春节马上来临，过去10个春节行情中，螺纹价格涨多跌少。根据Mysteel统计，节后三日行情4涨4平2跌，最高2011年涨3.35%，最低2020年跌4.53%，除掉2020年特殊情况外其余9年平均涨1.0%。节后一个月行情4涨6跌，最高2017年节后一个月涨510，最低2020年节后一个月跌330，平均持平。

从近期基本面来看

1、需求方面：随着春节临近，下游工地项目停工，建材需求基本停滞，由于疫情影响，建筑工人相较往年提前15天左右返乡，使得近期螺纹需求超预期走弱。目前看疫情扰动犹在，鼓励“就地过年”的防疫政策或许有利于节后需求更快复苏。但是需要关注春运期间，疫情是否反复影响需求释放的节奏。

2、供给方面：长流程方面，虽然高炉普遍亏损，但由于钢厂对于年后需求较为乐观，冬储自储动力强，高炉减产力度偏弱，并且随着新增产能逐步达产，铁水产量不降反增，市场的减产预期短期内被阶段性证伪。短流程方面，春节临近，基本上所有短流程钢厂进入停产状态。但是目前短流程的利润仍较可观，节后正常复产背景下，产量或将快速提升。

3、库存方面：下游终端需求停滞，而钢厂减产不及预期，并且有新投产高炉逐渐达产，节前库存压力持续加大，需关注春节后复工及需求释放的节奏，若去库速度不及预期，或对钢价形成较大利空。

总结：随着春节假期的到来以及疫情防控的影响，下游工地项目基本停工，建材需求停滞。供应方面，在市场普遍对节后预期较强的背景下，高炉虽淡季亏损，但铁水产量不降反增。供给增加，需求停滞，造成库存总体大幅累库，库存压力持续加大，形成节后上涨的一个不确定因素。关注疫情影响下需求的释放节奏，若节后去库速度不及预期，或对钢价形成较大利空。但现阶段看，钢价仍以高位震荡为主。

操作建议：春节将近，清仓过节

提前预祝各位投资者春节愉快、阖家欢乐！

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