1.1 各地区钻井平台数

二十一世纪以来，全球各地区的原油钻井平台数基本上跟大的宏观经济周期一致，最近的一次大幅收缩生产规模是在2015-2016年的石油价格战期间，持续走低的价格逼迫石油公司不断减产，尽管油价在2016年一季度见底，但是原油钻井平台数一直到2016年二季度才降到最低，实质性缩减产能要比价格滞后一到二个季度。

至2021年一季度，全球共有1346个钻井平台，跟2020年一季度的2172个钻井平台相比终于过半；其中北美有585个钻井平台，虽明显回升但跟去年一季度的1026个钻井平台相比仍然只有半数；拉丁美洲有76个钻井平台在运营，继续回升。

图1  全球各地区钻井平台季度数据

从上图也可以看出，可能由于油田和采掘技术的不同，非OPEC地区，尤其是北美地区的钻井平台数量要比OPEC地区大得多，近年来非OPEC地区的钻井平台数量要占到全球平台数量的四分之三左右，而一场新冠疫情和价格战的叠加效应，直接导致非OPEC地区的钻井平台在全球平台中的占比从75%大幅下跌至65%，不过由于OPEC钻井数量恢复过于缓慢，到2021年一季度，这一比例已经快恢复至73.85%，接近疫情前的水平，如下图所示。

图2  非OPEC地区钻井平台数占比

1.2 主要OPEC成员国钻井平台数

自2018年起，特朗普宣布退出伊核协议，伊朗和委内瑞拉的钻井平台数发生了很大变化，这可能反应了美国能源战略的转变。2020年原油价格暴跌后，OPEC厉行减产，从2020年二季度起，伊拉克率先关闭钻井平台，随后三季度沙特、科威特跟进，而其余OPEC国家钻井平台数量变化不大，到2020年四季度及2021年一季度，OPEC的钻井平台变化不大，如下图所示。

图3  主要OPEC成员国钻井平台季度数据

1.3 各地区钻机数量

从2020年4月，全球的钻机数量坍塌式下跌，主要体现在陆地钻机的减少，海上钻机数量降幅相对较小，到2020年4月的全球钻机数量已经跟2015-2016年的最低数量相当，2020年7月全球钻机数量则进一步下降至1030部，基本见底，到2021年2月，全球钻机数量为1270部，其中陆地钻机1087部，悄然见顶；随后开始下降，到2021年4月，全球钻机数量降至1189部，其中陆地钻机1011部，如下图所示。

图4  全球陆地和海上的钻机数量

分国家来看，包括加拿大、美国和拉丁美洲的钻机数量的锐减是2020年新冠疫情后缩减产能的主力军，中东、亚太、非洲和欧洲的钻机数量基本保持稳定进入2021年，全球钻机数量明显恢复，尤其是加拿大和美国比较突出，但是加拿大的产能恢复好景不长，可能受到拜登以环保为由叫停“拱心石XL”管道项目的影响，三月后加拿大钻机数量再次萎缩，而美国钻机数量却顺势扩张，到2021年4月，美国钻机数量恢复至436部；美洲大陆钻机的数量变化主要受陆地钻机的影响，如下二图所示。

图5  各地区钻机数量

图6  各地区陆地钻机数量

从各地区的海上钻机数量来看，跟陆地钻机数量的骤然萎缩相比，海上钻机的数量变化基本稳定，略有萎缩，疫情期间主要是美国、非洲和中东的海上钻机数量萎缩幅度较大；进入2021年后，以中东和亚太为典型的海上钻机数量激增，但也后继乏力，全球海上钻机数量在2021年首战告捷后便节节败退，尤其是美国和中东的持续性较差，如下图所示。

图7  各地区海上钻机数量

2.1 OPEC成员国月度产量

在连续三年减产后，2020年由于OPEC+谈判破裂，2020年3月，中东主要国家实质性增产，增量部分又以沙特、阿联酋、科威特为主，伊拉克基本保持稳定；伊朗、委内瑞拉和利比亚的产量有所下降。四月沙特更是报复性增产，直到把其他产油国逼回谈判桌，达成G20框架下的减产协议，OPEC原油产量坍塌式下降才稳住奄奄一息的油价，从2020年8月开始至今，OPEC绝大部分成员国的产量保持稳定，增产主要体现为利比亚的战后恢复；从2021年2月起，沙特再次减产，让OPEC原油产量的恢复得以停滞，不过伊朗产量的悄然提升在一定程度上抵消了沙特的减产。

