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    生猪期货 —— 期货市场迎来首个活体品种上市

    发布时间:2020-12-21 12:04:24     来源:中衍资讯
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    卢旭 / Z0011867 / 

    2021年1月8日我国期货市场将迎来期待已久的首个活体期货品种---生猪期货上市。期货市场经过30年稳健的发展,市场逐渐规范,期货市场价格发现和套期保值功能正在发挥这积极的作用,期货服务实体经济的步伐加快。


    受2018年非洲猪瘟和今年年初新冠疫情的影响,我国生猪存栏和母猪存栏量双双回落,这一时期猪肉价格一度下跌至15元/公斤以下,猪粮比大幅回落。今年非洲猪瘟复发率高,跨省调运造成非洲猪瘟传播蔓延。总体上,由于受猪瘟的影响,养殖业业大幅亏损。在此背景下,生猪产业链上下游企业期待期货市场尽快推出生猪期货,规避生猪现货价格波动风险。


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    年初,全国新冠疫情大范围流行,受餐饮、旅游、交通限制影响食品消费低迷,生猪市场消费转淡,我国养殖全行业举步维艰,养殖积极性遭受打压,全国生猪存栏和母猪存栏恢复缓慢。此后国家积极推行生猪养殖政策,加大冷冻猪肉进口量投放量。推出促进生猪养殖产业政策,严加管控跨省生猪调运,阻断非洲猪瘟疫情传播,非洲猪瘟在今年下半年逐步基本得到有效控制。


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    此后生猪养殖各省分别出台鼓励生猪养殖业细则,例如从资金贷款等方面给与养殖户积极支持,为应对非洲病死猪所采取的直补养殖户政策,促进生猪生产恢复,5月以后生猪养殖数量得以稳步回升。


    但由于受到猪周期的影响,猪肉价格偏低,养殖户补栏积极性不高,且在有疫情的情况下养殖户自身养殖风险较大,今年3-5月生猪生产总体恢复缓慢。


    进入3月中旬4月初,我国新冠疫情新增人数显著降低,新冠病死率大幅下降,新型冠状病毒的疫情得到较好控制。在生猪养殖一系列产业政策的扶持下,生猪生产得以较快修复。


    由于从2018年以来遭受非洲疫情影响,生猪存量和生猪出栏率偏低,市场供应吃紧,5月以后全国猪肉价格持续大幅反弹,猪肉批发价格价格从最低10元/公斤,上涨至57元/公斤。零售价格上涨至120-130元/公斤左右。猪肉价格起飞,带动了水产和禽类价格上涨,相关替代品种牛羊肉价格也一路走高。


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    猪肉价格上涨是受供求因素决定的,在全国猪肉供不应求的作用下,猪肉价格上涨成为必然趋势。由于没有生猪期货保值工具,养殖企业无法锁定养殖利润,价格上涨时欢天喜地,一旦生猪较快恢复,货源增加,价格就会高位回落,养殖利润大幅缩水。因此,期货市场避险的功能,在生猪期货上市后得以发挥积极的作用。


    对于肉联厂或以猪肉为原料的其他肉类食品加工企业,在猪肉价格大幅上涨中束手无策,如提前进行大量备货,企业将担心原料库存货值跌价,制成品终端销售价格也会随之下行。因此,生猪期货推出不仅有利于养殖企业锁定利润、也有利于食品加工企业锁定生产成本,只有这样企业才能稳定经营。


    目前,与生猪期货相关品种主要有玉米和豆粕等,在生猪上市后,作为养殖饲料主要原料的玉米和豆粕,与生猪期货共同形成较为完善的生猪产业链,利用生猪期货价格发现功能套期保值功能,更好的服务实体企业。


    据报道,生猪年产值近2万亿元,是仅次于原油体量的商品期货,由于市场规模大,预计参与群体除了企业客户以外,还会吸引更多的散户参与。


    受猪周期的影响,猪肉价格波动幅度大,期货市场价格通过发现价格功能为企业安排生产、指定企业销售、有计划采购饲料原料等。总体来看,生猪期货未来前景看好,必将发挥积极的发现价格和规避风险的作用。


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    目前,生猪价格从高位回落,但由于生猪企业仔猪购进成本较高,外购仔猪企业成本增加,自繁自养企业利润仍居高位。总体来看,目前生猪养殖利润总体较高,依旧会吸引生猪企业加大投入。在我国经济稳定,市场需求大幅回暖的情况下,预计我国猪肉供给和消费两端在双节前均会保持同步增长态势。


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    编辑:小超


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