
到港量骤降 铁矿石走强
从供给端来看,据mysteel数据,本周澳洲发中国1479.6万吨,环比增加64.7万吨;巴西发中国749万吨,环比增加22万吨。发运总量小幅上涨。 从需求端看,据mysteel数据,163家钢厂高炉产能利用率89.94%,环比减少0.43%;日均铁水产量239.9万吨,环比减少1.05万吨,需求端小幅下降。 库存方面,据mysteel数据,进口铁矿港口库存为13687万吨,环比增加126.32万吨。45港口日均疏港量312.65万吨,环比减少3.07万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为9079.2万吨,环比增加96.46万吨。整体来看,铁矿库存小幅上涨。 供应端来看,近期铁矿石到港量出现了显著下降。与此同时,海外主要港口的库存亦有所下滑,这在一定程度上缓解了市场对供应压力的担忧。不过需要留意的是,全球铁矿石发运总量同期仍小幅增加,加之国内港口库存绝对值仍处高位,市场中长期的供应压力依然存在。 需求方面,钢厂铁水产量虽边际小幅回落,但同比仍处于高位,显示铁矿需求仍具韧性。部分地区的钢厂在利润略有修复后,补库速度有所加快。此外,焦煤等原料价格走强也从成本端对矿价形成了一定支撑。 宏观层面,市场情绪的转暖为铁矿石价格提供了重要支撑。近期公布的国内工业企业利润数据保持增长,叠加市场对中美关系走向的积极预期,共同改善了整体的市场风险偏好,推动了包括铁矿石在内的黑色系商品价格震荡走高。 综合来看,近一周铁矿石期货的偏强表现,是短期到港量下降导致的供应收紧、宏观情绪改善以及需求保持韧性共同作用的结果。不过,考虑到港口库存整体仍处高位,加之终端钢材需求的提振力度尚显有限,矿价后续的持续上涨动力能否维持,仍需观察供需基本面的进一步变化。





文中数据来源:钢联数据 作者:李琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:李卉(投资咨询号:Z0011034) 报告制作日期:2025-10-29 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。
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