图8  OPRC各国原油月度产量

2.2 全球油轮运量

随着2020年原油价格战和新冠疫情的爆发，中东以外地区的油轮运量明显萎缩，而中东运往东西方的运量明显扩展，中东国家的市场份额有所增加；但是在G20框架下的减产协议达成后，中东发往西方的油轮运量骤降，发往东方的油轮运量也有所下降。出了春节因素外，无论是OPEC，还是全部地区的邮轮运量在2021年4月均有明显回落，甚至跌幅超过春节期间，这与中国经济增速在四月放缓不无关系。

图9  全球油轮运量

2.3 各地区到岸与在途运量

自从疫情爆发以来，从海上运输的油轮运量来看，从2020年3月起，欧洲到岸的油轮运量持续下挫直到7月仍无拐点出现，而远东到岸的油轮运量出现了一定程度的反弹，但仍不足以弥补欧洲需求的下降。北美到岸的油轮运量自2020年7月起已经企稳迹象。拐点出现在2021年1月，欧洲最明显，抵达的油轮运量明显提升，而以中国为代表的抵达远东的油轮运量在去年四季度突破疫情前水平的基础上再上层楼，至此，由于中国补足了其它地区暂停的原油需求与能化供应，全球的到岸油轮运量已经完全恢复至疫情前的水平;随后的三个月，在欧美的带动下，全球到岸的邮轮运量节节攀升，到四月已恢复至疫情前水平。

图10  各地区到岸与在途运量

3.1 经合组织的石油供给

经济合作与发展组织（OECD）的成员中，来自欧洲的成员的石油供给在近十年来保持稳定，OECD的石油供给的增长基本上主要来自于美洲的成员国的供给增加，不过随着2020年一季度原油价格的暴跌，美洲成员国的原油供给从2020年一季度的3116万桶/天，骤降至2020年二季度的2755万桶/天；预计需要等到2021年下半年，OECD的石油供给才能有明显提高，不过到2021年底可能仍然难以恢复到疫情前水平，这与美国页岩油气公司的资本支出乏力有关。而亚太国家由于其储量的限制导致其石油供给几乎可以忽略不计。

图11  经合组织的石油供给

3.2 中国和苏联地区的石油供给占比

由下图可以看出，我国石油供给在发展中国家中的占比在21世纪呈现了先升后降的态势，究其原因，这可能与原油价格有关，原油价格在本世纪有两次高峰，一次是2007年美国次贷危机之前，一次是2015年美国原油出口直线上升之前，原油价格越贵，我国自主勘探开采的动力越足，导致了我国石油供给在发展中国家中的占比越高；不过尽管2016年之后，原油价格重回上升通道，但是我国石油供给在发展中国家中的占比却持续走低，到2019年三季度，我国石油供给在发展中国家的占比为30%，其中一个重要原因在于2018年后其他发展中国家石油供给的大幅跃升。到2019年底，我国原油的自给率逐年下降至27.33%。

由于近来我国处于能源安全的考虑，持续加大原油勘探和开采力度，另外疫情可能对其他发展中国家的影响更大，这间接导致我国的石油供给在发展中国家的占比在2020年上半年有所上升，而到2020年下半年有所回落。

图12  中国石油供给在发展中国家中的占比

另外，跟前苏联地区相比，经济合作与发展组织（OECD）中的欧洲国家的石油供给比例较小，大概是4:1的规模，之前这个格局一直比较稳定；不过在2020年初油价暴跌之后，从2020年二季度开始，前苏联地区的石油供给量明显下降并一蹶不振，间接导致OECD中的欧洲国家的石油供给在欧苏地区的占比在2020年二季度骤升，并将持续至2021年底的23.96%。

图13  OECD中的欧洲国家在欧苏地区的石油供给占比

3.3 新型油状能源供给与OECD原油储备

时过境迁，OPEC的传统原油早已不是油状能源的主角，从下图可以看出，进入二十一世纪后，非OPEC的原油供应已经超过了OPEC，且呈现逐渐攀升的态势，如果把天然气凝析液包含在内的话，由于OPEC严格遵守减产协议，到2021年一季度，非OPEC的原油供应在所有油状能源中的占比为67.4%，三分天下有其二；可见OPEC完全主宰原油价格的时代已经渐行渐远。当然OPEC的天然气凝析液在油状能源中的比例还很低，2021年一季度达到5.4%。预计到2021年底，非OPEC原油产量将接近但仍达不到疫情前水平。

