同期，到2021年6月，我国累计生产成品油1.7亿吨，如下图所示。

图14  我国的成品油产量的当月值和累计值

2020年春节后，由于新冠疫情和我国进行交通管制的原因，我国的汽油生产出现了断崖式的下降；到2020年3月，我国的汽油产量当月同比下降21%，累计同比下降16.3%；这一情况到七月开始好转，到2020年12月，我国当月生产汽油1171.1万吨，当月同比下降4.2%，累计同比下跌6.6%；在超级低基数效应下，2021年6月，我国当月生产汽油1318.5万吨，当月同比提升23.3%，累计同比提升22.1%，如下图所示。

图15  我国汽油产量的当月和累计同比

截止到2020年12月，我国当月生产汽油1171.1万吨，但当年累计生产汽油1.32亿吨，不及2019年；而到2021年6月，我国当月生产汽油1318.5万吨，创历史新高，累计生产汽油7411.2万吨，明显好于去年同期；实际上也超出了2019年，这可能反映了我国交通结构的改变或者海外对我国产品的需求仍然依赖严重。

图16  我国的汽油产量的当月值和累计值

从长期来看，我国的柴油生产从2018年后半年开始就进入了持续萎缩的趋势；跟汽油相比，我国柴油的生产萎缩程度受疫情影响小一些，截止到2020年3月，我国的柴油产量当月同比下降9.4%，累计同比下降12.9%；不过后续快速恢复，截止到2020年12月，我国当月生产柴油1301万吨，当月同比下降11.7%，累计同比下降4.6%；而到2021年6月，我国的柴油生产只有区区1325.1万吨，历年同期未见之怪现状，环比改善但当月同比仍下降8.9%，累计同比下降1.0%，如下图所示。

图17  我国柴油产量的当月和累计同比

不同于汽油，我国柴油的生产几乎在2008年金融危机后就出现了后继乏力的迹象；截止到2020年12月，我国当月生产柴油130万吨，当年累计生产柴油1.59亿吨；而到2021年6月，我国当月生产柴油1325.1万吨，累计生产柴油7625.1万吨，如下图所示。

图18  我国的柴油产量的当月值和累计值

跟汽油和柴油相比，2020年我国的煤油生产受疫情影响最大，截止到2020年3月，我国的煤油产量当月同比下降31.9%，累计同比下降13.9%；直到2020年12月，我国的煤油产量当月仍然同比下降16.1%，累计同比下降23.2%；不过进入2021年，我国煤油产量同比全面转正，2021年6月，我国当月生产煤油411.8万吨，当月同比回升30.7%，累计同比回升20.4%。

图19  我国煤油产量的当月和累计同比

不过，从长期看，跟汽油和柴油相比，在2020新冠疫情爆发之前，我国煤油的生产持续增长的势头可谓方兴未艾，这可能与我国航空业的持续发展有关；截止到2020年12月，我国当月生产375.4万吨煤油，当年累计生产4049.4万吨煤油；而到2021年6月，我国当月生产煤油411.8万吨，累计生产煤油2283.4万吨，继续恢复正常。

图20  我国的煤油产量的当月值和累计值

2020年，在能源市场的极端情况下，我国的燃料油生产逆势增加，这既与燃料油市场的环保因素有关，也与我国出口燃料油的政策刺激密不可分；即使在2020年最差的3月，我国生产的燃料油当月同比增加22.3%，累计同比增加27.5%；截止到2020年12月，我国生产的燃料油的当月同比增加17%，累计同比增加37.9%。到2021年6月，我国当月生产燃料油348.7万吨，当月同比上升1.1%，累计同比提升7.2%。

图21  我国燃料油产量的当月和累计同比

从长期看，我国燃料油的生产规模并非持续扩大，而是更多地受到宏观经济的影响，截止到2020年12月，我国当月生产燃料油276.6万吨，当年累计生产燃料油3406.3万吨；而到2021年6月，我国累计生产燃料油1876万吨。

图22  我国的燃料油产量的当月值和累计值

3.3. 我国成品油及其它石油制品的表观消费量

自2015年以来，我国的成品油的消费基本停止增长；截止到2019年底，我国累计消费成品油3.1亿吨，其中累计消费汽油12516.93万吨，累计消费柴油14619.3万吨，累计消费煤油3878.15万吨，累计消费燃料油2836.7万吨。截止到2020年12月，我国2020年累计消费成品油2.89亿吨，其中消费汽油1.16亿吨，同比下降7.2%，比我国汽油的生产降幅（-6.6%）略大；12月我国今年累计消费煤油1.4亿吨，同比下降4.23%（生产-4.6%）；12月我国今年累计消费燃料油3091.43万吨，同比上升9%（生产+37.9%）。

图23  我国成品油的表观消费量

跟我国成品油的消费类似，我国石脑油的表观消费量的逐年增长势头仍然在持续，截止到2020年12月，我国今年石油焦的累计表观消费量为3769.57万吨，同比增加11%；12月我国石脑油的累计表观消费量为5020.73万吨，同比增加9.2%。而到2021年6月，我国石油焦的表观消费量好于去年同期，如下图所示。

