12月23日,国债期货小幅收涨,十年期主力合约涨0.11%,五年期主力合约涨0.07%,两年期主力合约涨0.08%。银行间主要利率债收益率小幅下行,国债表现好于国开债,短期券好于长期券。截至下午5:30,十年期国债活跃券200016收益率下行1.5个基点,五年期国债活跃券200013收益率下行1.25个基点,两年期国债活跃券200011收益率下行2.45个基点。
近日银行间市场资金面更加宽松,隔夜回购加权利率下行近40个基点报0.58%左右;信用债的行情也比较稳定,少数网红债券价格波动较大,“19湘潭建设PPN003”跌超27%,“20豫能化MTN002”跌逾37%,“19湘潭建设PPN001”涨超43%,“16冀中能源MTN001”涨超27%。
在当前资金宽松背景下,人民银行在公开市场的投放力度未减,市场情绪仍有支撑;不过随着止盈压力渐显,现券和国债期货向好的幅度较前几日有所缩小;市场目前已基本反映了政策的正面变化,短期将以消化获利盘为主,后续走势料趋稳。
据北京一位基金交易员的观点,虽然资金免宽松,但人民银行对于跨年资金的投放仍然不少,据说明年信贷增速会有所下降,这也成为市场做多的理由之一。据上海一家证券公司的交易员所述,短期内虽有获利盘压制,市场有技术性调整的需求,但市场预期转好的惯性仍然存在,近期市场整体维持震荡偏暖的可能性较大。
在一级市场上,财政部两年期国债中标收益率明显低于中债估值。据相关人士反映,财政部两年期续发国债的加权中标收益率为2.7183%,边际中标收益率为2.7607%,全场倍数为5.4,边际倍数为2.05。财政部发布公告称,两年期国债实际发行量为503.6亿元,获得了3.6亿元追加。
中央经济工作会议日前召开,会议提出2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性;要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持对经济恢复的必要支持力度,政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度效。央行党委也召开了扩大会议,强调2021年稳健的货币政策要灵活精准合理适度,要完善货币供应调控机制,保持宏观杠杆率基本稳定,处理好恢复经济和防范风险关系;持续深化利率和汇率市场化改革,引导市场利率围绕央行政策利率中枢运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
人民银行发布公告称,为维护年末流动性平稳,12月23日以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作,包括100亿元7天期和1000亿元14天期,中标利率分别为2.20%、2.35%。今日有100亿元逆回购到期,相当于净投放1000亿元。银行间资金面更加宽松,主要回购利率悉数下行,隔夜回购加权利率下行40个基点在0.58%左右徘徊。公开市场的连续净投放进一步稳定了市场预期,跨年的14天期的债券价格也下行,然而非银类机构的拆借跨年资金价格略高,但市场对继续受到人民银行的呵护仍存信心。
关于债券市场走势,有分析师认为前期一直观望的机构也可能加大配置的比例,供给端已经有明显的降低,在此长彼消的情况下,利率下行的速度可能会提升。虽然跟之前比较,利率已有小幅的下降,不过仍然有较高的配置价值,特别是之前下跌较缓的国债。
有固定收益团队认为,对国庆节后货币政策与资金面收紧的可能性,市场持续透露出关注和忧虑的情绪,利率高位震荡;不过最近伴随着短端流动性的明显缓和,长端利息率开始出现一定程度的松动。预估春节前资金维持宽松态势的可能性较大,债券市场仍有机会。
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编辑:小超
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