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鸡蛋期货报告
——鸡蛋短期涨价 去产能受阻 将更低迷
一、行情回顾 数据来源：卓创资讯、中衍期货 上周全国鸡蛋周度均价为每斤3.22元，环比大幅上涨0.18元，涨幅明显，主要受节前备货启动及库存低位支撑。淘汰鸡市场同步回暖，老鸡均价报4.38元，周内最高达4.17元，上涨0.1元。库存方面，生产端周均库存小幅增至1.04天，增加0.02天；流通环节库存则回落至1.1天，减少0.02天，下游补货节奏加快，产销衔接效率有所提升。 二、产能供给 数据来源：卓创资讯、中衍期货 上周单斤饲料成本微升至3.01元，上涨0.01元，而蛋价快速反弹带动单斤亏损收窄至0.13元，较前周缩小0.11元。但蛋鸡养殖预期利润仍为每只-14.14元，亏损反而扩大0.41元，反映前期低价对整体盈利模型形成拖累，行业尚未真正走出亏损区间。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 1月在产蛋鸡存栏量降至13.44亿只，环比减少0.08亿只，连续两个月下滑，显示产能调整持续推进。尽管当前存栏绝对水平仍偏高，但边际收缩对短期供需平衡构成一定支撑，尤其在需求阶段性回升背景下，助力价格反弹。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 主产区淘汰出栏量为1896.0万只，环比减少86.0万只，养殖户在淘汰鸡价格回升后惜售情绪增强。与此同时，鸡苗价格显著上扬至每只2.79元，周涨0.16元，创近两月新高，显示部分种禽企业及中大型场户对春节后行情存在乐观预期。本月鸡苗出苗量为3959.0万羽，微增4.0万羽，虽增幅有限，但苗价强势或预示补栏意愿开始筑底回升。 三、消费需求 数据来源：卓创资讯、中衍期货 终端消费呈现季节性回暖。销区代表市场月度销量达31.87千吨，环比增加2.38千吨，主要受益于元旦节日效应及春节前首轮备货启动。不过，周度代表销区销量为7377.0吨，环比减少46.0吨，反映短期需求略有回落。整体来看，当前市场看涨情绪较浓，短期可能仍偏强。 四、行情展望 当前鸡蛋市场正处于“产能去化+节日需求”双重驱动下的阶段性反弹窗口。尽管养殖端仍处亏损，但价格快速修复叠加库存低位，支撑短期行情偏强运行。后续需关注春节备货强度与淘汰节奏的博弈。若终端消化顺畅、老鸡集中淘汰未大规模启动，蛋价或维持高位震荡。建议养殖主体把握阶段性销售窗口，合理安排出栏，同时警惕年后需求断档带来的回调风险。 数据来源：文华财经 鸡蛋期货2602合约建议偏空思路为主，2603合约短期可维持偏空思路，但留意后续支撑，可关注后期是否存在超跌反弹的偏多思路。
作者：李琦（投资咨询号：Z0017426） 审核：李卉（投资咨询号：Z0011034） 报告制作日期：2026-01-13 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。
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