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    “金九”过半,焦煤焦炭何去何从?

    发布时间:2022-09-19 08:31:34     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    作者:徐宪鹏  |  投资咨询证号:Z0015934

    本周焦煤焦炭震荡上行,焦炭周五收于2622元/吨,较上周五2548.5元/吨上涨73.5元/吨;焦煤周五收于2013元/吨,较上周五1903元/吨上涨110元/吨。根据Mysteel统计,本周钢材产量为976.99万吨,环比增加4.69万吨;钢材总库存为1606.14万吨,环比增加21.85万吨,是近期首次累库,其中,社会库存为1107.18万吨,环比增加19.25万吨,钢厂库存为498.96万吨,环比增加2.6万吨。本周出现首次累库,表观需求也再次下滑。根据钢联调研,郑州保交楼仍旧存在资金问题,因前期欠款问题相关配套企业对开发商的支持力度不足,但政策促进和强制复工复产的要求对房地产发展存在促进作用,当然,近期进度仍相对较为缓慢。

    焦炭需求:

    本周247家钢厂铁水日均产量为238.02万吨,环比增加1.05%,247家钢厂高炉开工率为82.41%,环比增加0.43%;高炉炼铁产能利用率为88.32%,环比增长0.76%。本周铁水产量呈增长趋势,但螺纹钢本周高炉利润下滑后再次出现负值-8.32元/吨,建材成交量也出现明显下滑,保交楼相关政策较为强硬,对房地产存在刺激作用,但资金问题依旧存在,短期进度较为缓慢,金九过半,金九银十的预期仍存在落空的可能,下周需求端情绪存在转弱的可能,焦炭需求或出现下滑。

    焦炭供给:

    本周独立焦化企业的日均产量为69.34万吨,周环比减少0.09%;247家钢厂日均产量为47.12万吨,周环比增加0.47%。本周钢厂和焦化厂焦炭产量均小幅变动,钢厂和焦化企业利润均在零轴附近,需求端本周表现也偏弱,本周生产偏谨慎为主,下周需求端预期偏弱,钢厂亏损或存在加重的可能,综合来看,下周焦炭供给稳中略降。

    焦炭库存:

    本周焦炭库存为1017.8万吨,同比+10.21%,环比+0.54%,其中港口库存为275.6万吨,环比-3.57%,247家钢厂库存为621.86万吨,环比+0.38%,独立焦化企业库存为120.34万吨,环比12.43%。本周焦炭库存增加较小,焦化厂利润再次下滑,同时下游需求偏弱,预期下周焦化企业生产偏谨慎为主,预期短期库存维稳运行。

    焦煤供给:

    本周洗煤厂产量和开工率均有提升,同时矿山企业去库,下游钢厂和焦化厂累库,综合库存呈增长状态,从上游企业向下游钢厂和焦化厂转移。短期电煤需求增加,进口端电煤的占比近期在逐步增加,挤占焦煤的份额,焦煤进口量短期下滑。山西煤矿事故的影响可能存在反应过度问题,据钢联调研,山西太原部分煤矿限产,其余大型煤矿运行依旧较为平稳,但近期疫情对山西的影响较大,综合来看,焦煤的供给稳中略降,下周预期延续这一趋势。

    数据来源:钢联数据

    焦煤库存:

    本周矿山企业库存278.65万吨,环比-0.69%,港口库存214.89万吨,环比-0.25%,247家钢厂库存811.26万吨,环比+0.42%,独立焦化企业库存1009.49万吨,环比+1.79%。本周焦煤库存从上游企业向下游企业转移。需求端钢材累库,焦煤焦炭的需求预期偏弱运行;供给端电煤挤占焦煤运输份额,焦煤供应短期稳中略紧,预期下周形成供需双弱的局面。 

    未来展望:

    本周钢材首次累库,下游需求未出现明显好转,郑州保交楼政策有利于房地产平稳发展,但资金问题并未完全妥善解决,前期欠款导致相关配套企业对开发商支持力度有限,总体复工进程较为缓慢, 1—8月份,全国房地产开发投资90809亿元,同比下降7.4%,9月房地产复产进度预期仍较为缓慢,需求或偏弱运行。供给端电煤挤占焦煤进口份额,叠加山西地区煤矿事故和疫情影响,短期焦煤供应偏紧;焦炭库存有所增加,但焦化企业再次面临亏损,短期生产积极性下滑,供给稳中偏弱运行。综合来看,预期下周双焦供需双弱,区间震荡为主,受需求主导的可能性存在,激进者可轻仓逢高做空。

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关

    焦炭相关

    山西焦煤
    000983

    华阳股份

    600348

    安泰集团

    600408

    金能科技

    603113

    潞安环能

    601699

    冀中能源

    000937

    云煤能源

    600729

    美锦能源

    000723

    淮北矿业

    600985

    兰花科创

    600123

    云维股份

    600725

    陕西黑猫

    601015

    平煤股份

    601666

    盘江股份

    600395

    泰隆

    601011

    山西焦化

    600740


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