2021年1月8日我国期货市场将迎来期待已久的首个活体期货品种---生猪期货上市。期货市场经过30年稳健的发展，市场逐渐规范，期货市场价格发现和套期保值功能正在发挥这积极的作用，期货服务实体经济的步伐加快。

受2018年非洲猪瘟和今年年初新冠疫情的影响，我国生猪存栏和母猪存栏量双双回落，这一时期猪肉价格一度下跌至15元/公斤以下，猪粮比大幅回落。今年非洲猪瘟复发率高，跨省调运造成非洲猪瘟传播蔓延。总体上，由于受猪瘟的影响，养殖业业大幅亏损。在此背景下，生猪产业链上下游企业期待期货市场尽快推出生猪期货，规避生猪现货价格波动风险。

年初，全国新冠疫情大范围流行，受餐饮、旅游、交通限制影响食品消费低迷，生猪市场消费转淡，我国养殖全行业举步维艰，养殖积极性遭受打压，全国生猪存栏和母猪存栏恢复缓慢。此后国家积极推行生猪养殖政策，加大冷冻猪肉进口量投放量。推出促进生猪养殖产业政策，严加管控跨省生猪调运，阻断非洲猪瘟疫情传播，非洲猪瘟在今年下半年逐步基本得到有效控制。

此后生猪养殖各省分别出台鼓励生猪养殖业细则，例如从资金贷款等方面给与养殖户积极支持，为应对非洲病死猪所采取的直补养殖户政策，促进生猪生产恢复，5月以后生猪养殖数量得以稳步回升。

但由于受到猪周期的影响，猪肉价格偏低，养殖户补栏积极性不高，且在有疫情的情况下养殖户自身养殖风险较大，今年3-5月生猪生产总体恢复缓慢。

进入3月中旬4月初，我国新冠疫情新增人数显著降低，新冠病死率大幅下降，新型冠状病毒的疫情得到较好控制。在生猪养殖一系列产业政策的扶持下，生猪生产得以较快修复。

由于从2018年以来遭受非洲疫情影响，生猪存量和生猪出栏率偏低，市场供应吃紧，5月以后全国猪肉价格持续大幅反弹，猪肉批发价格价格从最低10元/公斤，上涨至57元/公斤。零售价格上涨至120-130元/公斤左右。猪肉价格起飞，带动了水产和禽类价格上涨，相关替代品种牛羊肉价格也一路走高。

猪肉价格上涨是受供求因素决定的，在全国猪肉供不应求的作用下，猪肉价格上涨成为必然趋势。由于没有生猪期货保值工具，养殖企业无法锁定养殖利润，价格上涨时欢天喜地，一旦生猪较快恢复，货源增加，价格就会高位回落，养殖利润大幅缩水。因此，期货市场避险的功能，在生猪期货上市后得以发挥积极的作用。

对于肉联厂或以猪肉为原料的其他肉类食品加工企业，在猪肉价格大幅上涨中束手无策，如提前进行大量备货，企业将担心原料库存货值跌价，制成品终端销售价格也会随之下行。因此，生猪期货推出不仅有利于养殖企业锁定利润、也有利于食品加工企业锁定生产成本，只有这样企业才能稳定经营。

目前，与生猪期货相关品种主要有玉米和豆粕等，在生猪上市后，作为养殖饲料主要原料的玉米和豆粕，与生猪期货共同形成较为完善的生猪产业链，利用生猪期货价格发现功能套期保值功能，更好的服务实体企业。

据报道，生猪年产值近2万亿元，是仅次于原油体量的商品期货，由于市场规模大，预计参与群体除了企业客户以外，还会吸引更多的散户参与。

受猪周期的影响，猪肉价格波动幅度大，期货市场价格通过发现价格功能为企业安排生产、指定企业销售、有计划采购饲料原料等。总体来看，生猪期货未来前景看好，必将发挥积极的发现价格和规避风险的作用。

目前，生猪价格从高位回落，但由于生猪企业仔猪购进成本较高，外购仔猪企业成本增加，自繁自养企业利润仍居高位。总体来看，目前生猪养殖利润总体较高，依旧会吸引生猪企业加大投入。在我国经济稳定，市场需求大幅回暖的情况下，预计我国猪肉供给和消费两端在双节前均会保持同步增长态势。

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编辑：小超

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