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作者：卢旭

春节过后国际大宗商品走势依然强劲，多数期货价格均高开高走，作为国产黄大豆一号主力合约期货价格也上涨至6316元/吨高位。从去年的期货涨跌数据统计，黄大豆一号在所有期货品种中涨幅居前。

春节过后国际大宗商品上涨主要有几方面原因。一方面，以美欧为代表的量化宽松，助力大宗商品价格大幅反弹。其次，沙特自愿减产和美国严寒天气，国际原油库存大幅下降，造成原油价格大幅走高，从而提振大宗商品价格。三是美国CBOT大豆走势总体依旧强劲，带动国际大豆现货价格集体上涨。最后是全球新冠疫苗接种量上升，全球经济良好预期的提振。节后，国产黄大豆消费依然强劲，造成原料供应偏紧，推升豆一期货价格大幅走高。

由于受美国大豆库存偏低、预计美豆单产、总产下降，以及南美大豆播种期推迟、南美拉尼娜天气的不确定性因素的影响。美国农业部在2月供需报告大幅下调其大豆期末库存，加之美国农业部两次大幅下调南美阿根廷大豆产量，也对市场产生利多影响。

由于南美天气的仍存较大的不确定性，预计南美大豆产量将维持下滑趋势。近期有南美考察团调研反馈的信息称，南美巴西大豆产量，并不像市场预计的可能会产量出现大幅提升。

图三  阿根廷大豆预计产量

值得注意的是，美国农业部连续调减其大豆播种面积、单产和结转库存，总体美豆出口表现总体强劲。全球最大的大豆出口国巴西大豆库存几乎耗尽，诸多因素推升CBOT大豆价格突破多重技术关口压力。前期CBOT黄大豆最高上升至1445.75美分/蒲式耳的高位，也带动国内黄大豆一号期价的大幅走高。

从去年下半年开始，国际国内豆油、棕榈油价格走势强劲。去年下半年国内经济快速恢复，全国各地餐饮、旅游和学校对油脂需求快速恢复，国内油脂需求旺盛来临，消费复苏带动了国内三大油脂库存不断走低。截止本周四，我国豆油库存处于85万吨低位水平，其他类油脂库存基本也处于历史低位，对油脂价格构成支撑。

今年，以国产大豆为原料的压榨企业生产状况良好，去年新大豆上市前夕，国储进行了连续多次拍卖，大豆拍卖价格及拍卖成交率显著抬升，这给大豆市场带来了信心。

国内疫情平稳后我国各地对大豆需求旺盛，尤其黑龙江省及周边地区对国产非转基因大豆需求十分强劲，对国产黄大豆原料采购积极，进一步推升国产黄大豆的价格。目前，国产大豆现货货源依旧紧缺，在现货价格不断走强的带动下，国内黄大豆一号期货价格再次创出新高。

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