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    动力煤市场跌势不止,期货盘面低位震荡

    发布时间:2021-02-02 09:09:55    
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    中衍期货投资咨询部
    投资咨询资格号:Z0015934
    作者:徐宪鹏

    上周整体动力煤市场延续跌势,期货主力合约跌破60日均线,报收与632.2,整周下跌18.6元/吨,跌幅2.86%。此轮下跌主要原因在于下游需求出现拐点,下游长协履约率较高以及电厂进口煤逐步到货,整体市场煤价格跌势不止。


    上游供给方面:陕西地区及内蒙地区坑口跌幅较大,陕西地区由于疫情影响,长途拉运车辆减少,坑口库存累积,部分坑口出现顶仓状况。内蒙地区除固定客户继续拉运,其余多数贸易商开始放假。今年春节由于疫情原因,大部分煤矿春节期间正常生产,整体来看,上游坑口价格仍有一定下跌空间。截止2月1日,榆林5800K报价525元/吨,内蒙5500K报价560元/吨。


    图1  内蒙坑口报价

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    图2  榆林地区坑口报价

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    港口情况:港口市场报价持续下跌,整体跌势有所放缓。临近春节假期,下游用电企业逐步停产放假,电厂日耗出现明显回落,观望气氛增加,买方压价现象较为普遍,下游客户有一定“买涨不买跌”心理,港口价格预计还有一定下跌空间。港口库存方面,环渤海港口库存仍低位运行,进入春节假期后,预计港口库存将有一定提升。截止2月1日,环渤海9港库存1585.7万吨,环比下跌1.85%,同比下跌8.11%。


    图3  环渤海港口库存
     
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    总体来说,即将进入春节假期,上游大部分煤矿仍正常生产,供给影响有限,但需求开始逐步下滑,电厂日耗出现拐点,港口价格持续下跌。但目前港口库存仍处低位,如春节累库不及预期,价格仍有一定反弹可能,重点关注春节期间港口累库情况。期货方面,目前动力煤市场弱势延续,期货盘面或延续低位震荡为主。即将进入春节假期,提前控制仓位,注意持仓风险。


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