图14  新型油状能源占比

尽管地球的资源储备与环保政策有着种种约束，但是全球对原油的表观消费量依旧逐年上升，如下图所示。另外由于数量庞大的人口，跟美洲和欧洲相比，亚太地区的原油战略储备的数量要大得多。2020年原油价格暴跌后，一季度亚太、欧洲和美洲纷纷抄底增加原油储备，但是耐人寻味的是，转眼到二季度欧洲和美洲的基于预期日消费量的原油战略储备转而下降，重新回到2019年底的水平，如下图所示。

图15  全球表观消费与洲际战略储备

从下图可以看出，无论是OECD的战略储备，还是OECD的陆上商业石油储备，在2019年四季度均有明显的增加，这就制约了2020年油价暴跌后OECD国家的收储能力。果然在2020年一季度纷纷收储后，到四季度OECD国家的基于预期日消费量的战略储备几乎回到2019年底的水平，这与人们生活和消费方式的持续性改变有关，只有陆上商业石油储备仍然维持高位，到2021年一季度，依旧未回落到疫情前水平。

图16  OECD战略与陆上商业储备

OECD成员国在2019年四季度明显增加了原油储备，不过亚太成员国的战略储备和商业储备变化并不明显，主要体现在欧美国家；而且随着2020年原油价格的暴跌，亚太国家的陆上商业原油储备的抄底动作要比欧美国家迟缓得多，这于亚太国家的战略储备构成了鲜明对比，如下图所示。

图17  OECD陆上商业储备

3.4 经合组织的石油需求

在OECD成员国中，与美洲占据绝对大头的石油供给格局不同的是，欧亚成员国（不含中国）的需求占到了整个OECD需求的半壁江山，这与欧亚大陆的制造业比重较高有关。

受到2020年新冠疫情的影响，OECD中美洲国家对石油的需求量锐减，这与美洲经济，尤其是美国经济中的服务业比重较高有关；相比之下，OECD中的欧洲和亚太地区的石油需求相对稳定；从总量上看，预计到2021年底，OECD的石油需求都处于持续回升的状态，尤其是欧美，但与疫情前的水平还有一定距离。

图18  经合组织的石油需求

3.5 中国和前苏联地区的石油需求占比

进入21世纪之后，我国的石油需求在发展中国家阵营中的比例从24%，持续攀升至2020年年底的46.32%，凸显了中国经济的快速发展和制造业的崛起。 

2020年春节，由于疫情和我国生产和交通按下暂停键的原因，我国的石油需求在发展中国家的占比从2019年底的41%骤降至2020年一季度的34.12%，但从二季度开始，由于疫情得到有效控制和复工复产，我国的石油需求在发展中国家的占比迅速恢复甚至超越正常水平，2020年中国的石油需求超水平发挥，到2021年底，预计我国的石油需求在发展中国家的占比约为46.62%。另外我国的石油需求在全世界的占比也非常稳定，到2021年底预计将达到15.09%。

图19  中国石油需求在发展中国家和全世界的占比

与中国的需求地位不断上升不同的是，OECD中的欧洲国家的石油需求量却在欧洲和前苏联地区中的占比缓慢下降，由于欧洲的疫情的爆发时间比我国晚一些，所以OECD中的欧洲国家的石油需求在2020年二季度才出现明显下降，全世界的石油需求在2020年二季度出现了剧烈下降，OECD中的欧洲国家的石油需求在欧苏地区和全世界的占比都在2020年二季度下降明显；不过到2021年二季度将恢复，到2021年底OECD中的欧洲国家的石油需求在欧苏地区的占比预计为71.75%，在全世界的占比约为13.78%，OECD中的欧洲国家的石油需求在全世界的占比已经被中国超越，欧洲经济地位的滑落可见一斑。

图20  OECD中的欧洲国家的石油需求在欧苏地区和全世界的占比

3.6 原油供需平衡

从原油供需平衡表的差额数据来看，到2020年二季度，根据OPEC的统计，每天的原油过剩量为866万桶。伴随着原油价格的暴跌后反弹，到2020年底，非OPEC国家的石油供给量已回升至6012万桶/天，而且后续供给增加势头会延续；到2020年底，全球原油需求缺口为193万桶/天，而到2021年一季度，这一缺口已缩小至67万桶/天。

