欢迎访问中衍期货官方网站!
  • 登录/注册
  • 智能客服
  • 全国统一客服热线:4006881117
  • 投研中心

    投研中心
    热点文章
    您的位置: 首页 投研中心 热点文章

    焦煤焦炭期货报告——宏观推动,双焦短线上行

    发布时间:2023-07-17 08:31:31    


    焦煤焦炭期货报告

    ——宏观推动,双焦短线上行


    一、行情回顾

    房地产市场逐渐进入常态化,本周受宏观好转带动双焦震荡上行。钢厂和焦企利润压缩,本周铁水产量从高位出现下滑,对双焦采购预计按需进行,双焦延续震荡趋势,短期宏观利好推动上涨,中长期焦煤供给仍有过剩预期,多头短线为主。
    图 1 焦煤焦炭行情走势

     二、焦炭供需分析

    2.1 焦炭需求

    高炉利润下滑,螺纹库存增加,表需下滑,终端需要表现为强预期弱现实。钢厂在利润收缩的背景下,检修增加,唐山126座高炉中有55座检修,铁水产量下滑,但同比仍在高位。钢厂对上游原料的采购预期按需进行,焦炭需求偏稳运行。

    图 2 铁水产量 

    数据来源:钢联

    2.2 焦炭供给

    本周全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损23元/吨,第二轮提涨开启,本轮提涨有落地预期,但钢厂利润收缩,铁水产量下滑,第三轮提涨落地的可能性偏低。在铁水下滑且利润偏低的背景下,焦化厂按需生产为主,供给弱稳运行。

    图 3焦炭产量

    数据来源:钢联

    2.3 焦炭库存

    本周焦企亏损,焦炭产量小幅增长;铁水产量虽有下滑,但同比高位,消耗量偏高,本周焦炭延续去库。第二轮提涨落地可能性偏高,焦炭产量维稳运行;需求端铁水产量预期弱稳运行,但同比高位,对焦炭的消耗量依旧偏高,综合来看,焦炭库存预期低位盘整。

    图 4焦炭库存
    数据来源:钢联
     三、焦煤供需分析

    3.1 焦煤供给

    蒙古国那达慕大会于7月11日-15日举办,但根据《中蒙政府关于中蒙边境口岸及其管理制度协定》的规定,甘其毛都、策克、满都拉口岸等主要煤炭通关口岸正常运行,对蒙煤进口影响有限。国内煤矿产量同比高位,部分地区煤矿环保安检加严,检修停产增多,焦煤供应有所收紧,但总体供应依旧偏强。

    图5原煤产量

    数据来源:汾渭数据,中衍期货

    3.2 焦煤库存

    铁水产量同比高位,焦企第一轮提涨结束后生产积极性小幅提升,对焦煤需求增强。焦煤供给高位持稳运行,近期需求增加导致焦煤去库,短期对盘面形成支撑。中长期来看,今年焦煤供给延续强势,下游补库带动需求增加,库存去库,短期对价格形成支撑,中长期来看,需求好转仍存不确定性,焦煤库存去库幅度或小幅收缩。

    图6精煤库存
    数据来源:汾渭数据,中衍期货
     四、行情展望

    宏观好转带动地产复苏预期,终端需求强预期弱现实,铁水产量从高位小幅回落,对焦炭需求短期处在高位,但有下滑预期。焦炭第二轮提涨开始,存在落地预期,短期供给持稳运行。焦煤供给延续强势,需求出现阶段性好转,带动焦煤去库,短期对盘面形成支撑,中长期焦煤供给仍有过剩预期。宏观政策利好地产行业,短期偏强震荡,但铁水减产和供给增加的预期依旧存在,建议短多参与。
    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!
    焦煤相关焦炭相关
    山西焦煤
    000983

    华阳股份
    600348

    安泰集团
    600408

    金能科技
    603113

    潞安环能
    601699

    冀中能源
    000937

    云煤能源
    600729

    美锦能源
    000723

    淮北矿业
    600985

    兰花科创
    600123

    云维股份
    600725

    陕西黑猫
    601015

    平煤股份
    601666

    盘江股份
    600395

    宝泰隆
    601011

    山西焦化
    600740


    作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)
    审核:卢   旭(投资咨询号:Z0011867)
    报告制作日期:2023-07-16



    END



    更多研报详询客户经理 

    ↓↓↓

    中衍期货免责声明

    1.公司声明

    中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。

    2.报告声明

    本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。

    本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。

    市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。

    3.作者声明

    作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

    4.版权声明

    本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

    若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。


    微信公众号

    关注中衍资讯
    关注官方微信

    在线客服

    4006881117服务时间:8:30-17:00

    根据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定:
    资产管理计划应当向合格投资者非公开募集。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力,投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织:
      (一)具有2年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元;
      (二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
      (三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会
    (以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
      (四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
      (五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
      (六)中国证监会视为合格投资者的其他情形。
      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。