作者：王鹤 / Z0012737 /

近期，国内铁矿石期货价格持续攀升，上周五甚至出现了涨停的局面，2101合约创出上市以来的最高价1093.5，刷新历史新高，年内累计涨幅超52%。

中钢协发布公告后，大商所在12月6日晚间在官微发布公告称，落实“零容忍”要求，近期交易所已针对铁矿石等品种启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。

“五位一体”监管协作机制是中国期货市场所特有，“五位”包括中国证监会、证监局、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会。这一监管体系在过去中国期货市场发展中发挥了重要作用。

监管层面大力出击，却总也浇不灭矿石上涨的热情。那就要思考了，此番上涨的内因所在，除了临近交割资金运做以外，基本面到底是怎样的，是否构成上涨的基石？

供应方面，澳巴港口泊位检修逐步完成，但近期飓风天气又持续影响发货节奏，预期发货量或将小幅波动。根据船期推算，到港资源或将有所增加；需求方面，计划复产的高炉有所增加，铁水产量或将止降转增。但是由于钢厂利润持续受挤占，年末检修需求较高，环保限产有加严可能，铁矿石需求增量或许有限。此外，废钢与铁水价差持续收窄，或将对铁矿需求有影响，但目前来说，铁矿石需求仍然旺盛。进入四季度后，国内钢厂高炉产能置换项目投产较为集中，带来了较大的铁矿石需求增量。海外钢厂复产则明显提速，10月份巴西发中国占比回落至74.2%，环比9月回落10%，显示海外需求恢复明显。全球矿石供给预期偏弱，需求持续回升，基本面支撑价格向上。

种种争执，种种监管，作为普通投资者，在这种环境下第一要务恐怕就是活下来吧，所以广大的敬爱投资者，在这里提醒您，盘面的至高点并不是做空的理由！顺势而为，注意风险防控，2020年，活下来！

更多研报详询客户经理 

编辑：小超

关注中衍资讯公众号

更多报告等你拿

△ 请认真阅读投资报告类 ☞ 《免责声明》