图21  原油供需平衡与价格

4.1 亚洲及美国净进口量

由于庞大的人口，中国和印度已经成为主要的原油进口国，不过印度的原油进口量增加极其缓慢，而中国的原油进口量多年来持续快速增加；作为第三大经济体，日本的进口量比较稳定，不过也有轻微的收缩态势；美国作为第一大经济体，近年来逐渐实现了能源独立，其原油净进口量持续降低，净进口量已经下降到与日本相当。值得注意的是，在4月印度大壶节举办之前，印度的原油进口就开始萎缩，二季度估计会有更加实质性的下降；不过在中国的坚实需求支撑下，图中四国的净进口量在2021年一季度仍然可观。

4.2 我国原油来源国家的进口量

我国进口原油的来源国有四十多个，俄罗斯和沙特是并列最主要的进口国，此外，中东的伊拉克、科威特、阿联酋和阿曼排名前列，近月来原油进口量也保持稳定，还有非洲的安哥拉；我国从美洲的进口国主要是巴西。2020年二季度，我国的原油进口数量明显增加，7月我国从美国大笔进口了366.6万吨原油，同期从沙特缩减了相当数量的原油进口；到2020年12月，我国整体的原油进口量明显下降；到2021年一季度我国进口量明显恢复，但是从不全的数据上来看，我国四月份的进口量可能环比并无明显增加，甚至有所萎缩。

图23  我国原油来源国的进口量

4.3 我国原油进口情况

近年来，我国原油的进口量逐年增加，进口原油的累计同比持续为正；但是受到疫情的影响，我国在2020年4月的原油进口量同比骤然变为-7.55%，不过历史上当月进口同比变为负数也不鲜见。从2020年5月起，我国无论是当月还是累计的原油进口量都纷纷转正，大幅回升，跟2015-2016年间油价暴跌时期相当；不过下半年我国原油进口的同比情况已经恢复正常。值得注意的是，我国去年的抄底原油的行为发生在五月，在之前疫情爆发的低基数效应下，我国2021年4月的进口当月同比接近于零值得警惕，这可能反应了需求增速放缓，或者对价格不满。

图24  我国进口原油数量的同比情况

从我国进口原油的数量上来看，总体上还是保持稳定的，尤其是从2020年5月起，我国进口原油数量创出历史新高；但是由于原油价格的跌宕起伏，我国原油的进口金额就显得起伏不定了，尤其是在2021年4月，我国进口数量降幅明显大于进口金额降幅，如下图所示。

5.1. 我国的原油加工

由于2020年的新冠疫情，我国的原油加工量在一季度出现了大幅萎缩，但二季度后出现了报复性反弹，截止到2020年底，我国原油加工量当月同比上升2.1%，累计同比上升3.0%；到2021年4月，我国的原油加工量环比下降，当月同比上升7.5%，累计同比回升14.2%，如下图所示。

图26  我国的原油加工量的当月和累计同比

随着我国经济规模的持续扩大，我国近年来的原油加工量持续地逐年增长，例外情况只出现在2008年金融危机、2014年春节附近和2020年春节后期；截止到2020年12月，我国当月的原油加工量为6000万吨，当年累计的原油加工量为6.74亿吨；而到2021年4月，我国当月的原油加工量为5790万吨，明显下降，而累计加工量为2.32亿吨；如下图所示。

图27  我国的原油加工量的当月值和累计值

5.2. 我国成品油的生产

跟我国的原油加工类似，我国的成品油的生产规模也呈现逐年扩大的态势，但不同的是，自2017年起，我国成品油的生产出现了增长乏力的迹象，这种迹象在2019年尤其明显；到2019年6月，我国的成品油产量当月同比下降4%，当年累计同比下降1.8%。到2020年12月，我国当月的成品油产量为2847.5万吨，当月同比下降9.3%，累计同比下降8.06%，即使中国疫情控制良好，但是成品油这块仍然不可避免地遭到了重挫，如下图所示。

图28  我国成品油产量的当月和累计同比

我国成品油的生产在2019年上半年出现了明显的衰退，但是随着我国能源政策的调整，2019年下半年我国成品油的生产出现了明显的好转；不过2020年受疫情影响，截止到2020年12月，我国当月生产成品油2847.5万吨，当年累计生产成品油3.3亿吨；而2021年前四个月的成品油生产要好于去年同期，到2021年4月，我国累计生产成品油1.13亿吨，如下图所示。