3.4. 我国成品油的进口

从历年同期的数据来看，我国2020年的成品油进口总体上先扬后抑，从2020年3月开始，我国成品油的进口量逐月攀升至2020年6月，当月进口350万吨成品油，进口金额为11.25亿美元；随后两月进口自由落体般回落，这与我国进口成品油的价格息息相关，截止到2020年12月，我国当月进口218万吨成品油，进口金额为9.456亿美元。而进入2021年后，我国的成品油进口再次回升，到2021年7月，我国当月进口252.3万吨成品油。

如果跟前一年比较，自2019年来，我国进口的成品油持续同比下滑，而且幅度逐渐加大；这种情况每况愈下，直到2020年5月曾出现转机，但是很快又开始下滑，截止到2020年12月，我国成品油进口数量累计同比下降7.2%，由于能源价格的暴跌，12月我国成品油的进口金额依旧累计同比下降30.9%。到2021年6月，我国进口成品油数量累计同比下降19.7%，进口金额累计同比上升14.2%，数量和金额的差异可能主要原因是成品油价格攀升或质量品质的提升。

3.5. 我国成品油的出口

2015年后，我国出口的成品油数量已经开始攀升，尤其是从2019年后半年开始，伴随着政策的放开，我国成品油的出口逐月增加，直到2020年4月达到顶峰，4月我国出口的成品油数量为800.1万吨，出口金额为35.15亿美元；随后伴随着海外疫情的爆发，我国成品油的出口也急转直下，到2020年8月才出现转机，随后快速回升，到2020年12月我国当月出口成品油590万吨，金额为21.1亿美元。而到2021年7月，我国当月出口成品油463.5万吨，金额为25.7亿美元，环比大幅下降，但是由于去年的低基数，同比有所上升。

尽管跟历史上比较，我国近年的成品油年度出口增幅尚不算大，但由于基数越来越大，同比增幅自然会越来越小，2020年5月及之前，我国当年成品油累计出口同比增加10.4%，累计出口金额同比下降5%；但是6月及之后，我国当年成品油累计出口急速下降，截止到2020年12月，我国当年成品油累计出口数量同比下降7.5%，出口金额累计同比下降33.7%；受到海外疫情的影响，直到2021年7月，我国出口成品油累计同比回升17.2%，出口金额累计同比上升21.8%。

七月份市场核心主要围绕OPEC+会议展开，即主要驱动在供应端。期间会议几经波折，阿联酋要求提高减产基准，而沙特等国期初并不同意，并要求延长明年的减产协议时间。最终各方达成了相关协议8月起增产40万桶/日，直至完全恢复580万桶/日的主动减产量。自明年5月起，有5个国家产量基准上调，沙特和俄罗斯各+50万桶/日，阿联酋+33万桶/日，伊拉克和科威特各+15万桶/日。整体评估OPEC+增产计划来看，短期无压力，中长期供应加大。美国放量7月份产量出现一定回升，但目前活跃钻井数和疫情前水平相比仍明显偏低，油价的高位运行，后期产量或有继续小幅回升可能。

OPEC内部分歧问题虽暂时得到解决，但伊朗问题仍在。6月18日伊朗大选获胜的新任总统莱西即在8月5日正式履职，暂停已久的伊朗核谈判即将重回市场视野。7月中下旬，伊朗现任政府表示，核谈判问题的重启时间确定要等到新任总统上台后才会进行讨论，因此8月5日后，伊朗核谈判问题将再次受到市场关注。虽然伊朗的原油产量恢复需要一段时间，但伊朗国内的浮仓库存数量庞大，由此将会导致短期内出口量能够迅速提升。2020 年底伊朗的原油浮仓仅有 400 万桶左右，但在 2021 年出现了明显增长，目前已经超过 1000 万桶，也反映出伊朗对于 2021 年内制裁解除的乐观预期。

近期美国指责伊朗在阿曼海岸袭击了以色列的油轮，美国将对伊朗的油轮袭击事件作出集体性回应，令伊核问题谈判前景再度蒙上阴影。由于新任的伊朗总统是强硬派，预计谈判即便重启也很难达成一致，8 月内解除制裁的协议概率较低，预计最终落地时间很可能要延后至今年的四季度，伊朗增供这一潜在利空难在短期内仍将被掩盖。

尽管美联储储虽然不断重申鸽派立场，但由于美国6月CPI、PPI分别同比大增5.4%、7.3%，且耶伦已承认通胀非短期可以结束，我们预计美联储仍有在8月央行会议中对缩减QE进行正式表态的可能。Delta病毒近期在全球范围内快速传播，确诊人数明显增长，引发市场对后期原油需求的担忧。使得7月中旬以来油价一度回落。从目前的数据来看欧美等疫苗注射率较高的国家在高确诊人数的同时死亡人数并未明显增长。预计后期西方国家或将长期与疫情共存。需求端的影响主要体现在航煤的恢复节奏，西方各国重新严格封锁国内出行可能性不大，后期关注亚太疫情变化。

总之，油价当前基本处在供应增加，需求不确定性较大的状况。OPEC在中期内难以减产，尽管伊朗的供应近期内存在阻力，但仍然需要提防意外情况的出现。欧美虽然确诊人数快速增长，但死亡率保持低位，预计西方各国重新严格封锁国内出行可能性不大，亚太可能需要进一步封锁来为疫苗争取时间。平衡表显示，按照八月起40万桶/日的月增产幅度，EIA预计今年四季度市场开始累库，OPEC则预计明年一季度库存开始增长。预计短期油价震荡整理为主，上涨面临阻力。

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