图29  我国的成品油产量的当月值和累计值

2020年春节后，由于新冠疫情和我国进行交通管制的原因，我国的汽油生产出现了断崖式的下降；到2020年3月，我国的汽油产量当月同比下降21%，累计同比下降16.3%；这一情况到七月开始好转，到2020年12月，我国当月生产汽油1171.1万吨，当月同比下降4.2%，累计同比下跌6.6%；在超级低基数效应下，2021年4月，我国当月生产汽油1180万吨，当月同比提升17.4%，累计同比提升21.2%，这一记过基本上能够想象得到，如下图所示。

图30  我国汽油产量的当月和累计同比

截止到2020年12月，我国当月生产汽油1171.1万吨，但当年累计生产汽油1.32亿吨，不及2019年；而到2021年4月，我国当月生产汽油1180.2万吨，累计生产汽油4824.1万吨，明显好于去年同期。

图31  我国的汽油产量的当月值和累计值

从长期来看，我国的柴油生产从2018年后半年开始就进入了持续萎缩的趋势；跟汽油相比，我国柴油的生产萎缩程度受疫情影响小一些，截止到2020年3月，我国的柴油产量当月同比下降9.4%，累计同比下降12.9%；不过后续快速恢复，截止到2020年12月，我国当月生产柴油1301万吨，当月同比下降11.7%，累计同比下降4.6%；而到2021年4月，我国的柴油生产只有区区1252.4万吨，历年同期未见之怪现状，环比大幅下降，当月同比下降6.5%，累计同比提升2%，如下图所示。

图32  我国柴油产量的当月和累计同比

不同于汽油，我国柴油的生产几乎在2008年金融危机后就出现了后继乏力的迹象；截止到2020年12月，我国当月生产柴油130万吨，当年累计生产柴油1.59亿吨；而到2021年4月，我国当月生产柴油1252.4万吨，累计生产柴油5027.6万吨，如下图所示。

图33  我国的柴油产量的当月值和累计值

跟汽油和柴油相比，2020年我国的煤油生产受疫情影响最大，截止到2020年3月，我国的煤油产量当月同比下降31.9%，累计同比下降13.9%；直到2020年12月，我国的煤油产量当月仍然同比下降16.1%，累计同比下降23.2%；不过进入2021年，我国煤油产量同比全面转正，2021年4月，我国当月生产煤油394万吨，当月同比回升62.6%，累计同比回升11.5%。

图34  我国煤油产量的当月和累计同比

不过，从长期看，跟汽油和柴油相比，在2020新冠疫情爆发之前，我国煤油的生产持续增长的势头可谓方兴未艾，这可能与我国航空业的持续发展有关；截止到2020年12月，我国当月生产375.4万吨煤油，当年累计生产4049.4万吨煤油；而到2021年4月，我国当月生产煤油394万吨，累计生产煤油1439.6万吨，继续恢复正常。

图35  我国的煤油产量的当月值和累计值

2020年，在能源市场的极端情况下，我国的燃料油生产逆势增加，这既与燃料油市场的环保因素有关，也与我国出口燃料油的政策刺激密不可分；即使在今年最差的3月，我国生产的燃料油当月同比增加22.3%，累计同比增加27.5%；截止到2020年12月，我国生产的燃料油的当月同比增加17%，累计同比增加37.9%。稍微出乎预料的是，到2021年4月，我国当月生产燃料油288万吨，当月同比下降13.2%，这可能与我国四月出口增速放缓有关，累计同比提升19.4%。

图36  我国燃料油产量的当月和累计同比

从长期看，我国燃料油的生产规模并非持续扩大，而是更多地受到宏观经济的影响，截止到2020年12月，我国当月生产燃料油276.6万吨，当年累计生产燃料油3406.3万吨；而到2021年4月，我国累计生产燃料油1202.7万吨。

图37  我国的燃料油产量的当月值和累计值

5.3. 我国成品油及其它石油制品的表观消费量

自2015年以来，我国的成品油的消费基本停止增长；截止到2019年底，我国累计消费成品油3.1亿吨，其中累计消费汽油12516.93万吨，累计消费柴油14619.3万吨，累计消费煤油3878.15万吨，累计消费燃料油2836.7万吨。截止到2020年12月，我国2020年累计消费成品油2.89亿吨，其中消费汽油1.16亿吨，同比下降7.2%，比我国汽油的生产降幅（-6.6%）略大；12月我国今年累计消费煤油1.4亿吨，同比下降4.23%（生产-4.6%）；12月我国今年累计消费燃料油3091.43万吨，同比上升9%（生产+37.9%）。

图38  我国成品油的表观消费量

跟我国成品油的消费类似，我国石油焦的表观消费量近两年来趋于稳定，不过我国石脑油的表观消费量的逐年增长势头仍然在持续，截止到2020年12月，我国今年石油焦的累计表观消费量为3769.57万吨，同比增加11%；12月我国今年石脑油的累计表观消费量为5020.73万吨，同比增加9.2%。而到2021年4月，我国石油焦的表观消费量好于去年同期，如下图所示。

5.4. 我国成品油的进口

从历年同期的数据来看，我国2020年的成品油进口总体上先扬后抑，从今年3月开始，我国成品油的进口量逐月攀升至2020年6月，当月进口350万吨成品油，进口金额为11.25亿美元；随后两月进口自由落体般回落，这与我国进口成品油的价格息息相关，截止到2020年12月，我国当月进口218万吨成品油，进口金额为9.456亿美元。而进入2021年后，我国的成品油进口再次回升，到2021年4月，我国当月进口196万吨成品油，处于历年低位。

如果跟前一年比较，自2019年来，我国进口的成品油持续同比下滑，而且幅度逐渐加大；这种情况每况愈下，直到2020年5月曾出现转机，但是很快又开始下滑，截止到2020年12月，我国成品油进口数量累计同比下降7.2%，由于能源价格的暴跌，12月我国成品油的进口金额依旧累计同比下降30.9%。到2021年4月，我国进口成品油数量累计同比下降14.9%，进口金额累计同比下降4.3%。

5.5. 我国成品油的出口

015年后，我国出口的成品油数量已经开始攀升，尤其是从2019年后半年开始，伴随着政策的放开，我国成品油的出口逐月增加，直到2020年4月达到顶峰，4月我国出口的成品油数量为800.1万吨，出口金额为35.15亿美元；随后伴随着海外疫情的爆发，我国成品油的出口也急转直下，到2020年8月才出现转机，随后快速回升，到2020年12月我国当月出口成品油590万吨，金额为21.1亿美元。而到2021年4月，我国当月出口成品油682万吨，金额为34.9亿元。

尽管跟历史上比较，我国近年的成品油年度出口增幅尚不算大，但由于基数越来越大，同比增幅自然会越来越小，2020年5月及之前，我国当年成品油累计出口同比增加10.4%，累计出口金额同比下降5%；但是6月及之后，我国当年成品油累计出口急速下降，截止到2020年12月，我国当年成品油累计出口数量同比下降7.5%，出口金额累计同比下降33.7%；受到海外疫情的影响，直到2021年4月，我国出口成品油累计同比下降5.3%，出口金额累计同比下降13.7%。

三季度是北半球原油的需求高峰季节。欧洲多国进入解除限制新阶段，旅游业重新开放。其中英国计划到6月21日解除所有限制措施。同时美国国内航空旅行人数在5月24-30日这周周末期间达到疫情前水平。据EIA，以供应燃料的四周平均值计算全美汽油需求量自2020年3月以来首次升至每天900万桶以上。美国的汽油需求水平可能在夏天恢复至疫情前。

在国际原子能机构（IAEA）与伊朗的监督协议延期一个月的消息公布后，5月25日伊朗核协议第五轮谈判在维也纳启动，第一天会后美伊双方均表示“谈判气氛积极”，同时俄罗斯和中东地区国家对谈判前景均感到乐观。各国对本轮谈判均寄予厚望与伊朗将于6月18日举行的第十三届总统大选密切相关，从形势上来看，鲁哈尼所在的温和派今年参与大选的机会大概率不及保守派，若对美立场更趋强硬的保守派当选，谈判对话难度可能会上升。尽管美伊何时达成最终协议和仍具有较大不确定性，但目前市场对美国解除对伊制裁带来的100-200万桶/日石油供应流入持谨慎态度。

虽然近期印度和日本疫情拖累了石油需求，不过，预计欧美石油需求的走高能够部分抵消亚洲地区疫情对石油需求的拖累，在油市供应缺口大概率仍能消化伊朗石油（逐步）增产的背景下，预计六月原油市场以震荡为主。

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